Nakon dužeg razdoblja pri gotovo povijesnim padovima, volatilnost dionica raste, što neke ljude s dugim uspomenama pomalo nervira. Sada je direktor UBS Financial Services, kao i izvršni guverner NYSE-e, Art Cashin radio u industriji vrijednosnih papira od 1959. Kako je rekao za CNBC: "Dobar je posao nestabilniji od gotovo svega što ste vidjeli. Nažalost podsjeća na neke kolebljivosti koje smo vidjeli u 87. godini. " U međuvremenu, kako je za The Wall Street Journal rekao Christopher Stanton, direktor za ulaganje kalifornijskog Sunrise Capital LLC: "Novo sigurno utočište je nestabilnost. To je jedno što je prilično zajamčeno."
Flashback do 1987. godine
Iako nedavna akcija na tržištu potiče sjećanja na pad burze iz 1987. za Cashin, dolje zabilježeni padi u 2018. godini su skromni za usporedbu. 19. listopada 1987., ubrzo nazvani Crni ponedjeljak, Dow Jones Industrial Average (DJIA) splasnuo je nevjerojatnih 25, 3% u odnosu na prethodno zatvaranje, na kraju okupljajući se da bi dan završio s gubitkom od 22, 6%. Za usporedbu, najveći jednodnevni pad Dow-a do sada u 2018. godini bio je 6, 2% pad unutardnevnog trgovanja 5. veljače, što je na kraju završilo pad za 4, 6% u odnosu na zatvaranje prethodne trgovinske sesije.
CBOE indeks volatilnosti (VIX), koji se često naziva mjera straha za tržište, nije postojao 1987. Ali trgovinsko vođenje računalnim programima bio je glavni faktor u stvaranju lavine prodajnih naloga koje su preplavile tržište. Danas postoji različito ime, algoritamsko trgovanje, za isti koncept. Napredak u brzini i snazi računanja još je više stvorio opasnost. (Za više vidi, također: Može li Algo trgovanje uzrokovati veći pad od 1987.? )
Profitiranje od volatilnosti
VIX je porastao za 95% od početka godine, a nakon zatvaranja 6. travnja, po Yahoo Finance. Njegov vrhunac u 2018. godini dosegnut je u trgovanju unutar dana 6. veljače, što je za 356% više nego u 2017. godini.
Stanton iz Sunrise Capital-a, prema časopisu, jedan je od onih koji kupuju terminske ugovore vezane za VIX, kladeći se na povećanu volatilnost koja će podići njihove vrijednosti. Jedan je od sve većeg broja hedge fondova i drugih upravitelja imovine koji su to radili u posljednja dva tjedna, prema podacima CFTC-a koje navodi WSJ. Nadalje, budući da VIX obično raste kada dionice padaju, ova strategija također može poslužiti kao zaštita od naglog pada cijena dionica, napominje Journal. Kao primjer nedavnih dobitaka ove strategije, ETF praćenje VIX budućnosti bio je porastao za 68% u odnosu na godinu do 5. travnja, prema podacima FactSet Research Systems, koje navodi WSJ.
Ne izbjegavajte novac
No, časopis upozorava, "Ulagači moraju uložiti oklade precizno i biti jednako vješti u izvlačenju novca u pravom trenutku." Štoviše, kupnja hlapljivosti može biti skupa. Prema Salilu Aggarwalu, analitičaru kapitalnih derivata Deutsche Bank: "Vrlo je teško zaraditi novac dugotrajno volatilnost. S vremenom ćete iskrvariti novac."
Ne zaboravite na nedavnu prošlost
Ranije ove godine, oklada koja se navodno ne može propustiti bila je upravo suprotna, na nastavak povijesno niske volatilnosti koja je vladala tijekom 2017. Špekulanti koji su igrali tu igru na kraju su skupili ogromne gubitke, brišući prethodne dobitke. Fondovi i složeni vrijednosni papiri izgrađeni na ovoj osnovi prikupljeni su u vrijednosti, pri čemu su mnogi na kraju ustvari stvorili ukupne gubitke. (Za više pogledajte također: 6 sila koje mogu gurnuti burzu još niže .)
Mješovite poruke
Niska volatilnost zabrinula je neke promatrače. Na temelju pretpostavke da su niske vrijednosti VIX-a ukazale na nisku razinu straha među ulagačima, ovi su sudionici upozorili na opasno saučešće koje je potaknulo prekomjerno prenošenje rizika. To bi, rekli su, na kraju dovelo do kolapsa na tržištu. Tijekom korekcije dionica početkom veljače, Francesco Filia, izvršni direktor londonske Fasanara Capital Ltd., izrazio je takva mišljenja. (Za više pogledajte, također: Niska volatilnost svibanj Spur burzovna nesreća: Filia .)
Međutim, Filia također tvrdi da je povećana volatilnost crvena zastava za dionice. Web stranica Fasanara Capital trenutno sadrži okvir pod naslovom "Najnoviji komentar: VIX šok volatilnosti rani je znak upozorenja da se tržišta približavaju ključnoj prekretnici", a sadrži i isječak CNBC Europe u kojem iznosi ovu oprečnu tvrdnju. Bez sumnje nehotice, on ilustrira ograničenja i nejasnoće VIX-a kao alata za predviđanje.
Što učiniti
Za više nedvosmislenih savjeta, moglo bi se obratiti majstoru investitoru Warrenu Buffettu. Vjeruje da je volatilnost kratkoročna buka koja se uopće ne bi trebala ticati investitora koji je orijentiran na vrijednosti. Časopis Echoing Buffett savjetovao je investitorima da ostanu raznoliki i smanje rizik od štetnih sporova, istovremeno priznajući da je volatilnost normalna, da je izbjegavanje skupo i da nudi mogućnosti pronalaženja povoljnih ponuda. (Za više pogledajte također: Strategije za volatilnost - dokazuju vaš portfelj. )
Buffett također upozorava da nikada ne kupujete zalihe na marži, što je posebno njemačko vrijeme u vrijeme velike volatilnosti. Tržišni zakoni mogu pokrenuti marže pozive koji vas prisiljavaju da prerano prodajete atraktivna dugoročna ulaganja. (Za više pogledajte, također: Buffett upozorava investitore da izbjegavaju pozajmljivanje novca za kupnju zaliha .)
Direktor istraživanja uzajamnog fonda rejtinga Morningstar Inc. sugerira da ulagači reagiraju na povećanu volatilnost okrećući se svojim portfeljima prema dionicama male vrijednosti i isplatama dividendi. Također preporučuje mjere usmjerene na zaštitu od inflacije i smanjenje rizika. (Za više vidi, također: Strategije dionica za visoko nestabilno tržište .)
Mark Hulbert, financijski kolumnist, dugo je pregledavao karijeru i pregledao biltene investicijskih savjetodavnih biltena i valjanost studija investicijskog istraživanja. On navodi istraživanja koja pokazuju kako niske isparljive zalihe često daju više dugoročne prinose. (Za više pogledajte također: 10 dionica niske volatilnosti za divlja tržišta .)
