Legendarni tehničar Richard Wyckoff pisao je o financijskim tržištima u isto vrijeme kao i Charles Dow, Jesse Livermore i druge kultne ličnosti u ranim desetljećima 20. stoljeća. Njegov pionirski pristup tehničkoj analizi preživio se u moderno doba, usmjeravajući trgovce i investitore na najbolje načine odabira dobitnih dionica, najpovoljnija vremena za njihovu kupnju i najučinkovitije tehnike upravljanja rizikom.
Njegova zapažanja o cjenovnim akcijama spojila su se u Wyckoffov tržišni ciklus koji ocrtava ključne elemente u razvoju trenda, obilježene razdobljima nakupljanja i distribucije. Četiri različite faze obuhvaćaju ciklus: akumulacija, označavanje, raspodjela i markiranje. Također je istaknuo skupove pravila koja će se koristiti zajedno s fazama kako bi se dalje utvrdilo mjesto cijena unutar širokog spektra rastućih, silaznih i sporednih tržišta.
Wyckoffova pravila
Prvo pravilo Wyckoffa kaže trgovcima i investitorima da se tržište i pojedinačni vrijednosni papiri nikada ne ponašaju dvaput na isti način. Umjesto toga, trendovi se odvijaju kroz širok niz sličnih cjenovnih obrazaca koji pokazuju beskonačne varijacije u veličini, detaljima i proširenju, pri čemu se svaka utjelovljenje mijenja upravo dovoljno u odnosu na prethodne verzije da iznenadi i zbuni sudionike na tržištu. Mnogi moderni trgovci nazvali bi ovo fenomenom mijenjanja oblika koji uvijek ostaje korak ispred traženja profita.
Drugo pravilo otvara pogrešno shvaćeno pitanje tržišne relativnosti, govoreći trgovcima i investitorima da je kontekst sve na financijskim tržištima. Drugim riječima, jedini način procjene današnje cijene cijena je usporedba s onim što se dogodilo jučer, prošlog tjedna, prošlog mjeseca i prošle godine. Kao posljedica ovog pravila, navodi se da će analiza jednodnevne cijene cijena u vakuumu izvući pogrešne zaključke.
Wyckoff je uspostavio jednostavna, ali snažna pravila promatranja za prepoznavanje trendova. Utvrdio je da postoje samo tri vrste trendova: gore, dolje i ravni te trostruki okviri, kratkoročni, srednjoročni i dugoročni. Primijetio je da se trendovi značajno razlikuju u različitim vremenskim okvirima, što je postavilo temelje budućim tehničarima da stvore snažne strategije trgovanja na temelju njihove međusobne interakcije. Metoda trostrukog zaslona Aleksandra Eldreara, zacrtana u trgovini za život, nudi izvrstan primjer ovog daljnjeg rada.
Tržišni ciklus Wyckoff
Novi ciklus započinje fazom akumulacije koja generira raspon trgovanja. Ovaj obrazac često daje bod neuspjeha ili proljeće koji označava prodajni vrhunac, ispred snažnog trenda koji na kraju izlazi iz suprotne strane raspona. Posljednji pad odgovara lovu na zaustavljene algo koji se često primjećuje blizu padova silaznog trenda, gdje cijena snižava ključnu potporu i pokreće rasprodaju, nakon čega slijedi val oporavka koji podiže cijenu iznad potpore.
Zatim slijedi faza markiranja, mjerena nagibom novog uzlaznog trenda. Povratne nove podrške nude prilike za kupnju koje Wyckoff naziva povratnim bazama, slično modelima kupnje-uranjanja koji su popularni na modernim tržištima. Faze ponovne akumulacije prekidaju markiranje s malim obrascima konsolidacije, dok on naziva strme popravke ispravljanja . Označavanje i akumulacija nastavljaju se sve dok ove korektivne faze ne uspiju generirati nove maksimume.
Taj neuspjeh ukazuje na početak faze distribucije, s djelovanjem cijena raspona sličnim fazi akumulacije, ali obilježen pametnim novcem koji uzima profit i odlazi u stranu. Zauzvrat, to ostavlja sigurnost u slabim rukama koje su prisiljene prodati kada raspon ne uspije u fazi prekida i nove oznake. Ovo medvjeđe razdoblje generira povrat nove otpornosti koji se mogu koristiti za uspostavljanje pravovremene kratke prodaje.
Nagib novog silaznog trenda mjeri fazu obračuna. To stvara vlastite segmente preraspodjele, gdje trend zastaje, dok sigurnost privlači novi skup pozicija koje će se s vremenom prodati. Wyckoff poziva na strme odskoke unutar korekcija ove strukture, koristeći istu terminologiju kao i faza uzlaznog trenda. Markdown se konačno završava kada širok raspon trgovanja ili baza signalizira početak nove faze akumulacije.
Donja linija
Richard Wyckoff uspostavio je ključne principe vrhova, dna, trendova i čitanja vrpca u ranim desetljećima 20. stoljeća. Ti bezvremenski koncepti i dalje školuju trgovce i investitore, gotovo 90 godina kasnije.
