Kamatne stope prvenstveno utječu na kapitalnu strukturu korporacije utječući na troškove dužničkog kapitala. Tvrtke financiraju poslovanje bilo s dužničkim, bilo s vlasničkim kapitalom. Vlasnički kapital odnosi se na novac prikupljen od ulagača, obično dioničara. Dužni kapital odnosi se na novac koji je posuđen od zajmodavca. Uobičajene vrste dužničkog kapitala uključuju bankarske zajmove, osobne zajmove, dug na kreditnim karticama i obveznice.
Mora se platiti određena cijena za privilegiju pristupa fondovima ako se koristi bilo dug ili kapital; to se zove trošak kapitala. Za vlasnički kapital taj se trošak određuje izračunavanjem stope prinosa na dioničare ulaganja koja očekuju na temelju uspješnosti šireg tržišta i volatilnosti dionica tvrtke. S druge strane, trošak dužničkog kapitala predstavlja kamatna stopa zajma na posuđena sredstva.
S obzirom na izbor između poslovnog zajma s kamatnom stopom od 6% i kreditne kartice koja naplaćuje 4%, većina se kompanija odluči za potonju opciju jer je trošak kapitala niži, pod pretpostavkom da je ukupan iznos posuđenih sredstava ekvivalentan. Međutim, mnogi zajmodavci oglašavaju proizvode s niskim kamatama samo kako bi otkrili da je stopa zapravo promjenjiva prema nahođenju izdavatelja. Struktura kapitala koja uključuje kreditni račun s kamatnom stopom od 4% možda će trebati značajno izmijeniti ako izdavatelj odluči smanjiti stopu na 12%.
Jedna korist od dužničkog kapitala je isplata kamata obično odbitka poreza. Čak i ako kamate porastu, trošak se djelomično nadoknađuje smanjenjem oporezivog dohotka.
Kako se traže isplate duga, bez obzira na poslovne prihode, rizik za zajmodavce je mnogo manji nego što je to dioničarima. Dioničarima se isplaćuju dividende samo ako posao ostvari profit, pa postoji mogućnost da investicija neće uspjeti stvoriti odgovarajući povrat. Zbog ovog smanjenog rizika neplaćanja, većina opcija financiranja duga još uvijek ima niži trošak kapitala od vlasničkog kapitala osim ako kamatne stope nisu posebno visoke.
Stoga, ako su kamatne stope dovoljno niske ili nude dovoljno poreznog odbitka da bi dužnički kapital bio privlačniji za tvrtku od vlasničkog kapitala, struktura kapitala poduzeća može se promijeniti u korist prvog u odnosu na drugoga. Ako se kamatne stope povećaju, što dužnički kapital košta više, može se dogoditi i suprotno. (Za čitanje vezano uz članak, pogledajte „Financiranje duga prema financiranju s vlasničkim kapitalom: Što je jeftinije?“)
