Dvojica najistaknutijih američkih poslovnih lidera zauzimaju čvrste stavove u obrani otkupa korporativnih dionica, poznatih i kao otkup dionica: milijarder investitor Warren Buffett, direktor Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) i Jamie Dimon, izvršni direktor JPMorgan Chase & Co. (JPM), najveća banka u zemlji. Obje su tvrtke posljednjih godina veliko potrošile na otkup.
Katalizator njihovih javnih izjava je opsežna kritika nekolicine kandidata za predsjedničku nominaciju Demokratske stranke 2020. godine, zajedno s liderom manjinskih senata u Senatu Chuckom Schumerom iz New Yorka, koji su se pridružili rastućem horu koji napada napade dionica. Nazivaju je alatom bogatih dioničara i pohlepnih korporativnih rukovoditelja koji štete gospodarstvu i štete običnim radnicima. I Buffett i Dimon u prošlosti su uglavnom favorizirali Demokratsku stranku i demokratske kandidate.
Buffettov pogled
Evo pogleda što oba poslovna lidera imaju reći na tu temu, počevši od Buffetta, koji se smatra jednim od glavnih svjetskih berača dionica, i koji je Berkshire izgradio u tvrtku čija je tržišna vrijednost danas oko 500 milijardi dolara.
Tijekom četvrtog tromjesečja 2018. godine Berkshire je potrošio 418 milijuna dolara na otkup. Donja tablica nudi neke od Buffettovih komentara.
Što Warren Buffett kaže o povratnim podacima
- "Otkupom će imati koristi i oni dioničari koji napuste tvrtku i oni koji ostanu. Ako se dionice mogu kupiti ispod vrijednosti tvrtke, to je vjerojatno najbolja upotreba gotovine." "… Berkshire će biti značajan otkupljivač svojih dionica, transakcije koje će se odvijati po cijenama većim od knjigovodstvene vrijednosti, ali ispod naše procjene unutarnje vrijednosti. Matematika takvih kupovina je jednostavna: svaka transakcija povećava unutarnju vrijednost po dionici, dok knjigovodstvena vrijednost po dionici opada… "" Svi naši glavni udjeli uživaju u izvrsnoj ekonomiji, a većina koristi dio zadržane zarade za otkup svojih dionica. Jako nam se sviđa: Ako Charlie i ja mislim da su dionice uloženog podcijenjene, podcjenjujemo se, kad uprava uloži dio svoje zarade u povećati postotak vlasništva Berkshirea. "
Dimon's View
Tijekom posljednjih pet godina JPMorgan Chase otkupio je 20% svojih dionica, utrošivši 55 milijardi dolara u tom procesu, po svom godišnjem izvještaju za 2018. godinu. Tržišna vrijednost JPMorgan-a danas iznosi oko 345 milijardi dolara. Neki od Dimonovih komentara u svom pismu dioničarima nalaze se u donjoj tablici.
Što Jamie Dimon kaže o povratnim podacima
- „Vjerujemo da su otkupi dionica važan dio pravilne raspodjele kapitala.„ „Otkupni troškovi… su važno sredstvo koje tvrtke moraju imati za preraspodjelu viška kapitala." „Otkup akcija ne smije se vršiti na štetu ispravnog ulaganja u našu tvrtku. "
Dimon kaže kako su otkupi dodali ogromnu vrijednost JPMorgan-u i bili su "ne-pametni". Dodao je, također, u ovogodišnjem godišnjem izvještaju: „Prije sedam godina ponudili smo primjer toga: Da otkupimo veliki blok dionica po opipljivoj knjigovodstvenoj vrijednosti, zarada i opipljiva knjigovodstvena vrijednost po dionici bila bi znatno veća samo četiri godine kasnije nego bez otkupa. " Ako bi banka ove godine otkupila velik blok dionica, Dimon kaže da bi zarada po dionici u pet godina trebala biti veća za 2% -3%.
Otkup akcija dionica bio je vodeći izvor potražnje za dionicama tijekom trenutnog tržišta bikova. Predviđa se da bi ukupna potrošnja na otkupe dosegla 940 milijardi USD u 2019. po časopisu Wall Street Journal.
Gledajući unaprijed
Senatori Schumer i Bernie Sanders, koji je također kandidat za predsjednika, ističu da planiraju uvesti prijedlog zakona koji bi zahtijevao od kompanija da povećaju naknade zaposlenima prije nego što mogu otkupiti dionice. Takvo je zakonodavstvo danas malo vjerojatno da će usvojiti, s obzirom na protivljenje republika koje kontroliraju Senat. Također, veto predsjednika Trumpa bio bi gotovo siguran. Donošenjem glavnih zakona kojima se ograničavaju otkupi možda će biti potrebno da demokrati kontroliraju i Senat i Dom, a možda i Bijelu kuću.
