Omjer pokrivenosti kamatama i DSCR: pregled
Iznos duga za koji je odgovorna tvrtka važan je čimbenik prilikom procjene njegove relativne snage i financijske stabilnosti. Bez obzira jeste li vlasnik tvrtke, računovođa ili vanjska strana koja gleda na potencijalno ulaganje, razina dugovanja tvrtke igra presudnu ulogu u brojnim financijskim odlukama.
Najčešće izraženi u omjeru ili postotku, razina duga može se mjeriti u odnosu na sredstva koja tvrtka mora pokriti te dugove, iako su neki sveobuhvatniji od drugih. Dvije vrste omjera mjerenja duga koji se obično koriste su omjer pokrivenosti kamata i omjer pokrića s dugima ili DSCR. Iako obojica daju važan uvid u financijsku stabilnost poduzeća, njihovi se proračuni i tumačenja na različite načine razlikuju.
Ključni odvodi
- Što je tvrtka financijski stabilnija, to je veći omjer EBIT-a i isplate kamata. Razina duga poduzeća obično pruža prozor njezinog financijskog zdravlja. Omjer kamate kamata gleda u kapital tvrtke i na njegove dugove. DSCR je neznatno snažniji pokazatelj financijske sposobnosti tvrtke jer uzima u obzir i glavnice plaćanja uz kamate.
Omjer pokrivenosti kamata
Koeficijent pokrivenosti kamate služi za mjerenje iznosa temeljnog kapitala tvrtke u odnosu na iznos kamate koju mora platiti na sve dugove za određeno razdoblje. To se izražava kao omjer i najčešće se izračunava na godišnjoj osnovi. Da biste izračunali omjer pokrića kamata, jednostavno podijelite zaradu prije kamata i poreza ili EBIT-a za utvrđeno razdoblje ukupnim kamatama koje plaćaju za to isto razdoblje.
EBIT, koji se često naziva neto operativni prihod ili operativni profit, izračunava se oduzimajući režijske i operativne troškove, kao što su najamnina, troškovi robe, tereta, plaće i komunalije. Ovaj broj odražava količinu raspoloživog novca nakon oduzimanja svih troškova potrebnih za održavanje poslovanja. Ova metrika uzima u obzir samo plaćanja kamata, a ne plaćanja na glavnici duga koje mogu zahtijevati zajmodavci.
Koeficijent pokrića duga - DSCR
Omjer pokrića duga i otplate duga (DSCR) nešto je opsežniji. Ovom metrikom procjenjuje se sposobnost poduzeća da ispuni svoje minimalne isplate glavnice i kamata, uključujući isplate sredstava iz fonda, za određeno razdoblje. Da bi se izračunao DSCR, EBIT se dijeli s ukupnim iznosom plaćanja glavnice i kamata potrebnih za određeno razdoblje.
U oba slučaja, tvrtka s omjerom manjim od 1 ne ostvaruje dovoljno prihoda da pokrije svoje minimalne troškove duga. U pogledu poslovnog upravljanja ili ulaganja, ovo predstavlja vrlo rizičnu perspektivu, jer čak i kratko razdoblje prihoda nižeg od prosjeka može izazvati katastrofu. Tvrtka s kamatama pokrivenosti kamata ili DSCR manjom od 1 sposobna je generirati dovoljno prihoda da zadrži svjetla i ne ispuni svoje dužničke obveze.
Stoga, investitori i kreditne institucije tvrtke s većim omjerima smatraju financijski stabilnijima. Primjerice, banke vjerojatno neće pozajmljivati sredstva tvrtki s DSCR-om od 0, 89 jer odražava borbu za minimalnim plaćanjima tekućih obveza. Naravno, oba se omjera mogu drastično promijeniti dok tvrtka preuzme novi dug, otplati stari dug ili doživi kolebanje prihoda.
