Što je položaj
Plasman je prodaja vrijednosnih papira malom broju privatnih ulagača koja je izuzeta od registracije kod Komisije za vrijednosne papire u skladu s Pravilnikom D, kao što su fiksni anuiteti. Ovo izuzeće čini plasman jeftinijim načinom za prikupljanje kapitala u usporedbi s javnom ponudom. Formalni prospekt nije potreban za privatni plasman, a sudionici u privatnom plasmanu obično su veliki, sofisticirani ulagači poput investicijskih banaka, investicijskih fondova i osiguravajućih društava.
BREAKING DOWN Položaj
Prostor se može nazvati i privatnim položajem ili neregistriranom ponudom. Ove ponude vrijednosnih papira izuzete su od registracije od strane DIP-a jer se ne nude širokoj javnosti. Oni se umjesto toga nude maloj grupi ulagača, obično dobro upućenih pojedinačnih ulagača s dubokim džepovima, i institucijama poput investicijskih fondova i banaka.
Pravilo D
Iako privatni plasmani ne podliježu istim zakonima i propisima javne ponude, oni moraju poštivati Pravilnik D, skup pravila SEC koja se primjenjuju na vrijednosne papire prodane u neregistriranoj ponudi. Tri pravila SEC-a koja se moraju pridržavati su pravila 504, 505 i 506. Pravilo 504 kaže da određeni izdavatelji mogu ponuditi i prodati do milijun dolara vrijednosnih papira u bilo kojem razdoblju od 12 mjeseci, a ti se vrijednosni papiri mogu ponuditi bilo kojoj vrsti investitor. Ovom se dionicom može slobodno trgovati.
Prema pravilu 505, tvrtkama je dopušteno da prodaju do 5 milijuna dolara dionica tijekom razdoblja od 12 mjeseci neograničenom broju ulagača, pod uvjetom da više od 35 njih nije akreditirano. Neakreditiranim investitorima moraju se dati određene informacije, uključujući financijske izvještaje. Ako se prodaja vrši samo ovlaštenim investitorima, izdavatelj ima diskrecijsko pravo koje će podatke otkriti investitorima. Međutim, ako u akciji sudjeluju i akreditirani i neakreditirani ulagači, sve informacije koje se daju akreditiranim investitorima moraju se pružiti i neakreditiranim investitorima.
Pravilo 506. kaže da tvrtka može prodati neograničene vrijednosne papire neograničenom broju ulagača, pod uvjetom da više od 35 njih nije akreditirano, sve dok su neakreditirani ulagači koji sudjeluju u ponudi "sofisticirani ulagači". To znači da moraju imati znanje i iskustvo za ocjenu investicije. Vrijednosnim papirima koji se prodaju u skladu s pravilima 505 i 506 ne može se slobodno trgovati.
Mjere opreza
Iako mnogi plasmani nude dragocjene mogućnosti onim investitorima koji imaju priliku sudjelovati, postoje razlozi da budu oprezni. Pravila SEC-a namijenjena su zaštiti ulagača i osiguravanju pravilnog objavljivanja informacija javnosti. Privatni položaji ne slijede ova pravila i mogu predstavljati veći rizik. To je razlog zašto u tim prilikama obično sudjeluju financijski dobro poznati pojedinci i investicijske banke. Međutim, investitori često mogu zaraditi dobre prinose putem plasmana. U lipnju 2016., FVCBankcorp, Inc. zaključio je privatni plasman u iznosu od 25 milijuna USD u ukupnom iznosu glavnice svojih podređenih novčanica s fiksnom i promjenjivom stopom koja je plaćala 6, 00% kamate u prvih pet godina.
