Izvodljivost kombinacija u trgovanju opcijama omogućuje profitabilne mogućnosti u različitim scenarijima. Bilo da osnovne cijene dionica rastu, padaju ili ostaju stabilne, prikladno odabrane kombinacije opcija nude prikladan potencijal dobiti. (Želite znati više o tome što znači "tržišno neutralan"? Pogledajte "Dobivanje rezultata tržišno neutralnim fondovima.")
Ovaj članak predstavlja "Strip Options", jednu od tržišnih neutralnih strategija trgovanja s potencijalom profita na bilo kojoj strani kretanja cijena. "Strip" potječe kao malo izmijenjena verzija stradalice. Straddle pruža jednaki potencijal dobiti na obje strane temeljnog kretanja cijena (što ga čini "savršenom" tržišno neutralnom strategijom), dok je Strip "medvjeda" tržišno neutralna strategija koja pruža dvostruki potencijal dobiti od kretanja prema dolje u odnosu na ekvivalentni rast cijena, (Saznajte o svom pandanima: "Opcije kaiševa: Strategija neutralnog bika na tržištu.")
Opcije pruga nude neograničeni profitni potencijal na kretanju cijena u podlozi, a ograničeni profitni potencijal na kretanju cijena prema dolje. Rizik / gubitak ograničen je na ukupnu plaćenu premiju za opcije (plus posredovanje i provizija).
izgradnja
Troškovi izrade pozicije opcije trake su visoki jer traže 3 kupovine opcija:
- Kupite 1 br. * ATM CallBuy 2 br. * ATM Put
Sve 3 opcije treba kupiti na istoj osnovi, s istom cijenom štrajka i istim datumom isteka.
Isplatna funkcija s primjerom:
Pretpostavimo da stvarate opciju striptiz na dionicama na kojima se trenutno trguje oko 100 USD. Budući da se kupuju opcije bankomata (At-The-Money), štrajkačka cijena za svaku opciju trebala bi biti najbliža osnovnoj cijeni, tj. 100 USD.
Ovdje su osnovne funkcije isplate za svaku od tri opcije pozicije. Plavi graf predstavlja opciju LONG CALL (opadajući iznos od $ 100) u iznosu od 100 USD (pretpostavimo trošak 6 USD). Žuta i ružičasta grafova koja se preklapaju predstavljaju dvije opcije LONG PUT (svaka koštaju 7 USD). Uzećemo u obzir cijenu (opciju premije) na posljednjem koraku.
Sada, dodajmo sve ove pozicije opcija, kako bismo dobili slijedeću funkciju neto isplate (tirkizna boja):
Za kraj, uzmimo u obzir cijene. Ukupni troškovi bit će (6 USD + 7 + 7 USD = 20 USD). Budući da su sve opcije LONG tj. Kupovina, postoji neto zaduženje 20 USD za stvaranje ove pozicije. Dakle, funkcija neto isplate (grafikon tirkizne boje) smanjit će se za 20 USD, što nam omogućava funkciju neto isplate smeđe boje obojene cijene s obzirom na cijene:
Scenariji profita i rizika
Postoje dva područja dobiti za opcije pruga, tj. Gdje BROWN funkcija isplate ostaje iznad vodoravne osi. U ovom primjeru opcije strip, pozicija će biti profitabilna kada se osnovna cijena kreće iznad 120 USD ili spusti ispod 90 USD. Te se točke nazivaju prijelomnim bodovima jer su one „granični pokazatelji dobitka“ ili „neprofitni, bez gubitka“.
Općenito:
- Gornja točka loma = štrajk cijena poziva / povoljnosti + neto premija plaćena
= 100 USD + 20 USD = 120 USD, za ovaj primjer
- Donja provalijska točka = štrajk cijena poziva / položnica - (neto premija plaćena / 2)
= 100 USD - ($ 20/2) = 90 USD, za ovaj primjer
Profil dobiti i rizika
Preko gornje točke lomljenja, tj. Na kretanje cijena donje strane, trgovac ima NEVJEROVATNI profitni potencijal, jer se teoretski cijena može prebaciti na bilo koju razinu prema gore nudeći neograničenu dobit. Za svako kretanje pojedinačne cijene u podlozi, trgovac će dobiti jednu bodovnu zaradu - tj. Povećanje dolara jedne osnovne cijene dionice povećava isplatu za jedan dolar.
