Sadržaj
- Tko je Google?
- Razlike između vrsta dijeljenja
- Abeceda
- Googleov strašan jarak
- Milijarde pretraživanja
- Uspješno u teškim uvjetima
- Regulatorni rizici
- Daljnja diverzifikacija
- Mobilne aplikacije koje zamjenjuju tražilice
- Širi tržišni rizici
- Donja linija
Tko je Google?
Alphabet Inc. - poznatiji po svom bivšem imenu, Google Inc. (GOOGL) - tehnološki je konglomerat koji nadgleda niz tvrtki, uključujući i najveću svjetsku internetsku uslugu pretraživanja i oglašavanja, popularno web mjesto za streaming video YouTube, mobilni telefon Android sustav, usluge pohrane u oblaku i raznolike druge poduhvate rasta. Gotovo sinonim za internetske tražilice i internet, čak je postao i glagol - Google tražiti nešto znači potražiti ga na webu.
Tvrtka sa sjedištem u Kaliforniji obrađuje milijarde zahtjeva za pretragom svaki dan i jedna je od najvidljivijih i najprepoznatljivijih privatnih osoba na svijetu. Iako je tvrtka zainteresirana za široki niz internetskih polja, uključujući e-poštu, društvene medije, video, analitiku, robotiku i mnoga druga područja, internetsko pretraživanje ostaje glavni pokretač njegove prodaje i zarade.
Google je jedna od najuspješnijih dionica 21. stoljeća, koja je u kolovozu 2004. izbacila nešto više od 50 USD po dionici, prije nego što je 2019. dosegla vrijednost od nešto više od 1, 125 USD klase vrijednosti po dionici. Unatoč statusu neplaćanja dividendi, ulagači svih pruga slijedili su se Googleu i pomogli ga pretvoriti u tvrtku vrijednu 660 milijardi dolara.
Koje su neke stvari koje investitori trebaju znati prije nego što odluče hoće li ići za Googleom?
Razlike između vrsta dijeljenja
Na NASDAQ-u postoje dva simbola klika za Google
- Googleov A dijeli GOOGLGoogleov C dijeli GOOG
Googleovi suosnivači, predsjednik tvrtke i nekolicina drugih direktora vlasnici su dionica tvrtke B, koje ne trguju javno.
Google je u travnju 2014. podijelio dionice kreirajući dionice A i C. Podjela je udvostručila Googleov broj dionica i smanjila cijenu na pola. Važna razlika je u tome što vlasnici A dionice GOOGL dobivaju jedan glas po dionici, a dioničari C ne dobivaju glasove. Dioničari B dobivaju 10 glasova po dionici, što znači da imaju većinu Googleove glasačke moći. Googleove A dionice često trguju malim premijama svojim dionicama C, pokazujući da tržište daje određenu vrijednost glasačkoj moći (gore navedena cijena dionice 2019. namijenjena je dionicama A).
Dno crta je Google omogućava investitorima da kupuju velike udjele u svom kapitalu, ali se odriče malo kontrole. Ulagači zainteresirani za Google koji žele glasati na sastancima dioničara trebali bi težiti A dionicama.
Abeceda
Godine 2015. Google je osnovao holding kompaniju pod nazivom Alphabet i promijenio svoj slogan iz "Ne budite zli" u "Učinite ispravno". Ova reorganizacija samo je jedna od mnogih promjena koje su srušile štuku za Googleove investitore, a tek treba vidjeti kako će tehnološki gigant riješiti tranziciju.
Googleov strašan jarak
Dionice koje imaju trajnu konkurentsku prednost sigurne su investicije i imaju rovove. Primjeri industrije rova uključuju kabelske kompanije s obzirom na ogromne troškove izgradnje nove instalacije ožičenja ili Coca-Cola koja ima ikonično ime među potrošačima. Google sigurno ima jata na Internetu.
To je posebno impresivno s obzirom na brzinu promjena i intenzivnu konkurenciju na webu, čija ravna struktura znači da svatko može izgraditi konkurentski servis. Međutim, Google je uspio steći i održati dominaciju pružajući bolje rezultate bržim brzinama od svojih konkurenata.
Nadalje, uspio je konsolidirati svoj tržišni udio sa svojim preglednikom Chrome i operativnim sustavom Android, a plaća Appleu kao zadanu tražilicu na Appleovim mobilnim uređajima.
