Što je PV10?
PV10 je sadašnja vrijednost procijenjenih budućih prihoda od nafte i plina, umanjenih za procijenjene izravne troškove i diskontirane po godišnjoj stopi od 10%.
Ova se brojka koristi u energetskoj industriji za procjenu vrijednosti dokazanih rezervi nafte i plina korporacije.
Razumijevanje PV10
Analitičari se oslanjaju na inženjere rezervoara za informacije koje se koriste za izračun PV10. Inženjer stvara izvješće o rezervama za postojeće bušotine i provjerena, ali nerazvijena mjesta bušotina. To uzima u obzir trenutnu stopu proizvodnje svake bušotine, troškove proizvodnje, troškove razvoja rezervi i stopu pada predviđanja. Budući bruto prihodi procjenjuju se korištenjem prevladavajućih cijena energije ili primjenom odgovarajuće stope eskalacije.
Ključni odvodi
- PV10 je metoda procjene potencijalnih budućih zarada energetskih kompanija na temelju dokazanih rezervi nafte i plina. Ona se temelji na izvještajima inženjera o procijenjenim troškovima i prihodima koje svaka rezerva može proizvesti.PV10 široko koriste analitičari dionica i investitori kao mjera tržišne vrijednosti energetskih kompanija.
U izvješću se računaju samo direktni troškovi. Neizravni troškovi koji se ne uzimaju u obzir mogu uključivati otplatu duga, iscrpljivanje, amortizaciju i administrativne režijske troškove, kao i troškove koji nisu vezani za imovinu.
Izračun PV10 široko koriste investitori i tržišni analitičari, ali to nije financijska metrika izračunata u skladu s općenito prihvaćenim računovodstvenim načelima (GAAP). Odnosno, PV10 ne utječe na utjecaj poreza na dohodak na buduću zaradu.
PV10 i vrijednost poduzeća
Proračun PV10 često se navodi kao izračun EV / PV10. Vrijednost poduzeća (EV) je mjera tržišne vrijednosti poduzeća.
Ako je vrijednost tvrtke PV10 veća od vrijednosti poduzeća, ulagači će njezine dionice vidjeti kao dugoročnu mogućnost kupovine.
Ukupni iznos izračunava se zbrajanjem tržišne kapitalizacije poduzeća, željenih dionica i duga, te oduzimanjem novca i novčanih ekvivalenta.
U osnovi, EV se može smatrati hipotetičkom cijenom preuzimanja. Ako je društvo kupljeno, društvo koje je preuzelo društvo preuzelo bi dug te zadržalo gotovinu.
Ako je vrijednost tvrtke PV10 veća od njegove EV, dionice su očigledno cijene ispod vrijednosti koju će vremenom generirati. Zbog toga dionice tvrtke privlače investitore.
Primjer izračuna PV10
Razmotrite hipotetički slučaj velike međunarodne naftne kompanije. EV tvrtke je 449 milijardi USD.
Tvrtka ima 25 milijardi naftnih barela zajamčenih rezervi. Tvrtka očekuje da će svu svoju godišnju proizvodnju zamijeniti novim rezervama. To znači da bi ta brojka trebala ostati konstantna iz godine u godinu.
Na temelju tih podataka EV / rezerva naftne kompanije iznosi 17, 80 dolara, što ukazuje da je njezina vrijednost oko 18 puta veća od dokazanih barela rezervi nafte.
Tvrtka PV10 iznosila bi 176 milijardi dolara.
Zašto je to važno
Općenito je teško odrediti vrijednost nafte i plina, a to otežava procjenu budućih zarada naftnih kompanija.
Metoda PV10 korisna je za određivanje približne vrijednosti u industriji koja je investitorima vjerojatno najteža razumjeti i procijeniti precizno.
