Što je pokretanje štrajka?
Uspostavljanje štrajka je tendencija da tržišna cijena osnovne vrijednosne papira bude blizu ili blizu približne cijene žestokih opcija kojima se trguje na veliko (s istim vrijednosnim papirima) koliko ističe vrijeme isteka. To se ne događa uvijek, ali najvjerojatnije se događa kada postoji značajan otvoreni interes za određenu opciju koja istječe blizu novca.
Na primjer, ako se dionica trguje blizu 50 dolara i postoji veliko trgovanje dionicama i pozivima po ovoj štrajkaškoj cijeni, postoji tendencija da se cijena dionica “prikvači” na 50 dolara jer trgovci istječu svoje pozicije nakon isteka roka.
Kako djeluje prikvačivanje štrajka
Uključivanje štrajka najčešće se događa na burzama s navedenim opcijama, ali može se dogoditi i za opcije s bilo kojom vrstom podloge. Uspostavljanje štrajka događa se najčešće kada postoji velika količina otvorenog interesa za pozive i upućivanja određenog štrajka kako se bliži isticanje.
To je zato što trgovci opcijama postaju sve izloženiji gami kako ugovori prilaze isteku, ubrzavajući se u sate neposredno prije datuma i vremena isteka. Gama je osjetljivost delte opcije na promjene u cijeni ispod. Delta je, pak, osjetljivost cijene opcije (ili premije) na promjene u cijeni koja je predmetna.
Kako se gama povećava, male promjene cijene temeljne sigurnosti stvorit će sve veće i veće promjene delte opcije. Trgovci opcijama, koji često štite kako bi bili delta neutralni (usmjereno neutralni), morat će kupiti ili prodati sve veći broj dionica u podlozi kako bi držali pod kontrolom izloženost riziku.
Uspostavljanje štrajka nameće veliki rizik trgovcima opcijama, kada postanu neizvjesni hoće li ili ne primijeniti svoje duge opcije kojima je istekao novac ili su vrlo blizu tome da dođu do novca. To je zato što u isto vrijeme nisu sigurni na koliko će im sličnih kratkih pozicija biti dodijeljeno.
Primjer učvršćivanja štrajka
Na primjer, recimo da se dionica XYZ trguje na 50, 10 USD i postoji veliko otvoreno zanimanje za pozive i ponude za 50 štrajka. Recite da trgovac dugo poziva. Kako dionica kreće s 50, 10 na 50, 25 USD, bit će izložena povećanju delta, pa će tako dionice prodavati za 50, 25 USD i niže, gurajući cijenu natrag prema 50 USD. Vlasnik dugog zaštićenog stava također će morati prodati dionice jer dionica raste s 50, 10 na 50, 25 USD - to je zato što već posjeduje dionice kao zaštitno sredstvo protiv dugog stava, ali kako dionica raste, delte opcija stavke smanjuju se i tako da on ili ona ima previše dionica i treba ih prodati, opet gurajući cijenu natrag prema 50 USD.
Recite da cijena padne ispod 50 USD do 49, 90 USD. Sada će nositelj poziva morati kupiti dionice, jer će mu biti kratkih previše dionica od sada kada su delte poziva postale sve manje i manje. Isto tako, vlasnik stava morati će kupiti dionice, jer bi delte proizvoda postale sve veće i veće, a nemaju dovoljno dionica. To će cijenu vratiti na 50 USD.