Ispod donje točke probijanja, tj. Na kretanju cijene dolje, trgovac ima ograničen profitni potencijal jer osnovna cijena ne može biti ispod 0 dolara (najgori scenarij bankrota). Međutim, za svako pojedinačno kretanje cijene cijene dolje, trgovac će dobiti dva dobitna boda.
Ovo je mjesto gdje medvjedični izgledi za Strip opciju nude bolji profit u padu u odnosu na gornji dio, a to je mjesto gdje se traka razlikuje od uobičajenog stradanja koji nudi jednak potencijal za profit na bilo kojoj strani.
Profit u opciji Strip u smjeru prema gore = Cijena osnovne - Štrajkačka cijena plaćenog premijskog poziva - Neto - Posredovanje i provizija
Ako pretpostavimo da se temeljni troškovi završavaju na 140 USD, tada je profit = 140 - 100 - 20 dolara - Brokeriranje
= 20 USD - posredovanje
Profit u Strip opciji u smjeru prema dolje = 2 x (Štrajkačka cijena punjenja - Cijena osnovne) - Neto plaćeni premijski - Brokeri i provizije
Pod pretpostavkom da početni iznos završi sa 60 USD, tada dobit = 2 * ($ 100 - $ 60) - $ 20 - Brokersko mjesto
= 60 USD - posredovanje
Područje rizika ili gubitaka je regija u kojoj BROWN funkcija otplate leži ispod vodoravne osi. U ovom primjeru, on se nalazi između ta dva boda prijeloma, tj. Ova će pozicija donositi gubitak ako osnovna cijena ostane između 90 i 120 USD. Iznos gubitka će se linearno mijenjati, ovisno o mjestu gdje se nalazi.
Maksimalni gubitak u trgovanju opcijama trgovanja = plaćena premija neto opcija + posredovanje i provizija
U ovom primjeru maksimalan gubitak = 20 USD + brokerska kuća
Stvari koje treba razmotriti
Strateška strategija trgovanja opcijama savršena je za trgovca koji očekuje značajni pomak cijena u temeljnoj cijeni dionica, nesiguran je u kojem smjeru, ali također očekuje veću vjerojatnost kretanja cijene prema dolje. Očekuje se veliki pomak cijena u oba smjera, ali veće su šanse da će biti u smjeru prema dolje.
Realni scenariji idealni za trgovanje opcijama Strip uključuju
- Lansiranje novog proizvoda od tvrtke, očekujući previše dobru ili previše lošu zaradu koju će tvrtka prijaviti Rezultati rezultata natječaja za koje je tvrtka postavila ponudu
Lansiranje proizvoda može biti uspjeh / neuspjeh, zarada može biti previše dobra / previše loša, tvrtka može pobijediti / izgubiti ponudu - sve to može dovesti do velikih promjena cijena koje nisu sigurne u smjeru.
Donja linija
Strategija opcione opcije dobro se prilagođava trgovcima na kratkom roku koji će imati koristi od velike volatilnosti u kretanju cijena u oba smjera. Trgovci dugoročnim opcijama trebali bi to izbjegavati, jer će kupnja tri opcije na dugoročni rok dovesti do znatne premije koja ide prema vrijednosti propadanja vremena, a to vremenom propada. Kao i kod bilo koje druge kratkoročne trgovinske strategije, prikladno je zadržati jasan cilj dobiti i napustiti položaj nakon što se postigne cilj. Iako je stop-loss već ugrađen u ovu poziciju (zbog ograničenog maksimalnog gubitka), trgovci aktivnim opcijama strip zadržavaju druge razine zaustavnog gubitka na temelju temeljnog kretanja cijena i indikativne volatilnosti. Trgovac mora primiti poziv prema vjerojatnosti prema gore ili prema dolje i prema tome odabrati položaje kaiševa ili kaiševa.
