Što je indeksna amortizacijska nota?
Indeksna amortizacijska nota (IAN) vrsta je strukturirane note ili obveze duga. Iznos otplate glavnice povećat će se ili smanjivati nakon amortizacijskog plana na kojem se temelji indeks poput LIBOR-a (Londonska međubankarska ponuđena stopa), CMT (Riznica stalnog dospijeća) ili hipotekarna kamatna stopa.
Razumijevanje indeksa amortizacijskih bilješki (IAN)
Indeksne amortizacijske bilješke strukturirane su tako da smanje kamatni rizik vlasnika. Faza dospijeća IAN-a produžava se s povećanjem kamata. Suprotno tome, kako kamatne stope opadaju, rok dospijeća se skraćuje. Amortizacija se odnosi na otplatu duga tijekom vremena u redovnim ratama prema amortizacijskom planu, koji uključuje i kamate i glavnice. Sa Indeksom amortizacijskih bilješki vremenski okvir plaćanja duga ovisi o tržišnim kamatnim stopama.
Unatoč mogućnosti mijenjanja roka dospijeća note, indeksna amortizacijska nota također ima određeni maksimalni datum dospijeća. Ovaj rok dospijeća je datum do kojeg se mora platiti preostala glavnica.
Rokovi dospijeća indeksnih amortizacijskih zapisa često se ponašaju kao oni kolateraliziranih hipotekarnih obveza (CMO) koji imaju ugrađene mogućnosti plaćanja unaprijed. Kako se stope otplate hipoteke smanjuju, kao odgovor na povećane tržišne kamatne stope, dospijeće IAN-a produljit će se. S povećanjem stopa plaćanja unaprijed hipoteke, kao odgovor na smanjenje tržišnih kamatnih stopa, ročnost IAN-a smanjit će se. Kao i kod ostalih instrumenata zaštićenih hipotekom, veza indeksne amortizacijske note s kamatnim stopama stvara negativnu izloženost konveksnosti.
Korištenje indeksa za indeksnu amortizacijsku notu
Indeks kamatnih stopa je indeks koji se temelji na kamatnoj stopi financijskog instrumenta ili košarice financijskih instrumenata. Indeks služi kao mjerilo izračunavanja kamatne stope za hipoteke i druge proizvode duga.
Jedan primjer indeksnog rasporeda koji se koristi za indeksnu amortizacijsku notu je Londonska međubankarska ponuđena stopa (LIBOR). Ovaj LIBOR indeks je referentna stopa koju nekoliko najboljih svjetskih banaka naplaćuju jedni drugima za kratkoročne kredite. LIBOR utvrđuje stope za sedam različitih rokova dospijeća i služi kao referentna stopa koju koriste mnoge financijske institucije za utvrđivanje stopa za zajmove poput hipoteka, studentskih zajmova i korporativnih obveznica. Zajmodavci će prilagoditi kamatne stope na ove zajmove u skladu s indeksom kako se mijenjaju tržišni čimbenici.
Usporedba IAN-a s nenaplativim zajmovima
Za razliku od indeksne amortizacijske note, neamortizacijski zajmovi nemaju raspored amortizacije. Također, ne zahtijevaju plaćanje glavnice tijekom trajanja kredita. Umjesto toga, ovi zajmovi zahtijevaju niže isplate kamata, praćene paušalnim iznosom za otplatu preostalog salda kredita. Zajam za plaćanje balonom je primjer zajma koji ne amortizira. Ovi su zajmovi rizičniji za zajmodavce zbog odgođenog plaćanja i obično su to kratkoročna sredstva. Zajmoprimci će se često refinancirati ili će tražiti drugi kredit kad dođe do isplate balona.
