Obrtni kapital predstavlja sposobnost tvrtke da svoje tekuće obveze plaća tekućom imovinom. Obrtni kapital je važna mjera financijskog zdravlja jer vjerovnici mogu mjeriti sposobnost tvrtke za otplatu dugova u roku od godinu dana.
Obrtni kapital predstavlja razliku između tekuće imovine i tekućih obveza tvrtke. Izazov može biti određivanje odgovarajuće kategorije za široku lepezu imovine i obveza korporativne bilance i dešifriranje cjelokupnog zdravlja poduzeća u ispunjavanju njegovih kratkoročnih obveza.
Komponente obrtnog kapitala
Trenutna imovina
To je tvrtka koja trenutno posjeduje - kako materijalnu tako i nematerijalnu - koja se lako može pretvoriti u novac u roku od jedne godine ili jednog poslovnog ciklusa, ovisno što je manje. Očitije kategorije uključuju čekove i štedne račune; visoko likvidne tržišne vrijednosnice poput dionica, obveznica, uzajamnih fondova i ETF-a; računi na novčanom tržištu; gotovina i novčani ekvivalenti, potraživanja, zalihe i ostali kratkoročni unaprijed plaćeni troškovi. Ostali primjeri uključuju tekuću imovinu obustavljenog poslovanja i otplatu kamata. Kratka imovina ne uključuje dugoročna ili nelikvidna ulaganja, poput određenih hedge fondova, nekretnina ili kolekcionarske imovine.
Trenutni dugovi
Na sličan način, tekuće obveze uključuju sve dugove i troškove za koje tvrtka očekuje da će platiti u roku od godine ili jednog poslovnog ciklusa, ovisno o tome koji je manji. To obično uključuje sve uobičajene troškove vođenja poslovanja kao što su najamnina, komunalije, materijali i zalihe; plaćanje kamata ili glavnice na dug; plativ; obračunati obveze; i obračunali porez na dohodak. Ostale kratkoročne obveze uključuju dividende koje se plaćaju, kapitalni najmovi dospijevaju u roku od godine dana i dugoročni dug koji sada dospijeva.
Obrtni kapital
Kako izračunati obrtni kapital
Obrtni kapital izračunava se korištenjem trenutnog omjera, koji je tekuća imovina podijeljena s tekućim obvezama. Omjer iznad 1 znači da tekuća imovina premašuje obveze, i općenito, što je veći omjer, to je bolje.
Trenutni omjer = Kratkoročna obvezaTrenutna imovina
Primjer obrtnog kapitala: Coca-Cola
Za fiskalnu godinu koja je završila 31. prosinca 2017. godine, Coca-Cola Company (KO) imala je tekuću imovinu u vrijednosti od 36, 54 milijarde dolara. Uključili su novac i novčane ekvivalente, kratkoročna ulaganja, utržive vrijednosne papire, potraživanja, zalihe, unaprijed plaćene troškove i imovinu koja se drži za prodaju.
Coca-Cola je imala tekuće obveze za fiskalnu godinu koja je završila u prosincu 2017. u iznosu od 27, 19 milijardi USD. Kratkoročne obveze uključuju obveze prema dobavljačima, obračunate troškove, kredite i dugovanja, tekuća dospijeća dugoročnog duga, obračunate poreze na dobit i obveze namijenjene prodaji.
Prema gore navedenim informacijama, trenutni omjer tvrtke je 1, 34:
36, 54 milijarde dolara - 27, 19 milijardi dolara = 1, 34
Mijenja li se obrtni kapital?
Iako sredstva za obrtni kapital ne istječu, broj obrtnih sredstava se vremenom mijenja. To je zato što se trenutne obveze i obrtna sredstva tvrtke temelje na vremenskom razdoblju od 12 mjeseci.
Točna brojka obrtnog kapitala može se mijenjati svaki dan, ovisno o prirodi duga poduzeća. Ono što je nekad bila dugoročna obveza, poput 10-godišnjeg zajma, postaje trenutna obveza u devetoj godini kada je rok otplate manji od godine dana. Slično tome, ono što je nekada bilo dugotrajna imovina, poput nekretnina ili opreme, iznenada postaje tekuća imovina kad se kupac postroji.
Obrtna sredstva kao dugotrajna imovina ne mogu se amortizirati na način na koji su dugotrajna osnovna sredstva. Određeni obrtni kapital, poput zaliha i potraživanja može izgubiti vrijednost ili se čak i otpisati, ali način na koji je to evidentirano ne slijedi pravila amortizacije. Obrtna sredstva kao tekuća imovina mogu se odmah iskazati kao jednokratni troškovi koji će odgovarati prihodima koji pomažu u razdoblju.
Iako tijekom vremena ne može izgubiti svoju vrijednost na amortizaciji, obrtni kapital se može devalvirati kada se neka imovina mora markirati na tržište. To se događa kada je vrijednost imovine niža od prvotne cijene, a ostale nije moguće popraviti. Dva uobičajena primjera uključuju popisa i potraživanja.
Zastarelost zaliha može biti stvarni problem u poslovanju. Kad se to dogodi, tržište zaliha koštalo ga je niže od početne nabavne vrijednosti zaliha, zabilježene u knjigama računovodstva. Kako bi se odrazili trenutni tržišni uvjeti i koristila metoda nižih troškova i tržišta, tvrtka bilježi pad zaliha, što rezultira gubitkom vrijednosti obrtnog kapitala.
Neka potraživanja mogu u nekom trenutku postati nenaplativa i potpuno ih treba otpisati, što predstavlja još jedan gubitak vrijednosti obrtnih sredstava. Kako takvi gubici u tekućoj imovini smanjuju obrtni kapital ispod željenog nivoa, mogu potrajati dugoročnija sredstva ili sredstva da bi se nadoknadio nedostatak tekuće imovine, što je skupo način financiranja dodatnih obrtnih sredstava.
Što znači obrtni kapital
Zdravo poslovanje imat će dovoljno kapaciteta za otplatu svojih tekućih obveza tekućom imovinom. Veći omjer iznad 1 znači da se imovina tvrtke može brže pretvoriti u novac. Što je omjer veći, to je vjerojatnije da će tvrtka moći otplatiti svoje kratkoročne obveze i dug.
Veći omjer također znači da tvrtka lako može financirati svakodnevne operacije. Više obrtnog kapitala tvrtke znači da možda neće morati preuzeti dug da bi financirao rast svog poslovanja.
Tvrtka čiji je omjer manji od 1, investitori i vjerovnici smatraju rizičnim jer pokazuju da tvrtka možda neće moći pokriti svoj dug ako je potrebno. Trenutni omjer manji od 1 poznat je kao negativan obrtni kapital.
Na donjem grafikonu možemo vidjeti kako se obrtni kapital Coca-Cole, kako pokazuje trenutni omjer, kontinuirano poboljšava u posljednjih nekoliko godina.
Stroži je omjer brzog omjera, koji mjeri udio kratkoročne likvidnosti u odnosu na tekuće obveze. Razlika između ovog i trenutnog omjera nalazi se u brojniku, gdje strana sredstva uključuje novac, utržive vrijednosne papire i potraživanja. Brzi omjer isključuje zalihe, što se može kratkoročno teže pretvoriti u novac.
Vrijednost obrtnog kapitala treba periodično ocjenjivati kako bi se osiguralo da ne dođe do devalvacije, jer neprekidne operacije zahtijevaju dovoljno obrtnih sredstava.