Milijarde pretraživanja
Svakodnevno se na Googleu izvrši preko 3, 5 milijardi pretraga. Svako pretraživanje donosi Googleu mali prihod prihoda, jer tvrtka prodaje oglase na temelju tih rezultata. Google ima 75% tržišta pretraživanja interneta i 85% tržišta pretraživanja mobilnih uređaja. Uz to, pretraga na internetu i dalje raste jer postaje sastavni dio svakodnevnog života ljudi na globalnoj razini.
Golemi pokretač zarade za kompaniju, ovo je glavni sastojak u osiguravanju Googlea sigurne investicije. Gotovo 90% Googleove zarade i prihoda dolazi od pretraživanja. Ti prihodi i prihodi financiraju projekte za koje se Google nada da će postati budući profitni centri. Omogućuje tvrtki da preuzme ogromne rizike koje druge tvrtke nisu mogle ni uzeti u obzir.
Uz to, Google je Googleu pružio golemi ratni kovčeg i mogućnost posuđivanja koji mu omogućuje otkup bilo kojeg konkurenta prije nego što postane ozbiljna prijetnja. Sveprisutnost proizvoda za pretraživanje također osigurava da kontinuirano razvija svoj algoritam kako bi korisnicima pružio bolje rezultate. Što više ljudi koristi Google pretraživanje, to se više podataka prikuplja.
Zbog ovih svojstvenih prednosti, Google se nalazi na puno boljem mjestu od svojih manjih konkurenata i može izdržati konkurenciju i stres zbog ekonomske slabosti. I ima povijest toga.
Uspješno u teškim uvjetima
Velika recesija 2007.-2008. Bila je golem stres test koji su mnoge tvrtke propustile. Kao i sve dionice, Google je također bio jako oštećen prodajnim pritiskom, padajući 65% od svoje visine na kraju 2007. do početka 2009. Međutim, nakon što se berza oporavila i gospodarstvo je počelo pokazivati znakove rasta, kompanija se oporavila sve njegove gubitke u samo tri godine. Što je još važnije, Google je, iako je ekonomija oslabila u ovom vremenskom razdoblju, zadržao rast prihoda.
Uz konkurentnu prednost Googlea i novčane rezerve, on ima beta od 1, 03, što je znatno manje od njegovih manjih konkurenata koji imaju beta u prosjeku 1, 6. Osim toga, tijekom velike recesije, mnogi njeni konkurenti nisu bili u stanju preživjeti, a drugi su pali na ivicu bankrota.
Regulatorni rizici
To ne znači da se Google ne suočava s izazovima. Vlade vole regulirati stvari, mada im ponekad treba malo vremena da započnu. Taj je obrazac očit u današnjem internetskom sektoru, posebno za konglomerate poput Googlea, Amazona i Facebooka.
Čini se da čitava rasprava o neutralnosti mreže i odluka Federalne komisije za komunikacije (FCC) 2019. u Sjedinjenim Državama ciljaju Googleove konkurente, poput Verizona i Sprinta, a sve pod okriljem internetske poštenja. Ali Google bi mogao biti sljedeći. Instalirajući više od 100.000 milja vlakana pružatelja internetskih usluga (ISP) širom svijeta, tvrtka je glavni pridonositelj internetske infrastrukture.
Neutralnost mreže klizava je padina. Federalna komisija za komunikacije (FCC) regulira radio i TV sadržaje, u osnovi ograničavajući usluge koje komunikacijske tvrtke mogu pružiti svojim kupcima i svojim dioničarima. Federalna regulacija brzine interneta prva je faza u uređivanju Google sadržaja, rezultata pretraživača i oglašavanja. Google bi se mogao naći u borbi protiv američke vlade zbog kontrole nad vlastitim poslom.
To je već vidljivo na međunarodnoj razini. U razdoblju od 16. do 16. Europska unija podigla je optužbe protiv Googlea za manipuliranje rezultatima pretraživanja radi promocije vlastitih web stranica za kupovinu. Suočavajući se s milijardama novčanih kazni, Google bi se mogao pridružiti Microsoftu i Intelu među tvrtkama koje su uspješno ciljane na EU. Slične optužbe naplatila je indijska Komisija za zaštitu tržišnog natjecanja u 2015. godini, koja je optužila Google za "zlouporabu svog dominantnog položaja radi namještanja rezultata pretraživanja". Fini sustav u Indiji ovisi o prihodu; Google se suočava s novčanom kaznom u iznosu do 10% cijelog dohotka, što je milijarda dolara.
Daljnja diverzifikacija
Ako tvrtka raste dovoljno velika, nailazi na probleme razmjera. Veće tvrtke moraju se suočiti s ogromnom infrastrukturom, zahtjevima usklađenosti, glavoboljom osoblja i relativnom nefleksibilnošću u usporedbi s konkurentima. Google možda neće moći generirati sve više i više prihoda na tradicionalan način, što za investitore pretvara u smanjivanje višestrukih prihoda.
