Što je opco?
Opco je kratica za "operativno poduzeće", koja se obično koristi kada opisuje primarno operativno poduzeće uključeno u posao opco / propco. U nekim slučajevima, operativno poduzeće oslobađa podružnicu kao investicijsko povjerenje u nekretnine (REIT) kako bi ostvarilo porezne povlastice. Tvrtka za imovinu (propco) održava vlasništvo nad svim nekretninama i povezanim dugovima, nudeći opco prednost u vezi s kreditnim rejtingom i pitanjima financiranja.
Opco / propco ugovori jedan su od najčešćih u formiranju REIT-a.
Kako djeluje Opco?
Poslovna tvrtka / imovinsko društvo (opco / propco) posao je poslovni aranžman u kojem supsidijarno društvo (tj. Društvo za nekretnine) posjeduje svu imovinu koja stvara prihod umjesto glavne tvrtke (operativno društvo). Opco / propco ponude omogućuju da sva pitanja vezana uz financiranje i kreditni rejting ostanu odvojena.
U strategiji za opco / propco, tvrtke su podijeljene u najmanje operativno i imovinsko društvo. Iako imovinsko poduzeće posjeduje svu imovinu - uključujući i nekretnine - koje su povezane s stvaranjem prihoda, opco koristi imovinu za ostvarivanje prodaje.
Opco / propco strategija omogućuje tvrtkama zadržavanje određenih elemenata - naime duga i, prema tome, obveza za servisiranje duga, kreditnih rejtinga i srodnih pitanja - iz poslovnih knjiga operativne tvrtke. To obično tvrtki predstavlja znatne financijske prednosti i uštede. Ako operativno društvo stvori REIT za sve svoje nekretnine, može izbjeći dvostruko oporezivanje na sve svoje raspodjele dohotka. Kada se kreditna tržišta pooštre ili kada vrijednosti imovine posustanu, strategije opco / propco posla nisu toliko praktične, a u mnogim slučajevima nisu čak ni izvedive.
Ključni odvodi
- Opco je skraćenica za "operativno poduzeće", koja se obično koristi kada opisuje primarno operativno poduzeće uključeno u posao opco / propco. U strategiji posla opco / propco, tvrtke su podijeljene u najmanje operativno i imovinsko poduzeće. Postoje funkcionalne i strateške razlike između tvrtki koje posluju sa nekretninama i REIT-a, ali REIT-ovi ne moraju upravljati nekretninama.
Primjer Opca
Casino tvrtke često razmatraju opco / propco restrukturiranje kako bi stvorili vrijednost dioničara i pojednostavili poslovanje. Model za to je restrukturiranje kompanije Penn National Gaming Inc. iz 2013. godine. Casino je dobio dozvolu američke Službe za unutarnje prihode (IRS) za obavljanje neoporezivog spinofa imovine u novi REIT.
Penn National Gaming pokrenuo je nekretnine i slobodno vrijeme, prenoseći sve vlasništvo nad nekretninama na novoosnovani REIT. Nakon dovršetka ovog spinoffa, Gaming i Leisure Properties su unajmili nekretnine natrag u Penn National Gaming.
Posebna porezna pravila koja postoje u Penn National Gaming-ovom REIT-u sprječavaju prodco da plaća savezni porez na dohodak za bilo koju najamninu dobivenu od opcoa. Penit National Gaming REIT također ima značajno nižu kamatnu stopu od poduzeća za igre. Pored toga, budući da je Penn National Gaming eliminirao sav dug povezan s nekretninom dodijelivši vlasništvo svom REIT-u, opco-ova olakšana bilanca omogućava kasino kompaniji da posuđuje sredstva koja su joj potrebna za rad, a također da odustane u daljnjem razvoju i širenju svoje kockarnice.
Opcos Versus REITs
Postoje funkcionalne i strateške razlike između tvrtki koje posluju sa nekretninama i REIT-a. Mnogi REIT-i usredotočuju svoju strategiju ulaganja i portfelja kako bi generirali novčani tok kroz najamninu ili zakupnine koje generiraju nekretnine koje posjeduju. Ulaganja REIT-a u građevinski projekt i akvizicije mogu biti usmjerena na stvaranje prihoda od najma od imovine. Neto prihod primarno ide prema raspodjeli izdanoj investitorima.
Tvrtka koja posluje s nekretninama (REOC) mogla bi financirati novu izgradnju, a zatim prodati nekretninu u povrat. Tvrtka je također mogla kupiti nekretninu, obnoviti zgradu i zatim preprodavati nekretninu radi dobiti. REOC bi mogao poslužiti i kao društvo za upravljanje koje nadgleda nekretnine.
Zarada koju tvrtka za upravljanje nekretninama ostvaruje u velikoj mjeri može se uložiti u projekte poput preuzimanja, obnove i nove gradnje. To omogućava REOC-u da relativno brzo popuni svoj portfelj s potencijalnim dugoročnim izgledima. To se uspoređuje s propisima koji zahtijevaju da REIT-ovi raspodjeljuju većinu svog neto prihoda svojim dioničarima. S REOC-om može postojati potencijal za veće izglede za rast, ali možda neće ostvariti toliko neposredni prihod kao REIT.
