Sadržaj
- Koje su mogućnosti budućnosti?
- Kako djeluju opcije na budućnosti
- Primjer opcija o budućnosti
- Daljnje razmatranje
Koje su mogućnosti budućnosti?
Opcija na fjučerski ugovor imatelju daje pravo, ali ne i obvezu, da kupi ili proda određeni terminski ugovor po štrajknoj cijeni prije ili prije isteka roka. Oni djeluju slično kao i opcije dionica, ali se razlikuju po tome što je temeljni vrijednosni papir futures ugovor.
Većina opcija na futures, poput indeksnih opcija, podmirena je u gotovini. Također imaju tendenciju da su opcije u europskom stilu, što znači da se te mogućnosti ne mogu iskoristiti rano.
Ključni odvodi
- Opcije na futures djeluju slično kao i opcije na drugim vrijednosnim papirima (poput dionica), ali imaju tendenciju da se podmire u gotovini i europskog stila, što znači da nema rane primjene. obratite pozornost na detalje. Ključni detalji za opcije na futures su specifikacije ugovora i za opcijski ugovor i za temeljni futures ugovor.
Kako djeluju opcije na budućnosti
Opcija na Futures ugovor vrlo je slična opciji dionica po tome što kupcu daje pravo, ali ne i obvezu, da kupi ili proda predmetnu imovinu, istovremeno stvarajući potencijalnu obvezu za prodavača opcije kupnje ili prodaje osnovna imovina ako kupac to želi tako što će iskoristiti tu opciju. To znači da je opcija na fjučerski ugovor, ili terminska opcija, izvedena garancija derivatne vrijednosnice. No, cijene i specifikacije ugovora ovih opcija ne moraju nužno dodati utjecaj na vrh utjecaja.
Opcija na S&P 500 fjučerski ugovor, stoga, može biti drugačija izvedenica S&P 500 indeksa, budući da su same budućnosti derivati indeksa. Kao takvo, postoji više varijabli koje treba uzeti u obzir i kao opcija i po ugovoru o ugovoru s datumom isteka i vlastitim profilima ponude i potražnje. Vremensko propadanje (poznato i kao theta) djeluje na opcije futures isto kao i na druge vrijednosne papire, pa trgovci moraju voditi računa o ovoj dinamici.
Za opcije poziva na terminske ugovore, vlasnik opcije ušao bi u dugu stranu ugovora i kupio predmetnu imovinu po štrajku cijene opcije. U slučaju opcija, nositelj opcije ušao bi u kratku stranu ugovora i prodao predmetnu imovinu po štrajku opcije.
Primjer opcija o budućnosti
Kao primjer kako rade ovi opcijski ugovori, prvo razmislite o S&P 500 terminskim ugovorima. Najpopularniji ugovor sa S&P 500 naziva se E-mini S&P 500 i omogućuje kupcu kontrolu količine gotovine koja je 50 puta veća od vrijednosti S&P 500 indeksa. Dakle, ako bi vrijednost indeksa trebala biti 3000 dolara, ovaj e-mini ugovor kontrolirao bi vrijednost od 150 000 dolara u gotovini. Ako se vrijednost indeksa poveća za jedan posto, na 3030 dolara, tada bi kontrolirani novac vrijedio 151 500 dolara. Razlika bi u tome bila povećanje od 1500 dolara. Budući da su zahtjevi za maržu za trgovanje ovim fjučerskim ugovorom 6.300 USD (prema pisanju ovog pisma), ovo povećanje bi značilo dobitak od 25%.
No umjesto povezivanja 6.300 dolara u gotovini, kupovina opcije na indeksu bila bi značajno jeftinija. Na primjer, kada indeks košta 3000 dolara, pretpostavimo i da bi opcija s štrajkačkom cijenom od 3.010 dolara mogla biti kotirana na 17, 00 dolara dva tjedna prije isteka roka. Kupac ove opcije ne bi trebao uložiti 6300 dolara za održavanje marže, već će samo morati platiti cijenu opcije. Ta je cijena 50 USD svaki zarađeni dolar (isti množitelj kao i indeks). To znači da je cijena opcije 850 USD plus provizija i naknada, oko 85% manje novca vezano u odnosu na futures ugovor.
Iako se opcija kreće s istim stupnjem utjecaja (50 USD za svaki $ 1 indeksa), poluga u količini upotrijebljenog novca može biti znatno veća. Ako bi indeks porastao na 3030 dolara u jednom danu, kao što je spomenuto u prethodnom primjeru, cijena opcije mogla bi porasti sa 17, 00 na 32, 00 dolara. To bi podrazumijevalo povećanje u iznosu od 750 USD, manje od dobitka na samom terminskom ugovoru, ali u usporedbi s 850 USD rizikovanih, predstavljalo bi povećanje od 88% umjesto porasta od 25% za isti iznos kretanja na temeljnom indeksu, Na ovaj način, ovisno o opciji štrajka koju kupite, novac kojim se trguje može ili ne mora biti primiljivan u većoj mjeri nego u slučaju budućnosti.
Daljnja razmatranja opcija o budućnosti
Kao što je spomenuto, postoji mnogo pokretnih dijelova koje treba uzeti u obzir pri vrednovanju opcije na futures ugovoru. Jedan od njih je fer vrijednost futures ugovora u usporedbi s novcem ili promptnom cijenom osnovnog sredstva. Razlika se naziva premijom na futures ugovoru.
Međutim, opcije omogućavaju vlasniku da kontrolira veći iznos temeljne imovine s manjim iznosom novca zahvaljujući superiornim pravilima marže (poznatim kao marža SPAN). To pruža dodatni utjecaj i profitni potencijal. Ali s potencijalom za profit dolazi do gubitka do punog iznosa kupljenog ugovora o opcijama.
Ključna razlika između terminske i burzovne opcije je promjena temeljne vrijednosti predstavljena promjenama cijene dionica. Promjena dionice u iznosu od 1 USD jednaka je 1 USD (po dionici), što je ujednačeno za sve dionice. Korištenjem primjera e-mini S&P 500 budućnosti, promjena u cijeni od 1 USD vrijedi 50 USD za svaki kupljeni ugovor. Taj iznos nije ujednačen za sva tržišta budućnosti i opcija s terminima. Vrlo ovisi o količini robe, indeksa ili obveznica definiranoj u svakom terminskom ugovoru i specifikacijama tog ugovora.
