Što je nazivni prinos?
Nominalni prinos obveznice, prikazan kao postotak, izračunava se dijeljenjem svih godišnjih plaćanja kamata s nominalnom ili nominalnom vrijednošću obveznice.
Ključni odvodi
- Nominalni prinos obveznice, prikazan kao postotak, izračunava se dijeljenjem svih godišnjih plaćanja kamate s nominalnom ili nominalnom vrijednošću obveznice. Dvije komponente kombiniraju se kako bi se odredio nominalni prinos na dužnički instrument: prevladavajuća stopa inflacije i kreditni rizik izdavatelja. Nominalni prinos ne predstavlja uvijek godišnji prinos jer je postotak temeljen na nominalnoj vrijednosti obveznice, a ne na stvarnoj cijeni koja je plaćena za tu obveznicu.
Razumijevanje nominalnog prinosa
Nominalni prinos je stopa kupona na obveznicu. U osnovi, to je kamatna stopa koju izdavatelj obveznica obećava da će platiti kupcima obveznica. Ova stopa je fiksna i primjenjuje se na vijek trajanja obveznice. Ponekad se to naziva i nominalna stopa ili prinos kupona.
Nominalni prinos ne predstavlja uvijek godišnji prinos jer je postotak zasnovan na nominalnoj vrijednosti obveznice, a ne na stvarnoj cijeni koja je plaćena za kupnju te obveznice. Kupci koji plaćaju premiju koja je veća od nominalne vrijednosti za određenu obveznicu dobit će nižu stvarnu stopu povrata od nominalnog prinosa, dok će ulagači koji plaćaju popust manji od nominalne vrijednosti dobiti višu stvarnu stopu povrata. Također je vrijedno napomenuti da se obveznice s visokim stopama kupona prvi put zovu - kada ih je moguće pozvati - jer predstavljaju najveću obvezu izdavatelja u odnosu na obveznice s nižim prinosima.
Na primjer, obveznica s nominalnom vrijednošću od 1000 USD koja godišnje plaća vlasniku obveznice 50 USD uz kamate imala bi nominalni prinos od (50/1000) od 5%.
- Ako je vlasnik obveznice kupio obveznicu za 1000 dolara, tada su nominalni prinos i godišnja stopa prinosa isti, 5%. Ako je vlasnik obveznice platio premiju i kupio obveznicu u iznosu od 1.050 dolara, tada je nominalni prinos i dalje 5%, ali godišnja stopa prinosa bio bi 4, 76% (50/1050). Da je vlasnik obveznice obveznicu primio s popustom i platio 950 USD tada je nominalni prinos i dalje 5%, ali godišnja stopa povrata bila bi 5, 26% (50/950).
Obveznice izdaju vlade za potrebe domaće potrošnje ili korporacije za prikupljanje sredstava za financiranje istraživanja i razvoja i kapitalne izdatke (CAPEX). U trenutku izdavanja, investicijski bankar djeluje kao posrednik između izdavatelja obveznica - koji bi mogao biti korporacija - i kupca obveznica. Dvije komponente kombiniraju se kako bi se odredio nominalni prinos dužničkog instrumenta: prevladavajuća stopa inflacije i kreditni rizik izdavatelja.
Inflacija i nominalni prinos
Nominalna stopa jednaka je percipiranoj stopi inflacije plus realnoj kamatnoj stopi. U trenutku kad je obveznica zaključena, trenutna stopa inflacije uzima se u obzir prilikom utvrđivanja kuponske stope obveznice. Dakle, veće godišnje stope inflacije potiskuju nominalni prinos prema gore. Od 1979. do 1981., dvocifrena inflacija tkala je tri uzastopne godine. Slijedom toga, tromjesečni trezorski zapisi koji su se smatrali netraživim ulaganjima zbog potpore američke riznice dosegli su vrhunac na sekundarnom tržištu s dospijećem od 16, 3% u prosincu 1980. Suprotno tome, prinos do dospijeća na iste tri -mjesečna obveza državne riznice iznosi 1, 5% u prosincu 2019. Kako kamatne stope rastu i padaju, cijene obveznica obrnuto se kreću prema stopama, stvarajući veće ili niže nominalne prinose do dospijeća.
Kreditni rejting i nominalni prinos
S američkim državnim vrijednosnim papirima koji u osnovi predstavljaju bezrizične vrijednosne papire, korporativne obveznice obično imaju veći nominalni prinos u usporedbi. Korporacije dodjeljuju kreditne ocjene od strane agencija kao što su Moody's; njihova dodijeljena vrijednost temelji se na financijskoj snazi izdavatelja. Razlika u stopama kupona između dvije obveznice s identičnim rokovima dospijeća poznata je kao kreditni спред. Obvezničke investicijske obveznice drže niže nominalne prinose kod izdavanja u odnosu na neinvesticijske ili visoko prinosne obveznice. Veći nominalni prinosi dolaze s većim rizikom neplaćanja, situacijom u kojoj korporativni izdavatelj nije u mogućnosti izvršiti plaćanje glavnice i kamata na dužničke obveze. Investitor prihvaća veće nominalne prinose uz saznanje da financijsko zdravlje izdavatelja predstavlja veći rizik za glavnicu.
