Dok gašenja američke savezne vlade obično izazivaju zabrinutost među ulagačima, često slijede oštri porasti cijena dionica. "Protekle obustave uglavnom su neuobičajene za američko gospodarstvo i zalihe", pokazalo je istraživanje kompanije LPL Financial. "Pokazatelji povjerenja poslovnih i potrošača obično opadaju, a vladina potrošnja pada tijekom gašenja, ali gubici se obično nadoknađuju brzo", nastavlja se u izvješću.
Trenutno je obustava 20. od 1976. U 12 mjeseci nakon završetka 18 prethodnih obustava, S&P 500 indeks (SPX) imao je prosječni dobitak od 13, 0% (vidi tablicu u nastavku za pet najvećih skupova). Jednodnevni prekid rada koji je završio 9. veljače 2018. godine nije uključen u analizu jer je od tada prošlo manje od 12 mjeseci.
5 najvećih dobitaka od 12 mjeseci nakon gašenja
- 36, 2% nakon isključivanja završenog 2. listopada 198224, 7% nakon isključivanja završenog 12. listopada 197923, 5% nakon isključivanja završenog 9. listopada 199022, 8% nakon isključivanja završenog 19. listopada 199521, 3% nakon isključivanja završenog 6. listopada 1996.
Značaj za investitore
Budući da je trenutno obustava rada počela u ponoć 22. prosinca 2018., S&P 500 skočio je za 8, 9%. Međutim, ovo je daleko najduže obustava do danas, a trajala je 32 dana do 22. siječnja 2019. Prethodno najdulje trajalo je 21 dan, zaključno sa 6. siječnja 1996., a za to vrijeme S&P 500 ostvario je slabiji 0, 1% dobitak, "Sadašnje gašenje trajalo je neviđenu količinu vremena, bez ikakvog viđenja. Američka ekonomija je također posebno osjetljiva na pomake u povjerenju. Trenutno se mjera za povjerenje potrošača i poduzeća smanjila s najviših ciklusa", upozorava LPL. Djelomično zato što su savezni zaposlenici američke savezne vlade 11. siječnja propustili prvu plaću 2019., "gašenje bi na kraju moglo utjecati na potražnju potrošača", kaže John Lynch, glavni investicijski strateg u LPL Financial Research.
"Tržište je povijesno smanjilo zaustavljanje vlade, ali rizici za ekonomiju / tržište rastu kako vrijeme prolazi", kako primjećuje Bank of America Merrill Lynch u nedavnom isječku strategije. Njihovi ekonomisti procjenjuju da stopa rasta američkog BDP-a pada za 0, 1 postotni bod u svaka dva tjedna kada se obustava nastavi.
Štoviše, trenutačni zastoj proračuna može dovesti do još veće borbe između predsjednika Trumpa i demokrata u Kongresu oko gornje granice gornjeg duga, kaže David Woo, šef globalne strategije za kamate i devize u BofAML-u. On vidi da je povećani rizik da će Sjedinjene Države tijekom ljeta možda platiti svoje usluge duga.
U samo dva od 18 slučajeva od 1976. S&P 500 je pao u 12 mjeseci nakon zaključenja. To su bile kapi od 6, 6% nakon gašenja koje je trajalo 11. listopada 1976. i 0, 4% nakon zatvaranja koje je prestalo 14. studenog 1983. Kao što je gore spomenuto, nije prošlo punih 12 mjeseci od 19. zatvaranja, završenog u veljači.. 2018.
Dok je u toku 19 prethodnih obustava, S&P 500 porastao je devet puta i pao 10 puta, s prosječnim rezultatom padom od 0, 4%. Najveći prethodni dobitak bio je 2, 3% tijekom 17-dnevnog gašenja koje je završilo 17. listopada 2013. Najteže prethodno povlačenje bio je pad od 4, 4% tijekom zatvaranja od 13 dana koje je završilo 12. listopada 1979.
Gledajući unaprijed
S obzirom na dosad neviđenu duljinu trenutnog zaustavljanja, povijest možda neće biti koristan vodič za vjerojatni budući smjer cijena dionica. Izgledi mogu biti medvjedi, ako se pokaže da imaju značajan negativan utjecaj na BDP ili ako otežaju postizanje pravodobnog dogovora o gornjoj granici duga.
