Tržišni rizik i specifični rizik dva su različita oblika rizika koji utječu na imovinu. Sva se investicijska imovina može razdvojiti u dvije kategorije: sustavni rizik i nesistemski rizik. Tržišni rizik, odnosno sustavni rizik, utječe na veliki broj klasa imovine, dok specifični rizik, odnosno nesistematični rizik, utječe samo na industriju ili određenu tvrtku.
Sustavni rizik je rizik gubitka ulaganja zbog faktora, poput političkog rizika i makroekonomskog rizika, koji utječu na rad cjelokupnog tržišta. Tržišni rizik poznat je i kao volatilnost i može se mjeriti primjenom beta. Beta je mjera sustavnog rizika ulaganja u odnosu na cjelokupno tržište.
Tržišni rizik ne može se ublažiti diverzifikacijom portfelja. Međutim, ulagač se može zaštititi od sustavnog rizika. Zaštita je offset ulaganja koja se koristi za smanjenje rizika u imovini. Na primjer, pretpostavimo da se ulagač boji globalne recesije koja će utjecati na gospodarstvo u sljedećih šest mjeseci zbog slabosti rasta bruto domaćeg proizvoda. Investitoru su višestruke dionice i mogu ublažiti dio tržišnog rizika kupovinom opcija na tržištu.
Specifični rizik ili diverzibilni rizik je rizik gubitka investicije zbog opasnosti za tvrtku ili industriju. Za razliku od sustavnog rizika, investitor može ublažiti nesustavni rizik samo diverzifikacijom. Investitor koristi diverzifikaciju za upravljanje rizikom ulaganjem u razne imovine. On može koristiti beta svake dionice za stvaranje raznolikog portfelja.
Na primjer, pretpostavimo da investitor ima portfelj zaliha nafte s beta verzijom 2. Budući da je beta verzija na tržištu uvijek 1, portfelj je teoretski 100% nestabilniji od tržišta. Stoga, ako tržište ima 1% pomicanje prema gore ili dolje, portfelj će se pomaknuti prema gore ili prema dolje 2%. Postoji rizik povezan s cijelim sektorom zbog povećanja ponude nafte na Bliskom Istoku, što je uzrokovalo pad cijene nafte u posljednjih nekoliko mjeseci. Ako se trend nastavi, portfelj će doživjeti značajan pad vrijednosti. Međutim, investitor može raznolikost rizika povećati jer je specifičan za industriju.
Investitor može koristiti diverzifikaciju i svoj fond rasporediti u različite sektore koji su negativno povezani s naftnim sektorom kako bi ublažili rizik. Na primjer, aviokompanije i sektori igara na sreću dobra su imovina u koju se može uložiti za portfelj koji je visoko izložen naftnom sektoru. Kako vrijednost naftnog sektora opada, vrijednosti zrakoplovnih kompanija i sektora kasino igara rastu, i obrnuto. Budući da su zalihe zrakoplovnih i casino igara negativno povezane i imaju negativne beta u odnosu na naftni sektor, investitor smanjuje rizike koji utječu na njegov portfelj zaliha nafte.
