Što je opcija kamatne stope?
Opcija kamatne stope je financijski derivat koji vlasniku omogućuje korištenje koristi od promjena kamatnih stopa. Ulagači mogu spekulirati o smjeru kamatnih stopa s opcijama kamatnih stopa. Sličan je kapitalnoj opciji i može biti bilo put ili poziv. Opcije kamatnih stopa su opcijski ugovori o stopi obveznica poput američkih trezorskih vrijednosnih papira.
Što vam govore opcije kamatnih stopa?
Kao i kod dioničkih opcija, opcija kamatne stope ima priložene premije ili trošak za sklapanje ugovora. Opcija poziva vlasniku daje pravo, ali ne i obvezu, koristiti se od povećanja kamatnih stopa. Ulagač koji drži opciju poziva ostvaruje dobit ako su istekom opcije kamatne stope porasle i trguju po stopi koja je viša od štrajkačke cijene i dovoljno visoka da pokrije premiju koja je plaćena za ulazak u ugovor.
Suprotno tome, postavljena kamatna stopa daje vlasniku pravo, ali ne i obvezu, da koristi od pada kamatnih stopa. Ako kamatne stope padnu niže od štrajkačke cijene i dovoljno su niske da pokrije plaćenu premiju, opcija je isplativa ili bez novca.
Vrijednosti opcije su 10xs temeljnog prinosa riznice za taj ugovor. Riznica koja ima prinos od 6% imala bi temeljnu vrijednost opcija od 60 USD na tržištu opcija. Kad se trezorske riznice pomiču ili mijenjaju, mijenjajte i njihove osnovne vrijednosti. Ako bi se 6% prinosa u trezor povećao na 6, 5%, osnovna opcija povećala bi se sa 60 na 65 dolara.
Osim izravnih nagađanja o smjeru kamatnih stopa, upravljačke portfeljne institucije i institucije također koriste opcije kamatnih stopa za zaštitu rizika od kamatnih stopa. Opcije kamatnih stopa mogu se unijeti korištenjem kratkoročnih i dugoročnih prinosa ili onoga što se obično naziva krivulja prinosa. Krivulja prinosa odnosi se na nagib prinosa u blagajne tijekom vremena. Ako kratkoročne riznice poput dvogodišnje riznice imaju niže prinose od dugoročne riznice, poput 30-godišnjeg prinosa, krivulja prinosa je nagibna prema gore. Ako su dugoročni prinosi niži od kratkoročnih, krivulja se kaže da je krivulja prema dolje.
Opcije kamatnih stopa trguju formalno putem CME Grupe, jedne od najvećih svjetskih burzi termina i opcija. Reguliranjem ovih opcija upravlja Komisija za vrijednosne papire (SEC). Investitor može koristiti opcije na trezorske obveznice i novčanice i eurodollarne budućnosti.
Opcije kamatnih stopa imaju odredbe o vježbanju u europskom stilu, što znači da posjednik može izvršiti svoje opcije samo nakon isteka roka. Ograničenje opcijske upotrebe pojednostavljuje njihovu upotrebu jer uklanja rizik rane kupnje ili prodaje opcijskog ugovora. Vrijednosti štrajka opcije opcije su prinosi, a ne jedinice jedinice.
Također, nije uključena isporuka vrijednosnih papira. Umjesto toga, opcije kamatnih stopa se podmiravaju novcem, što je razlika između cijene opcijske štrajka i vrijednosti namire utvrđene prevladavajućim prinosom.
Ključni odvodi
- Opcije kamatnih stopa su financijski derivati koji omogućuju investitorima da zaštite i nagađaju o usmjerenim pomacima kamatnih stopa. Opcija poziva omogućuje investitorima da profitiraju kada stope porastu, a opcije davanja omogućuju investitorima da profitiraju kada stope padaju. Opcije kamatnih stopa su podmirene u gotovini, što je razlika između cijene opcijske štrajka i vrijednosti namire utvrđene prevladavajućim prinosom. Opcije kamatnih stopa imaju odredbe o vježbanju u europskom stilu, što znači da posjednik može izvršiti svoje opcije samo nakon isteka roka.
