Što je pisanje omjera poziva?
Pisanje poziva omjer je strategija opcija slična pokrivenom pozivu, ali kada investitor posjeduje dionice u temeljnom kapitalu i tada proda (piše) više opcija poziva od iznosa temeljnih vlasničkih dionica. Cilj pisanja omjera poziva je prikupiti dodatne premije primljene opcijskom prodajom. Pisac poziva nada se da je u istom razdoblju mala nestabilnost u temeljnim dionicama.
Pisanje poziva omjerom spada pod širu kategoriju opcija opcija poznatih kao buy-write.
Ključni odvodi
- Pisanje poziva omjerom uključuje prodaju opcija naopako za pozive, dok je dugotrajna osnovna imovina, ali u omjeru u kojem pozivi prelaze dugu poziciju. Pisanje poziva omjerom u osnovi je pokriveni poziv s dodatnim kratkim pozivima. Strategija maksimizira isplatu ako je osnovna imovina cijena je tek ispod isteka cijene upozorenja, ali pruža neograničen potencijal gubitka ako se osnovna imovina poveća kroz štrajk cijene.
Kako funkcioniraju pisanje poziva o omjerima
Pokriveni poziv je strategija prema kojoj vlasnik temeljne imovine prodaje opcije poziva po jednakoj ili višoj cijeni štrajka onima na kojima se dionica trenutno trguje, na način 1: 1. Namjena je generirati dodatni prihod od premija prikupljenih od prodaje opcije. Strategija se najviše isplati kada se dionica ne promijeni s trenutne razine jer će poziv na kraju isteći bezvrijedno i ulagač će i dalje posjedovati dionice dok prikupi cjelokupnu premiju za opcije. Međutim, pisanje pokrivenih poziva ograničava potencijal preokreta jer će se kratki pozivi dodijeliti i bilo kakav dobitak na zalihama iznad štrajka cijene nadoknadit će se kratkim pozivom.
U pisanju poziva, omjer predstavlja količinu prodanih opcija za svakih 100 dionica u vlasništvu temeljnog kapitala. Na primjer, pisanje poziva u omjeru 3: 1 podrazumijeva pisanje tri ugovora o opciji poziva (što predstavlja ukupno 300 dionica) i dugo je stotinu dionica imovine. Isplata zadržavanja imovine i pisanja poziva nalikuje tradicionalnom pokrivenom pozivu, osim što povećava potencijalni profit. Istodobno, potencijalni gubitak postaje beskonačan, jer ulagač u osnovi ima 1: 1 pokrivenu poziciju poziva, a zatim kraće još dva gola. Ove gole kratke hlače imaju neograničen gubitak ako cijena dionica raste i raste.
Dakle, raspon dobiti za pisanje omjera poziva često je vrlo uzak. Veliki pad cijene može na kraju koštati trgovca značajnu svotu novca u dionicama koja prelazi iznos prikupljene premije. Ako se cijena temeljnih dionica previše poveća, trgovac će također izgubiti, kao što je gore objašnjeno.
Primjer pisanja omjera poziva
Na primjer, ako ulagač ima 1.000 dionica XYZ-a, kojima se trguje na 50 USD, on može prodati 10x od 60 opcija štrajka koji istječe za tri mjeseca. Ovo bi bio pokriveni poziv. U pisanju omjera poziva, prodao bi više od 10 puta, recimo 25 puta, od 60 poziva u štrajku.
Sve dok dionice XYZ-a ostanu ispod 60 USD, ulagač će ostati profitabilan, jer opcije poziva istječu bezvrijedno i prikupit će cjelokupnu premiju od 25 prodanih opcija. Međutim, ako cijena XYZ dionica poraste znatno iznad 60 USD, ulagač će izgubiti novac jer duga pozicija dionica nije u potpunosti zaštićena od većeg broja kratkih poziva koji postanu u novcu.
