Beta je statistička mjera volatilnosti dionica u odnosu na cjelokupno tržište. Obično se koristi kao mjera sustavnog rizika i kao mjera uspješnosti. Na tržištu je opisano da ima beta od 1. Beta za dionicu opisuje kako se cijena dionica kreće u odnosu na tržište. Ako dionica ima beta iznad 1, ona je volatilnija od cjelokupnog tržišta. Primjerice, ako imovina ima beta verziju od 1, 3, teoretski je 30% nepostojanija od tržišta. Dionice uglavnom imaju pozitivnu beta jer su u korelaciji s tržištem.
Ako je beta ispod 1, dionica ili ima manju volatilnost od tržišta ili je to isparljiva imovina čija kretanja cijena nisu u velikoj korelaciji s ukupnim tržištem. Cijena državnih zapisa (Trezorski zapisi) beta je niža od 1 jer se ne kreće baš u odnosu na cjelokupno tržište. Mnogi smatraju da zalihe u komunalnom sektoru imaju beta-ove manje od 1, jer nisu jako volatilne. Zlato je, s druge strane, prilično nestabilno, ali je ponekad imalo tendenciju obrnutog tržišta. Niže beta zalihe s manjom volatilnošću ne nose toliko rizik, ali općenito pružaju manje mogućnosti za veći povrat.
Beta koeficijent izračunava se dijeljenjem kovarijancije prinosa dionica na prinose na varijancu na tržištu. Beta se koristi za izračun modela određivanja cijene kapitalne imovine (CAPM). Ovaj model izračunava potreban povrat za imovinu u odnosu na rizik. Potrebni povrat izračunava se uzimajući stopu bez rizika plus premiju na rizik. Premija za rizik utvrđuje se uzimanjem tržišnog povrata minus stope bez rizika i množenja s beta.
Tržište na kojem se mjeri beta često je predstavljeno indeksom dionica. S&P 500 najčešće se koristi indeks dionica. S&P 500 koristi se kao mjera zbog velikog broja dionica velikog kapitala koje su uključene u indeks, kao i zbog velikog broja uključenih sektora. Industrijski prosjek Dow Jones također je prethodno bio glavna mjera na tržištu, ali je napustio prednost jer uključuje samo 30 tvrtki i vrlo je ograničen u svojoj širini.
Beta je važan koncept za analizu hedge fondova. Može pokazati odnos između prinosa hedge fonda i prinosa na tržištu. Beta može pokazati koliki rizik preuzima fond u određenim razredima imovine i može se koristiti za mjerenje prema drugim referentnim vrijednostima, kao što su fiksni prihodi ili čak indeksi hedge fondova. Ova mjera može pomoći investitorima da odrede koliki će kapital dodijeliti hedge fondu ili bi li im bilo bolje zadržati svoju izloženost na tržištu kapitala ili čak u gotovini.
