UBS je priznao da je njegov medvjeđi procjena tvrtke Micron Technology Inc. (MU). prošli je tjedan bio malo pogrešno procijenjen.
U istraživačkom tekstu, o kojem su izvještavali Barronov i MarketWatch, analitičar Timothy Arcuri nadogradio je svoju ocjenu dionica na neutralnu od prodaje, manje od tjedan dana nakon što je upozorio da se proizvođač čipova suočio s "velikom korekcijom" u 2019. U svom najnovijem ažuriranju, Micron medvjed Arcuri priznao je da je kompanija ostvarila bolje profite tijekom pada cijena memorijskih čipova nego što je ranije procijenio, što ga je potaknulo da ponovno ocijeni svoje izglede za tržište dinamične memorije sa slučajnim pristupom (DRAM) i podigne ciljani cilj na Micronovim dionicama za 43 % do 60 USD.
Iako cijene memorijskih čipova opadaju, analitičar je sada uvjeren da bi Micronov "proaktivniji pristup kapacitetu" trebao olakšati pritisak na bruto profitnu maržu tvrtke. Ovo opažanje, zajedno s obećanjima uprave da će potrošiti 10 milijardi USD tijekom sljedećih nekoliko godina na otkup dionica, znači da je Arcuri sada uvjeren da Micron može generirati između 7 do 10 USD po dionici, a ne 3 do 6 USD po dionici za koju je prethodno prognozirao.
"Glavni proizvođači prihvaćaju anticipativniji pristup opskrbi bitima DRAM-a - sprečavajući slučaj slabljenja koji smo iznijeli prilikom pokretanja Microna" s ocjenom prodaje u travnju, napisao je Arcuri. "Iako održavamo prilično drakonske poglede na cijene NAND-a, a oporavak 2H čini se malo vjerojatnim, ova dinamika nas prisiljava da preispitamo slučaj nepovoljnosti za MU, posebno uzimajući u obzir naš dugoročni bičistički pogled na potražnju."
Iako je priznao da je njegovo prvobitno prihvaćanje Micronovih rezultata u trećem tromjesečju bilo pretjerano oštro, Arcuri i dalje tvrdi da je bio u pravu što nije slijedio druge brokerske korake u savjetovanju klijenata UBS-a da kupuju dionice. Iako je okruženje za cijene DRAM-a možda bolje nego što se prije bojalo, analitičar je upozorio da izgledi za NAND i dalje ostaju tmurni i da će bruto marže vjerojatno doći pod pritiskom jer napori vodećih kompanija u smanjenju troškova usporavaju.
"Čak i uz znatno manje drakonsku pretpostavku za cijene DRAM-a (naše NAND pretpostavke su nepromijenjene), još uvijek mislimo da MU ima izazove vezane uz troškove tvrtke koji će rezultirati grubom kompresijom marži kroz C2019 i 2020. godinu", napisao je. „ Pad troškova - koji su u posljednjih nekoliko godina bolji od industrije - znatno će se usporiti u C2019 i C2020, kako u NAND- u, tako i u DRAM-u (zbog prijenosa od 1 godine). Samsungovi postupci ne sprječavaju da se bruto marže MU-a komprimiraju, već jednostavno mijenjaju veličinu kompresije. "
