Dionice Costco Wholesale Corp. (COST) porasle su gotovo 42% u protekloj godini, gotovo trostruko brže od S&P 500. Taj je dobitak Costcove zalihe ostao na razini krvarenja iz nosa. Dva posljednja puta kada su se njezine dionice vrednovale na ovim visokim visinama - najviši jednogodišnji omjer P / E u godinama - naglo su pale.
Pažljiv pogled na brojeve govori priču. Dionice veletrgovca predviđaju zvjezdanu fiskalnu 2018. Costco je trenutno u svom fiskalnom četvrtom tromjesečju, a zarada se očekuje da će narasti za gotovo 19%, no predviđa se da će ta stopa rasta značajno opati u 2019., a zatim ponovno u 2020. godini., ulagači su možda postali previše entuzijastični, nudeći dionice do vrijednosti od gotovo 26 puta više od 2020. godine, što je puno više od jednogodišnjeg P / E omjera godišnje S&P 500 kada su se dionice popele na vrijednosti veće od 25 puta više od zarade u prošlosti su se dionice smanjile za otprilike 13% ili više.
Skupe zalihe
Costcove dionice sada trguju najvišom procjenom, koja seže od rujna 2013., po 25, 9 puta fiskalnoj procjeni 2020. od 8, 50 USD. Dionica je dosegla vrijednost iznad 25 samo dva prethodna puta, kolovoz 2016. i ponovno tijekom lipnja 2017. Nakon što je dostigla tako uzvišenu procjenu, dionica se povukla za otprilike 13% u jesen 2016. godine i za više od 16% u ljeto 2017. Sada Costco trguje po vrijednosti većoj od one u prethodna dva razdoblja, ostavljajući dionice podložne velikom povratu.
Usporavanje rasta
Očekuje se da će rast zarade za Costco značajno usporiti u naredne tri godine, usporavajući sa otprilike 19% u 2018. godini, na 11, 7% u 2019. godini i 9% u 2020. godini. Ostavio je dionice Costco trgovanja s strmim višestrukim zaradama, gotovo tri puta njegova fiskalna stopa rasta zarade do 2020., dajući dionici PEG omjer od gotovo 2, 9.
Prodaja neće uštedjeti
Rast prihoda također neće spasiti tvrtku, jer se očekuje da će to biti niže tijekom sljedeće tri godine, narastivši za 9% u 2018., a samo 6% u 2019. i 2020. godini.
Kad Costco trguje višestruko i skupo na tržištu kada se prilagodi za rast, čini se da je dionica spremna za povlačenje. Trebat će vam krupni ritam velike zarade i unaprijed revidirane smjernice zarade kako bi valorizacija postala još viša, dok će promašaji gornjih ili donjih crta biti pokazani katastrofalni.
