Što je zamjena kreditno aktivnih kredita temeljenih na aktivi?
Zamjena kreditnog swapa (ABCDS) podržana imovinom je zamjena kreditnog zadatka (CDS), pri čemu je referentna imovina jamstvo podložno imovini, a ne korporativni kreditni instrument.
Razumijevanje zadanih kreditnih zamjena (ABCDS)
Ugovori o zamjeni kredita (ABCDS) podržani kreditnom imovinom slični su tradicionalnim ugovorima o zamjeni kreditnih zajmova. ABCDS su poput osiguranja, gdje kupac plaća redovne premije kako bi se zaštitio od mogućnosti da dužnik neće u potpunosti vratiti financijski zajam. Međutim, u slučaju ABCDS-a, kupac dobiva zaštitu od zadanih vrijednosti vrijednosnih papira zaštićenih na imovini ili tranši vrijednosnih papira, umjesto da štiti od neplaćanja određenog izdavatelja. Vrijednosni papiri pod zaštitom imovine su vrijednosni papiri podržani nizom zajmova ili potraživanja, poput auto kredita, zajmova kod kuće ili kreditnih kartica.
Zamjena kreditne zamjene (ABCDS) sa aktivnom vrijednosti (ABCDS) u usporedbi s zamjenskom kreditnom zamjenom (CDS)
Budući da se ABCDS može zaštititi, oni su strukturirani drugačije od ostalih CDS sporazuma. Na primjer, s obzirom da se mnogi vrijednosni papiri koji podupiru imovinu amortiziraju i plaćaju mjesečno, swap koji se podržava uz pomoć imovine bliže će se podudarati s tim značajkama.
Također, ABCDS djeluje sa širom definicijom kreditnog događaja od tradicionalne swap kreditne nesposobnosti (CDS). Na redovitom CDS-u kreditni događaj se obično događa samo ako organizacija koja pozajmljuje bankrotira. Budući da je kreditni događaj na korporativnom kreditnom instrumentu obično jednokratna pojava, prema CDS-u će taj događaj pokrenuti veliku jednokratnu nagodbu.
Ali s ABCDS-om, budući da zaštita učinkovito pokriva novčane tokove iz različitih zajmova, može postojati više kreditnih događaja tijekom trajanja ugovora. Ovi različiti događaji mogu pokrenuti naselja različitih trajanja i veličina. Nadalje, kreditni se događaj može dogoditi ne samo u slučaju neplaćanja osnovnog zajma, već i u slučaju otpisa, tj. Smanjenja knjigovodstvene vrijednosti osnovnog sredstva zbog njegove veće od njegove tržišne vrijednosti.
ABCDS ugovori često isporučuju nagodbe uz naplatu troškova, što znači da prodavatelj nadoknađuje kupca za bilo kakve otpise ili nepovratne otplate dok one nastanu. Na primjer, ako se vrijednost jednog osnovnog zajma u vrijednosnom papiru smanji za 10.000 USD, prodavatelj zamjene kreditne kartice (ABCDS) nadoknadio će kupca za 10.000 USD. Iz perspektive kupca ABCDS, njihovo jamstvo zaštićeno imovinom uvijek djeluje kao da se svaki zajam iz baze zajmova otplaćuje u skladu s izvornim uvjetima i očekivanom kamatnom stopom. Ali u zamjenu za tu sigurnost, kupac mora platiti redovitu premiju prodavaču ABCDS.