U pismu dioničarima iz lipnja 2015., suosnivač Sergey Brin istaknuo je takozvane „mjesečeve snimke“ koje je Google snimio. Oni uključuju velika kapitalna ulaganja u automobile bez vozača, Google Glass, biotehnologiju i umjetnu inteligenciju. Većina tih projekata potpada pod operativnu nadležnost Googlea X, visokotehnološke laboratorije usredotočene na futurističke eksperimente.
Brin i izvršni direktor Larry Page ranije su upozoravali dioničare Googlea da tvrtka želi biti nekonvencionalna. Kratkoročna zarada ne bi uvijek bila u središtu pozornosti, rekli su jer je potencijal za buduće inovacije jednostavno previše uzbudljiv. Odličan je osjećaj za potrošače, ali podiže alarme za ulagače.
Dioničari mogu vidjeti stagniranje ako se Google usredotoči na neprovjerene poduhvate s manjim povratom i manje na ostvarivanje učinkovitog prihoda. Postoji mogućnost da bi ga Google mogao pogoditi revolucionarnim proizvodom ili dva, ali uvijek postoji šansa da to neće učiniti.
Do sada su Googleovi pokušaji diverzifikacije više na Zemlji donijeli skromne rezultate u najboljem slučaju. Google+ je trebao biti uzbudljiv odgovor Facebooku i LinkedInu; umjesto toga, Google+ ima stotine milijuna članova i vrlo malo aktivnosti. Google Glass nije imao bolje rezultate.
Mobilne aplikacije koje zamjenjuju tražilice
U pogledu mobilnog pristupa, Google zaostaje za konkurentima. Apple ostvaruje tonu prihoda putem mobilnih aplikacija, što je pravi prostor u kojem se potrošači sve više kreću na mobilnim uređajima.
Tradicionalne tražilice - tj. Stari web preglednik - generiraju najveći dio prihoda od oglasa za Google. Svaki put kada mobilni korisnik klikne na neku aplikaciju umjesto da koristi pretraživač, Googleovi oglašivači gube potencijalni pristup. Pametni telefoni ne moraju proći kroz Google.com radi kupovine, putovanja ili pronalaska restorana. Google je nekada bio vratar, ali sada su tu velika nova vrata kroz koja mobilni korisnici mogu proći.
Google se može natjecati u areni za mobilni pristup, ali nema onu veliku prednost u odnosu na Apple i Facebook u kojoj je uživao u Yahoo-u ili Bingu. Dioničari Googlea na kraju će osjetiti ovo stiskanje, osim ako tvrtka može donijeti druge vrste prihoda.
Širi tržišni rizici
Svaka se dionica suočava s određenim vrstama rizika, iako na različite načine. U kratkom roku, Google se suočava s ozbiljnim glavnim rizicima zbog antitrustovskih tužbi, regulatornih izazova i stalnog neuspjeha svoje Motorola kupnje. Dioničari počinju hladiti noge kad predugo čitaju previše negativnih vijesti.
Google se dugoročno suočava s istim širim rizicima kao i sve tehnološke tvrtke. NASDAQ je propadao i prije, i ne postoji zakon da tehnološki mjehurići ne mogu formirati - i puknuti. Zalihe u SAD-u zabilježile su značajan rast između 2010. i 2015., ali nije sasvim jasno da su temelji podržali taj rast. Čak bi i mali pop mogao koštati Googleove investitore stotine dolara po dionici.
Tržišta kapitala zajedno su s novcem na poleđini višegodišnje politike niskih kamata Federalne rezerve. Startup tvrtke dobivaju ogromne vrijednosti; Xiaomi, kineski proizvođač pametnih telefona s vrlo malo povijesti performansi, krajem 2014. dobio je, primjerice, 46 milijardi dolara pokretanja. Ako kamatne stope porastu, a ulagači se počaštaju, tehnološki sektor može se pokazati mekanim.
Donja linija
Rosy, kakva je bila i njegova uspješnost, Google je otkad je izašao u javnost s udjelom pogrešnih koraka i neobičnih ulaganja. Tvrtka se suočava s ozbiljnim izazovima u napretku, od kojih se većina usredotočuje na veličinu i dominaciju industrije. Među tim izazovima je potreba za diverzifikacijom izvora prihoda i izbjegavanjem skupih propisa domaćih i međunarodnih vlada. Ipak, dionica ostaje sigurna investicija zbog dominacije pretraživanja i masovnog udjela novca.
