DEFINICIJA Pac-Mana
Pac-Man je visoko-rizična taktika obrane od neprijateljskog preuzimanja u kojoj ciljna tvrtka pokušava preuzeti tvrtku koja je napravila neprijateljsku ponudu kupnjom velikih količina zaliha potencijalnog kupca. Pac-Man obrana trebala bi odvratiti potencijalnog stjecatelja, koji ne bi želio preuzeti sebe. Pac-Man, video-igra, nastala je u Japanu 1980. godine i pružila je priličan vizualni prikaz kako ciljana tvrtka može okrenuti stolove agresivnom i odlučnom guštu.
POKRIVANJE DOLJE Pac-Man
U uobičajenim poslovnim praksama, tvrtka koja želi kupiti drugu tvrtku pristupit će prijateljski pristup Upravnom odboru tog cilja. Cilj može s poštovanjem odbiti i zainteresirana strana ga može ostaviti tako. S druge strane, tvrtka bi mogla neprestano pokušavati uvjeriti ploču cilja da pristane na kupnju, obično povećavajući ponudu. Ako se ciljna ploča i dalje opire ponudama, nadani stjecatelj u većini slučajeva završava svoje pristupe. Međutim, ako se doista želi kupiti drugu tvrtku, to bi moglo postati neprijateljski.
Kako bi spriječila neprijateljsko preuzimanje, tvrtka može izvršiti nekoliko manevara, poput usvajanja odbrane od otrova, instaliranja stupnjevane strukture ploče ili traženja bijelog viteza. Taktika obrane Pac-Man-a smatra se ekstremnom jer uključuje radnje koje mogu biti od velike štete za tvrtku. Cilj može rasprodati vlastitu imovinu ili se značajno posuditi za financiranje kupnje zaliha potencijalnog stjecatelja kako bi se spriječio preuzimanje. Ako je prodana imovina ključna za tvrtku, daljnje poslovanje će biti oštećeno; Ako se tvrtka previše uzdigne od preuzimanja duga za kupnju dionica neprijateljskog ponuditelja, povećaće troškove kamata i svoju bilancu ostaviti ranjivijom na neočekivani tržišni šok. Također, postoji i pitanje ometanja menadžmenta u vođenju obrane od Pac-Man-a.
Pac-Man obrana ne djeluje uvijek, ali prvi put ju je 1982. prvi put koristio Martin Marietta kako bi spriječio preuzimanje tvrtke Bendix Corp. 1988. godine američki brandovi uspješno su je koristili protiv E-II, a Totalfina je to 1999. godine koristio da spriječi preuzimanje Elf Akvitanije.
