Korporacije često trebaju prikupiti vanjsko ili kapitalno financiranje, kako bi proširile svoje poslovanje na nova tržišta ili lokacije, uložile u istraživanje i razvoj ili odustale od konkurencije. I dok tvrtke nastoje iskoristiti dobit iz tekućih poslovnih aktivnosti za financiranje takvih projekata, često je povoljnije tražiti vanjske zajmodavce ili investitore. Unatoč svim razlikama među tisućama tvrtki u svijetu u raznim sektorima industrije, svim je firmama na raspolaganju samo nekoliko izvora sredstava.
1. Zadržana zarada
Tvrtke postoje kako bi ostvarile profit prodajom proizvoda ili usluge za više nego što koštaju proizvodnju. Ovo je najosnovniji izvor sredstava za bilo koju tvrtku i nadamo se da je metoda koja donosi najviše novca, a poznata je i kao zadržana zarada. Ta se sredstva mogu koristiti za nagrađivanje dioničara u obliku isplate dividendi ili otkupa dionica, ali se također koriste za ulaganje u projekte i rast poslovanja.
2. Dužni kapital
Kao i pojedinci, tvrtke mogu i posuđivati novac. To se može privatno putem bankovnih zajmova ili se može učiniti javnim putem duga. Ova izdanja duga poznata su kao korporativne obveznice, što omogućava širokom broju ulagača da postanu zajmodavci (ili vjerovnici) tvrtki. Nedostatak novca za posudbu su kamate koje se moraju platiti zajmodavcu, gdje neplaćanje kamate ili otplata glavnice može rezultirati neplaćanjem ili bankrotom. Ali, kamate plaćene na dug obično su odbitne za porez i koštaju manje od ostalih izvora kapitala.
3. Vlasnički kapital
Tvrtka može generirati novac prodajući dio sebe u obliku dionica investitorima, što je poznato i kao dioničko financiranje. Prednost ovoga je što ulagači ne zahtijevaju plaćanje kamata kao što to čine vlasnici obveznica. Nedostatak je što je daljnja dobit podijeljena među svim dioničarima. Nadalje, dioničari vlasničkog kapitala imaju glasačka prava, što znači da tvrtka gubi ili razrješava dio svoje vlasničke kontrole jer prodaje više dionica.
Koji su izvori financiranja dostupni tvrtkama?
U idealnom bi svijetu tvrtka uložila svu svoju gotovinu naprosto prodajući robu i usluge radi zarade. Ali, kako kaže stara izreka, "morate zaraditi novac da biste zaradili", a gotovo svaka tvrtka mora u nekom trenutku prikupiti sredstva za razvoj proizvoda i širenje na nova tržišta.
Pri ocjenjivanju tvrtki najvažnije je sagledati ravnotežu glavnih izvora financiranja. Na primjer, prevelik dug može dovesti tvrtku u probleme. S druge strane, tvrtki možda nedostaju izgledi za rast ako ne koristi novac koji može posuditi. Financijski analitičari i investitori često izračunavaju ponderirani prosječni trošak kapitala (WACC) kako bi utvrdili koliko tvrtka plaća na svoje kombinirane izvore financiranja. Za više informacija o procjeni poduzeća potražite u našem vodiču: Uvod u temeljnu analizu .
