DEFINICIJA Stopa kreditnog gubitka
Koeficijent kreditnih gubitaka mjeri omjer gubitaka povezanih s kreditom prema nominalnoj vrijednosti osiguranja pod hipotekom (MBS). Omjer može imati dva oblika. Prva verzija omjera kreditnih gubitaka mjeri trenutne gubitke povezane s kreditima na trenutnu nominalnu vrijednost osiguranja pod hipotekom (MBS). Drugi obrazac mjeri ukupne gubitke povezane s kreditima na prvotnu nominalnu vrijednost jamstva podržanog hipotekom. Različite vrste vrijednosnih papira zaštićenih hipotekom i različiti odjeljci ili tranše unutar vrijednosnog papira pod hipotekom imaju različite profile kreditnog rizika. Vrijednosni papiri s višim kreditnim rizikom vjerovatno će pretrpjeti gubitke od vrijednosnih papira nižeg kreditnog rizika. Stoga će vrijednosni papiri s višim kreditnim rizikom vjerojatno imati različite omjere kreditnih gubitaka od vrijednosnih papira s nižim profilom kreditnog rizika. Izdavatelj može koristiti omjer kreditnog gubitka za mjerenje rizika koji je preuzeo.
RAZUMIJEVANJE DOLJE Kreditni gubitak
Prosječni ulagači ne trebaju se značajno brinuti zbog omjera kreditnih gubitaka agencijskog instrumenta. To je zato što je većina hipotekarnih vrijednosnih papira agencija podržana vjerom i kreditom državnih agencija u SAD-u. Agencijski hipotekarni vrijednosni papiri - na primjer, obveznice koje su izdali Fannie Mae ili Freddie Mac, te državne vrijednosnice pod hipotekom koje je izdala Ginnie Mae - nemaju kreditni rizik ili ih tržište smatra da nemaju kreditni rizik. To je zato što te agencije garantiraju isplatu glavnice i kamata vlasniku obveznice u slučaju neispunjenja obveza dužnika. Međutim, s unutarnje točke gledišta, izdavatelji vrijednosnih papira zaštićenih hipotekama agencija moraju razmotriti svoje koeficijente kreditnih gubitaka, jer će im to omogućiti da analiziraju je li njihovo vlasništvo prekomjerno izloženo određenim vrstama rizičnih svojstava.
Kada ulažete u hipotekarne vrijednosne papire koji nisu podržani ili drugim vrstama hipotekarnih vrijednosnih papira, investitor može biti dobra ideja razmotriti omjer kreditnog gubitka za tranšu koju ispituju. Kao što smo vidjeli tijekom globalne financijske krize 2008., čak i tranše za koje se smatra da su niske rizike mogu pretrpjeti gubitke ako je okruženje u pravu.