Primjer opcije kamatne stope
Ako investitor želi nagađati o povećanju kamatnih stopa, mogao bi kupiti opciju poziva u 30-godišnjoj riznici uz štrajk cijene 60 dolara i datum isteka 31. kolovoza.
Premija za opciju poziva iznosi 1, 50 USD po ugovoru. Na tržištu opcija, 1, 50 dolara pomnoženo je sa 100, tako da bi trošak za jedan ugovor bio 150 dolara, a dva ugovora s opcijskim mogućnostima koštala bi 300 dolara. Premija je važna jer investitor mora zaraditi dovoljno novca da pokrije premiju.
Ako prinosi porastu do 31. kolovoza, a opcija vrijedi 68 USD po isteku roka, ulagač bi zaradio razliku od 8 USD ili 800 USD na osnovi množitelja od 10. Da je investitor izvorno kupio jedan ugovor, neto dobit bi bila 650 USD ili 800 USD umanjeno za pretplatu od 150 USD za ulazak u opciju poziva.
Suprotno tome, ako bi prinosi bili 31. kolovoza niži, a opcija poziva sada vrijedila 55 dolara, opcija bi istekla bezvrijedno, a ulagač bi izgubio jedan trošak od 150 dolara plaćenog za jedan ugovor.
Za opciju koja istječe bezvrijedno, kaže se da je "bez novca". Drugim riječima, njegova vrijednost bila bi jednaka nuli, a kupac opcije gubi cjelokupnu uplaćenu premiju.
Kao i kod ostalih opcija, držač ne mora čekati da istekne kako bi zatvorio poziciju. Imatelj mora učiniti prodati opciju na otvorenom tržištu. Za prodavača opcija, zatvaranje pozicije prije isteka vremena zahtijeva kupnju ekvivalentne opcije s istim štrajkom i istekom.
Međutim, može se dogoditi dobitak ili gubitak od odmotavanja transakcije, što je razlika između premije prvobitno plaćene za opciju i premije primljene iz ugovora o poništavanju.
Razlika između opcija kamate i binarnih opcija
Binarna opcija je izvedeni financijski proizvod s fiksnom (ili maksimalnom) isplatom ako opcija istječe u novcu ili trgovac izgubi iznos koji je uložio u opciju ako opcija istekne iz novca. Stoga se uspjeh binarne opcije temelji na prijedlogu da ili ne - dakle, „binarni“.
Binarne opcije imaju datum isteka ili vrijeme. U trenutku isteka cijene osnovne imovine moraju biti na ispravnoj strani štrajkačke cijene (na temelju obavljene trgovine) kako bi trgovac mogao ostvariti profit.
Opcija kamatne stope često se naziva opcijom obveznice i može se pobrkati s binarnim opcijama. Međutim, opcije kamatnih stopa imaju različite karakteristike i strukture isplate od binarnih opcija.
Ograničenja mogućnosti kamatne stope
Budući da su opcije kamata europske opcije, one se ne mogu iskoristiti rano kao opcije američkog stila. Međutim, ugovor se može odmotati sklapanjem ugovora o poravnanju, ali to nije isto što i iskorištavanje opcije.
Ulagači moraju dobro razumjeti tržište obveznica kada ulažu u opcije kamatnih stopa. Prinosi riznice i obveznica imaju priložene fiksne stope, a prinosi trezorskih zapisa obrnuto se kreću prema cijenama obveznica.
Kako prinosi rastu, cijene obveznica padaju jer postojeći vlasnici obveznica prodaju svoje prethodno kupljene obveznice, jer njihove obveznice imaju niži prinos od plaćanja od postojećeg na tržištu. Drugim riječima, na tržištu rastuće stope postojeći vlasnici obveznica ne žele držati svoje obveznice s manje prinosa do dospijeća. Umjesto toga, oni prodaju svoje obveznice i čekaju da u budućnosti kupe obveznice s većim prinosom. Kao rezultat, kad stope rastu, cijene obveznica padaju zbog rasprodaje na tržištu obveznica.
Saznajte više o opcijama kamatnih stopa
Ulagači koji žele trgovati opcijama kamatnih stopa moraju razumjeti dinamiku tržišta obveznica, prinose, cijene obveznica i broj faktora koji pokreću kamatne stope.
