Što je tržište kredita?
Kreditno tržište odnosi se na tržište putem kojeg tvrtke i vlade izdaju dug investitorima, poput obveznica investicijskog ranga, bezvrijednih obveznica i kratkoročnih komercijalnih papira. Ponekad nazvano tržište duga, kreditno tržište uključuje i ponude duga, poput bilješki i sekuritizirane obveze, uključujući dužničke kolateralizirane obveze (CDO-ove), hipotekarne vrijednosne papire i zamjene kreditnih zajmova (CDS).
Razumijevanje tržišta kredita
Kreditno tržište dvostruko trži tržište kapitala u odnosu na vrijednost dolara. Kao takvo, stanje na kreditnom tržištu djeluje kao pokazatelj relativnog zdravlja tržišta i ekonomije u cjelini. Neki analitičari navode kreditno tržište kao kanarinac u rudniku, jer tržište kredita obično pokazuje znakove nevolje prije tržišta dionica.
Kad korporacije, nacionalne vlade i općine trebaju zaraditi novac, izdaju obveznice. Investitori koji kupuju obveznice u osnovi pozajmljuju novac izdavatelja. Zauzvrat, izdavatelj plaća ulagačima kamate na obveznice, a kad obveznice dospijevaju, ulagači ih vraćaju izdavateljima po nominalnoj vrijednosti. Međutim, ulagači također mogu prodati svoje obveznice drugim ulagačima za više ili manje od njihove nominalne vrijednosti prije dospijeća.
Ostali su dijelovi kreditnog tržišta nešto složeniji, a sastoje se od potrošačkog duga, poput hipoteka, kreditnih kartica i zajmova za automobile, koji se spajaju i prodaju kao investicija. Budući da se primanja plaćaju na skupnom dugu, kupac zarađuje kamate na vrijednosni papir, ali ako previše zajmoprimaca (u paketu paketa) propusti na svojim kreditima, kupac gubi.
Ključni odvodi
- Kreditno tržište je mjesto na kojem investitori i institucije mogu kupiti dužničke vrijednosne papire poput obveznica. Izdavanje dužničkih vrijednosnih papira je način na koji vlade i korporacije prikupljaju kapital, uzimajući novac od ulagača sada i plaćajući kamate dok ne isplate dug po dospijeću. Kreditno tržište je veće od tržištu dionica, tako da trgovci traže snagu ili slabost na kreditnom tržištu koji označavaju snagu ili slabost gospodarstva.
Zdravlje na kreditnom tržištu
Prevladavajuće kamatne stope i potražnja investitora pokazatelji su zdravlja na kreditnom tržištu. Analitičari također razgledavaju razlike između kamatnih stopa na državne obveznice i korporativne obveznice, uključujući investicijske i junk obveznice.
Trezorske obveznice imaju najniži zatezni rizik i, prema tome, najniže kamatne stope, dok korporativne obveznice imaju više zateznog rizika i veće kamatne stope. Kako se razmak između kamatnih stopa na te vrste ulaganja povećava, to može predskazati recesiju jer ulagači na korporativne obveznice gledaju kao na sve rizičnije.
Razlika između tržišta kredita i kapitala
Dok tržište kredita pruža investitorima šansu da ulažu u korporativni ili potrošački dug, tržište dionica pruža ulagačima priliku da ulože u kapital kapitala. Na primjer, ako investitor kupi obveznicu od neke tvrtke, on posuđuje novac tvrtke i ulaže na kreditno tržište. Ako kupi dionice, ulaže u kapital tvrtke i u osnovi kupuje udio u svojoj dobiti ili pretpostavlja udio svojih gubitaka.
Zašto investitori koriste kreditno tržište
Investitori koriste kreditno tržište u nadi da će zaraditi novac. Obveznice se smatraju sigurnijim ulaganjima od dionica, jer nude potencijal zarade s fiksnim dohotkom, a ako tvrtka bankrotira, isplaćuje vlasnicima obveznica prije svojih dioničara. Kako bi umanjili izloženost riziku povezanu s bilo kojim pojedinačnim vrijednosnim papirima, neki ulagači ulažu u obvezničke fondove i fondove kojima se trguje na burzi (ETF) koji se sastoje od skupine obveznica.
Sudionici na kreditnom tržištu
Vlada je najveći izdavatelj duga, izdajući trezorske zapise, zapise i obveznice, koji imaju rok trajanja od bilo kojeg mjeseca do 30 godina.
Korporacije također izdaju korporativne obveznice, koje čine drugi najveći dio kreditnog tržišta. Kroz korporativne obveznice ulagači pozajmljuju korporacijama novac koji mogu koristiti za širenje poslovanja. Zauzvrat, tvrtka plaća vlasniku kamatnu naknadu i otplaćuje glavnicu na kraju roka.
Općine i državne agencije mogu izdavati obveznice. Ovo će, na primjer, pomoći u financiranju gradskog projekta stanovanja.
Primjer kreditnog tržišta
U 2017. godini Apple Inc (AAPL) izdao je milijardu dolara obveznica koje dospijevaju 2027. Obveznice plaćaju kupon od 3%, s plaćanjem dva puta godišnje. Obveznica ima nominalnu vrijednost od 1000 USD, koja se plaća dospijećem.
Ulagač koji želi dobiti stalni prihod mogao bi kupiti obveznice, pretpostavljajući da vjeruju da će Apple moći priuštiti plaćanja kamata do 2027. godine i platiti nominalnu vrijednost na dospijeću. U vrijeme izdavanja Apple je imao visoki kreditni rejting.
Investitor može obveznice kupiti i prodati u bilo kojem trenutku, jer nije potrebno držati obveznicu do dospijeća.
Za godinu između travnja 2018. i travnja 2019. obveznice su imale raspon od 92, 69 do 99, 90. To znači da je vlasnik obveznice mogao primiti kupon, ali također je povećao i vrijednost svoje obveznice ako bi ga kupio na donjem kraju raspona. Ljudi koji kupuju u blizini vrha ponude vidjeli bi da njihove obveznice padaju na vrijednosti, ali svejedno bi primile kupon.
Cijene obveznica rastu i padaju zbog rizika povezanog s tvrtkom, ali uglavnom zbog promjena kamatnih stopa u gospodarstvu. Ako kamatne stope porastu, niži fiksni kupon postaje manje atraktivan i cijena obveznica pada. Ako kamatne stope padnu, viši fiksni kupon postaje privlačniji i cijena obveznica raste.
