Jedan od najisplativijih načina ulaganja u akcije je i jedan od najdosadnijih. Uzajamne štedionice (vrsta štedljive institucije) prvi put su uvedene 1816. godine kako bi služile klijentima s niskim prihodima. Nemaju kapitalne zalihe i u vlasništvu su članova koji dijele na dobit i gubitak. Kad se uzajamna štedionica pretvori u banku u vlasništvu dioničara, to uglavnom ne privlači veliku pažnju.
Iako početna ponuda općenito stvara dobitak za kupce IPO-a zbog načina na koji funkcionira postupak pretvorbe, ponude obično pretplaćuju deponenti, rukovoditelji i plan vlasništva nad dionicama banke (ESOP) ili mirovinski plan. Šira javnost uglavnom ne može kupiti dionice u tim ponudama. Post-IPO, to su uglavnom manje banke koje su daleko od radarskih zaslona na Wall Streetu i velika većina ulagača.
Mehanika pretvorbe štednje
Mehanika štedljive pretvorbe jedinstvena je. Ako se štedljivost sa 100 milijuna dolara vlasničkog kapitala odluči pretvoriti u vlasništvo dioničara, oni mogu prodati (ne obazirući se na troškove) 10 milijuna dionica po 10 dolara. Nakon ponude, bit će preostalih 10 milijuna dionica, ali kapital će sada biti 200 milijuna dolara jer se prihod od ponude doda u kapital banke. S obzirom na matematiku ovih ponuda, lako je vidjeti zašto mnogi investitori i institucije banaka zadržavaju depozite u preostalim štednjama diljem zemlje u nadi da će na kraju sudjelovati u IPO-u.
Nakon što je ponuda potpuna, obično imamo manju financijsku instituciju koja ne privlači puno pažnje od ulagača. Zbog dodatnog dioničkog kapitala otkupljenog iz ponude, mnoge banke koje su u vlasništvu novih dionica trguju znatno ispod knjigovodstvene vrijednosti. U zakonima postoji odredba o kontroli kontrole koja zabranjuje stjecanje novo konvertirane štednje za prve tri godine poslovanja, pa je malo interesa za kupnju od vanjskih ulagača. Oni su premali da bi se veće institucije mogle zainteresirati za dionice, a Wall Street ih obično ne slijedi. Banke često upadaju u kutove tržišta i velika većina ulagača ih ignorira.
Ogromna prilika za strpljive investitore
To stvara realnu priliku za ulagače s strpljenjem da dionice drže nekoliko godina. Kupnja ekonomičnosti koja je pretvorena prije dvije godine i približava se točki u kojoj vrijedi promjena odredaba o kontroli, može biti vrlo profitabilna. To je još vjernije kada kombinacija niske neto kamatne marže i većih regulatornih troškova čine akvizicije najbolji način za većinu banaka da rastu svoju imovinu i zaradu. Mnoge od ovih nedavno pretvorenih banaka imaju aktivne investitore kao dioničare koji vode kampanju za upravljanje kako bi razmotrili prodaju radi otključavanja vrijednosti dioničara. Ako se osvrnemo na banke koje su pretvorile 2013. godinu, pronalazimo nekoliko banaka koje se prodaju po povoljnim cijenama i mogle bi biti kandidati za preuzimanje u 2018. godini.
Westbury Bancorp Inc.
Westbury Bancorp Inc. (WBB) dovršio je svoju početnu ponudu za konverziju u travnju 2013. Banka sa sjedištem u West Bendu, Wisc., Ima osam poslovnica s oko 797, 4 milijuna USD ukupne imovine. Komercijalne nekretnine i obiteljske kuće s više obiteljskih domova čine oko 83% kreditnog portfelja, a uprava je dobro obavila posao preuzimanja kredita. Otprilike 0, 03% zajmova banke bilo je neplaćeno (ili više od 90 dana) ili su nekvalitetni. Ova brojka je za lipanj 2017. Državni prosjek je 1, 04%.
Ono što je najzanimljivije, Westbury je odustao od zaliha iz Nasdaqove burze u listopadu 2017. i odredio datum odjave s SEC-om 15. siječnja 2018. Takvo brisanje može biti korak ka preuzimanju ili spajanju. Riječ upozorenja: Poništavanje ponekad znači da će tvrtka proglasiti bankrot. Nakon prekida prodaje kompanija je najavila svoj šesti program otkupa dionica. Takav potez obično ukazuje na povjerenje menadžmenta u tvrtku.
Charter Financial Corp.
Charter Financial Corp. (CHFN) također je dovršio svoju početnu ponudu konverzije u travnju 2013. Banka je sa sjedištem u West Pointu, Ga, i ima 20 poslovnica raspoređenih u čitavoj Džordžiji, Alabami i Floridi. Od rujna 2017. ukupna imovina iznosila je 1, 6 milijardi dolara. Rukovodstvo chartera Financial iskoristilo je kreditnu krizu za kupnju tri banke s aranžmanima za podjelu gubitaka FDIC između 2009. i 2011. kako bi proširili poslovanje na Floridi i Gruziji.
Gotovo 70% kreditnog portfelja čine poslovne nekretnine i obiteljske kuće. Najnovije izvješće o zaradi prikazuje rast zarade po dionici (20, 3%) u odnosu na prošlu godinu. Popis dioničara uključuje stručnjake za dionice banaka, uključujući FJ Capital i Banc Funds LLC. Charter Financial djeluje na vrlo konkurentnom tržištu, ili će oni morati rasti ako steknu više banaka koje idu naprijed ili bi lako mogle postati meta jedne od većih banaka koje rastu u regijama. Aktivnosti banaka i preuzimanja nekretnina bile su žustre na jugoistoku i očekuje se da će se nastaviti.
Donja linija
Kupnja ovih dosadnih malih štednji može dovesti do ogromne zarade. S obzirom da su premije za preuzimanje banaka trenutno u prosjeku 1, 35 puta knjigovodstvene vrijednosti, porast od trenutnih cijena je dovoljno velik da opravda kupovinu u tekućim cijenama. S obzirom da obje banke rastu svoju knjigovodstvenu vrijednost i otkupljuju zalihe, potencijalna dobit raste svakim tromjesečjem.
