Koeficijent varijacije (COV) može odrediti volatilnost ulaganja. COV je omjer između standardnog odstupanja skupa podataka i očekivane srednje vrijednosti. Kada se koristi na tržištu dionica, pomaže odrediti količinu volatilnosti u odnosu na očekivanu stopu povrata ulaganja. Podjela volatilnosti ili rizika apsolutnom vrijednošću očekivanog prinosa investicije određuje COV.
Pretpostavimo da investitor koji sprečava rizik uspoređuje COV za tri stavke ulaganja i želi odrediti koji nudi najbolji omjer rizika i nagrade. Tri različite potencijalne stavke ulaganja su dionica XYZ, široki tržišni indeks DEF i obveznica ABC.
Pretpostavimo da dionica XYZ ima volatilnost ili standardno odstupanje od 15% i očekivani povrat od 19%. COV je 0, 79 (15% ÷ 19%). Pretpostavimo da široki tržišni indeks DEF ima standardno odstupanje od 8% i očekivani povrat od 19%. Koeficijent varijacije je 0, 42 (8% ÷ 19%). Treća investicija, obveznica, ABC, ima volatilnost od 5% i očekivani povrat od 8%. Koeficijent varijacije veze ABC je 0, 63 (5% ÷ 8%).
Ulagač skloan riziku odabrao bi uložiti u široki tržišni indeks DEF jer nudi najbolji omjer rizika / nagrade i najmanji postotak volatilnosti po jedinici povrata. Ulagač ne bi želio uložiti u dionice XYZ jer je volatilniji od indeksa; međutim, obojica imaju isti očekivani povrat. Obveznica ABC nosi najmanje rizika, ali očekivani povrat nije povoljan.
