Što je premija rizika?
Premija na rizik jest povrat koji prelazi stopu rizika bez prinosa, za koju se očekuje da će investicija donijeti; premija na rizik na imovini oblik je kompenzacije za ulagače koji u određenom ulaganju toleriraju dodatni rizik, u usporedbi s rizikom bez rizika. Na primjer, visokokvalitetne korporativne obveznice koje izdaju etablirane korporacije koje ostvaruju veliku dobit obično imaju vrlo mali rizik od neplaćanja. Stoga takve obveznice plaćaju nižu kamatnu stopu ili prinos nego obveznice koje izdaju manje osnovane tvrtke s neizvjesnom profitabilnošću i relativno većim rizikom neplaćanja.
Premija rizika
Osnove premije rizika
Zamislite premiju na rizik kao oblik plaćanja rizika za svoja ulaganja. Baš kao što zaposlenici koji imaju relativno opasne poslove primaju plaću za opasnosti kao nadoknadu za rizike koje poduzimaju, rizična ulaganja moraju investitoru pružiti potencijal za veći povrat kako bi nadoknadio rizike investicije.
Ulagači očekuju da će im biti nadoknađena veća količina rizika koji preuzimaju u obliku premije rizika ili dodatnih povrata iznad stope povrata ulaganja bez rizika, kao što su vrijednosni papiri koje je izdala američka vlada. Drugim riječima, ulagači riskiraju da izgube novac zbog neizvjesnosti potencijalnog neuspjeha ulaganja dužnika u zamjenu za primanje dodatnih povrata kao nagrade ako je investicija isplativa. Stoga, mogućnost zarade premija za rizik ne znači da ga ulagači zapravo mogu dobiti jer je moguće da zajmoprimac izostane s uspješnog rezultata ulaganja.
Premija rizika također se može shvatiti kao nagrada za istinsku zaradu jer su neke rizične investicije inherentno profitabilnije kada i ako dođu kroz uspjeh ulaganja. Ulaganja s izvjesnošću i predvidljivim ishodima vjerojatno neće postati proboj poslovanja kad već djeluju na dobro probijenim tržištima. Samo nove i rizične poslovne i investicijske inicijative mogu potencijalno ponuditi iznadprosječne prinose koje zajmoprimac može koristiti kao nagradu za zaradu. Ovo je jedan od osnovnih poticaja koji je neke investitore potaknuo da potraže rizičnija ulaganja, znajući da mogu biti veće isplate.
Ključni odvodi
- Premija na rizik predstavlja povrat veći od netrizirane stope povrata od koje se očekuje da će investicija donijeti. Investitori očekuju da će biti ispravno nadoknađeni iznosom rizika koji preuzimaju u obliku premije rizika, a premija na rizik imovine je oblik kompenzacije za ulagače koji toleriraju dodatni rizik, u usporedbi s rizikom aktivne imovine, u određenoj investiciji. Premija na kapitalni rizik - premija na dionice - je premija koja se najčešće odnosi.
Premium trošak
Premija za rizik može biti skupa za zajmoprimce, pogotovo ako njihova ulaganja nisu potencijalno najcrnjiva. Što više premije plaćaju investitorima kao nadoknadu rizika, to će veći financijski teret moći preuzeti, što vjerojatno šteti samom uspjehu njihovih ulaganja i povećava vjerojatnost neplaćanja. S obzirom na tu perspektivu, ulagači su u najboljem interesu da preispitaju razinu premije rizika koju traže, ili u protivnom moraju biti spremni boriti se protiv naplate duga u slučaju nepodmirenja. Na primjer, u mnogim bankrotima koji su opterećeni zajmovima, ulagači samo vraćaju centi za dolar na svoju investiciju, unatoč prethodnim obećanjima o premiji za rizik.
Iako mnogi ekonomisti priznaju da kapitalna premija postoji na tržištu, jednako su zbunjeni zašto postoji. To je poznato kao uloga premijske premije.
Vlasnički rizik premija
Premija na kapital na rizik odnosi se na višak prinosa koji ulaganje u burzu daje preko stope bez rizika. Taj višak povrata nadoknađuje ulagače za relativno veći rizik ulaganja u kapital. Veličina premije varira ovisno o razini rizika određenog portfelja i također se s vremenom mijenja kako fluktuira tržišni rizik. U pravilu se visoka rizična ulaganja nadoknađuju višom premijom. Većina ekonomista slaže se da je koncept premije vlasničkog rizika valjan: dugoročno tržišta više nadoknađuju ulagače za veći rizik ulaganja u dionice.
Premija za kapitalni rizik može se izračunati na nekoliko načina, ali najčešće se procjenjuje korištenjem modela određivanja cijene kapitalnih sredstava (CAPM):
CAPM formula. Investopedia
gdje je trošak vlasničkog kapitala zapravo premija na kapitalni rizik. Rf je stopa prinosa bez rizika, a R m -R f je višak povrata tržišta, pomnožen s beta koeficijentom dionica.
U drugoj polovici 20. stoljeća, prema nekim izračunima razmjerno je visoka premija na kapitalni rizik, preko 8%, u usporedbi s nešto manje od 5% u prvoj polovici stoljeća. S obzirom da je stoljeće završilo na vrhuncu mjehurića s točkicama, ovaj proizvoljni prozor možda nije idealan.
