Bill Miller, legendarni ulagač u tehnologiju, ponovno uživa u uspjehu nakon što je njegov fond Legg Mason tehnološki opustošen u financijskoj krizi. Sada njegov fond Miller Value Partners od dvije milijarde dolara nadmašuje tržište za otprilike 3 postotna boda godišnje u posljednjem desetljeću, objavio je Morningstar. Miller kaže da ostaje "u potpunosti uložen" u ono što on vidi kao "tržište bikova u tijeku", u svom posljednjem pismu s Q4 tržišta od 5. siječnja.
"Ovo je jedini put da u 37 godina upravljanja novcem vidimo priljev unatoč tržišnoj korekciji", izjavio je u intervjuu s Institutional Investor. Miller Opportunity Trust zabilježio je priljev od 377 dolara u 2018. “Nezaposlenost je mala; inflacija je niska; procjene su ove godine sakupile 15 do 20 posto jer su zarade povećane, a cijene dionica nisu. Mislim da je ovo normalna korekcija na trenutnom tržištu bikova. Dok se nešto ne promijeni na makro razini i s procjenama, u potpunosti smo uloženi ", rekao je ulični veterinar.
Njegov optimizam u vezi s nadolazećim tržišnim skokovima očekuje i očekivane rezultate nadgledanja njegovih najboljih izbora, uključujući: Facebook Inc. (FB), ADT Inc. (ADT), Avon Products Inc. (AVP) i Amazon Inc. (AMZN) po MarketWatchu,
4 omiljena izbora Bill Millera
- ADT; 5, 4 milijarde dolara, 16, 6% Amazona; 816, 9 milijardi dolara, 8, 1% Avona; 876 milijuna dolara, 29% Facebooka; 428, 2 milijarde dolara; 12, 3%
2019: 'Godina svinje'
Miller paralelno vodi kineski zodijak, primjećujući da je, dok je prošle godine bila "godina psa", S&P 500 objavio najgori godišnji učinak u desetljeću i prosincu, kada je najslabiji od 1931., 2019. godina je svinja.
„U ovoj godini svinja, mislim da će hrabrost biti nagrađena na tržištu dionica, baš kao što je to slučaj većinu u posljednjih 10 godina“, napisao je investitor. Financijsku krizu i Veliku depresiju smatra jednom događajem u životu, dok je prvi stvorio ulagače na rizik i nestabilnost.
"Kad tržišta počnu padati, kao što se dogodilo početkom 2016. i prošlog tromjesečja, ulagači žure za izlaskom iz kapitala i u obveznice i novac", objasnio je. Miller očekuje da će se trenutne „dobro reklamirane makro brige“ pokazati kratkim kao 2016. godine. U međuvremenu, on smatra da su strahovi zbog zaoštravanja Feda preterani, citirajući nedavne primjedbe predsjedavajućeg Powella naglašavajući "fleksibilnost, prilagodljivost i otvorenost". Povijesno niska nezaposlenost i prigušena inflacija također su navedeni kao pozitivni pokazatelji.
Unatoč ovim tržišnim katalizatorima, dionice se sada cijene ispod 15 puta procijenjene zarade, najnižu točku od kraja 2013. i daleko ispod 37 puta godišnje, prinose do dospijeća na 10-godišnje blagajne, napisao je investitor.
"Korporativne zarade i dividende trebale bi rasti oko 5% ili tako dugoročno, dok današnji 10-godišnji kuponi neće", dodao je, napominjući da, kako je Buffett izjavio usred najnižih nivoa 2008. godine, ne zna točno kada je pravo vrijeme za kupnju, ali on zna da su cijene najprivlačnije od višegodišnjih najnižih. "Mnogo je povoljnih pogodbi", zaključio je.
Tvrtka za osobnu njegu, Tech Giant
Jedna od takvih ponuda koju je Miller istaknuo je kozmetička tvrtka Avon Products. Po cijeni dionice nešto nižoj od 2 dolara u ponedjeljak, dionica odražava 21, 9% gubitak u 12 mjeseci, a gotovo 29% skok u 2019. Ranije ovog mjeseca, dionice londonske firme okupile su se nakon što je Avon objavio sporazum o prodaji svoje Kineske proizvodne operacije. Izravni prodavač kozmetičke industrije pokušao je smanjiti troškove dok povećava plan za transformaciju, nadajući se e-trgovini, uslugama isporuke i strateškim partnerstvima. U trećem tromjesečju zarada je zdrave ocjene nadmašila očekivanja, a tvrtka je upozorila da će zaokret biti potreban jer je zabilježila pad prodaje u odnosu na isto razdoblje prošle godine.
Što se Amazona tiče, Miller predlaže da se ulagači ne bi trebali plašiti zbog njegove visoke vrijednosti. „Ne dopuštam da me dionice tvrtke zbune u osnovama tvrtke. To je rijetko kraj priče “, izjavio je.
Gledajući unaprijed
Sigurno ćemo dobiti uvid u to ima li Millerovu tezu vodeću glavnu tehnološku kompaniju za izvještavanje o posljednjim kvartalnim rezultatima ovog tjedna. Konkretno, izvještaji Amazona i Alphabet Inc. (GOOGL) tijekom sljedećih tjedana trebali bi reći jesu li Miller u pravu, i još uvijek je u tijeku. Ako nije u pravu, može izgubiti mnogo novca i povjerenje investitora.
