DEFINICIJA sudjelujućeg konvertibilnog preferiranog udjela (PCP)
Konvertibilna preferirana dionica (PCP) koja sudjeluje u kapitalu omogućuje investitorima pravo da traže prekomjernu zaradu (zajedno s dioničarima redovnog vlasništva) uz povlaštenu dividendu. PCP-ovi se obično koriste za financiranje rizičnog kapitala; rizični kapitalisti će često iskoristiti mogućnost pretvaranja svojih PCP-a u uobičajene dionice kada namjeravaju izići iz ulaganja. Vrsta izlaza - početna javna ponuda ili trgovina - određuje pravo novčanog toka vrijednosnog papira.
BREAKING DOWN Sudjelujući konvertibilni preferirani udio (PCP)
Nacionalna udruga rizičnog kapitala je organizacija koja lobira i zagovara industriju za rizične kapitaliste. Prema istraživanju Global Insight iz 2009. godine, tvrtke s zagovornicima rizičnog kapitala imali su 12, 1 milijuna radnih mjesta i 2, 9 bilijuna dolara prihoda samo u SAD-u u 2006. godini.
Način primjene sudjelujućih konvertibilnih preferiranih dionica
Struktura sudjelujućih konvertibilnih povlaštenih dionica nudi rizičnim kapitalistima koji im daju druge prednosti od kasnijih dioničara, koji dalje ulažu u tvrtku u svom razvoju. Dionice PCP-a mogu biti posebno privlačne rizičnim kapitalistima zbog garancija koje nude da im se vrati novac koji je uložen, kao i da bi se tim prvim zagovornicima u kompaniji mogao vratiti povrat prije nego što oni izađu u javnost.
Uz sudjelujuće konvertibilne povlaštene dionice, ulagaču se isplaćuju dividende koje im moraju biti isplaćene prije objavljivanja bilo kakvih dividendi imateljima zajedničkih dionica. Nadalje, ako bi tvrtka pokrenula stečajni postupak i bila prisiljena likvidirati, vlasnici sudjelujućih konvertibilnih dionica imali bi pravo na plaćanje iz imovine tvrtke prije nego što se uplate zajedničkim dioničarima.
U slučaju likvidacije, vlasnici dionica PCP-a dobit će nominalnu vrijednost vrijednosnog papira zajedno sa svojim udjelom u kapitalu, efektivno nadoknađujući svoju početnu investiciju i dajući im udio onoga što ostaje nakon što se likvidaciona preferencija riješi.
Ulagač ima mogućnost pretvoriti svoje dionice u uobičajene dionice u bilo koje vrijeme, a ne samo kada tvrtka podnese početnu javnu ponudu. To im omogućava fleksibilnost kada mogu napustiti ili promijeniti položaj u tvrtki. Međutim, investitoru može biti unosnije da te dionice zadrži kao "sudjelujuće" kako bi ranije dobivale dividende, a ne da bi ih pretvorile u zajedničke dionice.
Opcije koje dionice PCP-a nude investitorima ponekad se nazivaju dvostrukim, jer im nude prve dividende kao i slobodu da pretvore u uobičajene dionice.
