Chartcraft Investors Intelligence Index uobičajeno je i široko prihvaćeno sredstvo za utvrđivanje ravnoteže između bikova i medvjeda.
Zapravo, indeks raspoloženja investitora može se odnositi na jedan od nekoliko mogućih pokazatelja osjećaja, uključujući pregled osjećaja savjetnika i pregled aktivnosti unutarnjih poslova. Ovi pojedinačni indeksi grupirani su prema reprezentativnim sektorima sudionika na tržištu.
Osjećanje savjetnika
Kada govorimo o indeksu raspoloženja Investors Intelligence, općenito govorimo o osjećaju savjetnika, što je vrhunac u prognozama pisaca biltena. Pisci biltena daju neovisne savjete iz svojih publikacija i komentara. Chartcraft proučava više od 100 takvih biltena za dobivanje Indeksa inteligencije osjećaja investitora.
Indeks raspoloženja Investors Intelligence temelji se na suprotnim propozicijama prema kojima bi vlasnici dionica trebali djelovati suprotno ravnoteži stručnog mišljenja. Pokazatelj raspoloženja pretpostavlja da se trend konsenzusa uvijek sprema obrnuti, pružajući trgovcima priliku da iskoriste trenutni preokret u kretanju cijena. Znakovi preokreta su najjači kada je ravnoteža mišljenja snažno iskrivljena u jednom smjeru.
Rangiranje indeksa osjećaja
Kako bi indeks bio koristan za trgovce, tvrtka razlikuje sustav rangiranja po svim različitim pokazateljima, pripisujući numerički poredak svakom pojedinom pokazatelju, uključujući indeks osjećaja. Izuzetna bikovitost predstavljena je bilo kojim ljestvicama koje se približavaju -10, što ukazuje na potencijalnu promjenu smjera smjera tržišta. Ekstremna medvjeda bila bi bilo koja brojka blizu +10, što bi davalo signal da će se tržište uskoro promijeniti u pozitivnom smjeru, a bikovi će preuzeti kontrolu.
Specifično za indeks raspoloženja, negativni poredak se kreće od -1, koji se dodjeljuje kada bikovi imaju 51% ili više, do -10, što je maksimalni rang, dodijeljen kada bikovi prelaze 60%. Ako bikovi padnu ispod 45%, pripisuje se +1 ocjena, a ako bikovi padnu na 36% ili niže, daje se maksimalno očitavanje od +10. U suprotnom smjeru pripisuje se -10 rang ako medvjedi padnu ispod 20%, a taj rang ostaje aktivan tri mjeseca. Ponderiranje raspoloženja može ikada dostići maksimalno 20 mjesto.
Zamah u indeksu
Investitor Intelligence također ukazuje na "rjeđe događaje" čitanja. Na primjer, ako medvjedi prijeđu 55%, u rangiranje se dodaje šest +10 za šest mjeseci. Na primjer, u prosincu 1994. godine, bikovi su dva tjedna zaredom bili do 59% +, ispuštajući najvišu razinu bullishness registriranu u indeksu u 12, 5 godina. Također, u veljači 1995. završio je najduži medvjeđi niz u povijesti indeksa, koji je trajao 45 tjedana.
Prethodnih sedam medvjeđih "događaja" praćeno je prosječnim dobitkom od 29, 9% u devet mjeseci. Slijedeći isti trend koji je izložen uzorcima indeksa prošlosti, Dow se do novembra 1995. okupio za 29%, što je događaj u veljači 1995. postao značajnim suprotnim prognozerom. Imajte na umu da će, čak i u slučaju značajnih događaja na koje se ukazuje indeks osjećaja, trebati nekoliko tjedana, pa čak i mjeseci, kako bi se tržište kretalo u suprotnom smjeru.
Akademska istraživanja
Iako je poznati indeks Investors Intelligence stvoren 1950-ih i usavršen u 1960-ima, tek je na prijelazu u 20. stoljeće indeks podvrgnut strogoj provjeri. U godinama koje su do 2000. došle, pisci sa Sveučilišta u Santa Clari proveli su studiju koju su napisali Ken Fisher, izvršni direktor Fisher Investmentsa, i Meir Statman, profesor financija na Sveučilištu Santa Clara, Glenn Klimek. Njihova studija pokazala je samo slabu povezanost između Indeksa inteligencije investitora i glavnih prekretnica na tržištu. Studija je zaključila sljedeće: "Otkrili smo odnos između pisca biltena kako se mjeri istraživanjem Investors Intelligence istraživanja i budućim povratima S&P 500 kao negativan, ali nije statistički značajan."
Upravo je za ovu vrstu kritike Investors Intelligence pojasnio svrhu svog pokazatelja, istodobno daje dobru ilustraciju o tome kakav je zapravo osjećaj investitora i, što je još važnije, što nije. Najvažnije, kao i bilo koji drugi pokazatelj, indeks osjećaja obično vam ne govori ništa - većinu vremena raspoloženje investitora nalazi se u normalnom rasponu, gdje njegovo neutralno očitavanje neće pružiti nikakav koristan pokazatelj trgovanja. Ovaj "uobičajeni raspon" Investors Intelligence smatra da su bikovi 45%, 35% medvjedi i 20% korekcije.
Donja linija
Ukratko, raspoloženje investitora najčešće je neutralan, ali može biti i malo goveđi ili medvjeđi. Suprotno tome, najznačajniji signali daju snažniji bikovski ili medvjeđi poredak te manje uobičajene pojave značajnih čitanja „događaja“. Indeks raspoloženja investitora prema inteligenciji pokazao je visoku povezanost s glavnim događajima i stvarnim učinkom tržišta.
