Sadržaj
- Što je ulaganje faktora?
- Razumijevanje ulaganja u faktore
- Temelji faktorskog ulaganja
Što je ulaganje faktora?
Ulaganje u faktore je strategija koja bira vrijednosne papire na atribute koji su povezani s većim prinosima. Postoje dvije glavne vrste faktora koji su pridonijeli prinosu dionica, obveznica i drugi faktori: makroekonomski faktori i stilski faktori. Prvi obuhvaća široke rizike u svim vrstama imovine, dok drugi ima cilj objasniti povrat i rizike unutar klase imovine.
Neki uobičajeni makroekonomski čimbenici uključuju kredit, inflaciju i likvidnost, dok faktori stila obuhvaćaju stil, vrijednost i zamah - samo nabrojimo neke.
Razumijevanje ulaganja u faktore
Ulaganje u faktore, s teoretskog stajališta, zamišljeno je da poboljša diverzifikaciju, generira nadpovratne prinose i upravlja rizikom. Diverzifikacija portfelja već je dugo popularna sigurnosna taktika, ali dobici od diverzifikacije gube se ako se odabrani vrijednosni papiri pokrenu u širokom koraku sa širim tržištem. Na primjer, investitor može odabrati mješavinu dionica i obveznica koje sve padaju u vrijednosti kada se pojave određeni tržišni uvjeti. Dobra vijest je da ulaganje faktora može nadoknaditi potencijalne rizike ciljajući široke, uporne i dugo priznate pokretače povrata.
Budući da je tradicionalna raspodjela portfelja, poput 60% dionica i 40% obveznica, relativno jednostavno izvediva, ulaganje u faktore može izgledati neodoljivo s obzirom na broj čimbenika za odabir. Umjesto da se osvrću na složene atribute, kao što su zamah, početnici za ulaganje u faktore mogu se usredotočiti na jednostavnije elemente, poput stila (rast prema vrijednosti), veličine (velika kapa naspram malog ograničenja) i rizika (beta). Ovi su atributi lako dostupni većini vrijednosnih papira i navedeni su na popularnim web stranicama za istraživanje dionica.
Smart Beta Pt. 3: Smart Beta u portfelju
Temelji faktorskog ulaganja
Vrijednost
Vrijednost ima za cilj prikupiti višak povrata iz dionica koje imaju niske cijene u odnosu na njihovu temeljnu vrijednost. Obično se prati cijena rezervacije, cijena zarade, dividendi i besplatnog novčanog toka.
Veličina
Povijesno, portfelj koji se sastoji od dionica s malim kapitalom pokazuje veći povrat od portfelja koji imaju samo velike zalihe. Ulagači mogu uhvatiti veličinu gledajući tržišnu kapitalizaciju dionica.
moment
Dionice koje su u prošlosti imale bolji učinak imaju snažne prinose koji idu naprijed. Snažna strategija temelji se na relativnom prinosu od tri mjeseca do jednogodišnjeg vremenskog okvira.
kvaliteta
Kvaliteta je definirana niskim dugom, stabilnom dobiti, stalnim rastom imovine i snažnim korporativnim upravljanjem. Investitori mogu prepoznati kvalitetne zalihe koristeći zajedničke financijske metrike kao što su povratak u kapital, dug prema kapitalu i varijabilnost zarade.
nestalnost
Empirijsko istraživanje sugerira da dionice s niskom volatilnošću ostvaruju veće prinose prilagođene riziku od jako volatilne imovine. Mjerenje standardnog odstupanja od jednogodišnjeg do trogodišnjeg okvira uobičajena je metoda snimanja beta.
