Što je stupnjevani odbor?
Stupna ploča je odbor koji se sastoji od ravnatelja grupiranih u klase koji služe izrazima različitih duljina. Stupna ploča obično se uspostavlja kako bi odvratila potencijalnu neprijateljsku ponudu za preuzimanje. Tipično razgranato vijeće ima tri do pet klasa položaja u odboru, a svaki od njih nosi uvjete usluge koji se razlikuju po duljini, što omogućava uspostavljanje izbora.
Ključni odvodi
- Postepeno vijeće upravitelja je sustav koji obično ima za cilj spriječiti neprijateljska preuzimanja. U postupnom pristupu odboru, tvrtka otvara samo dio svojih pozicija direktora za izbor u bilo kojem trenutku. Razmjenjeni odbori obično se sastoje od „klase“ radnih mjesta, od kojih svaki održava izbore u različitim godinama. Iako su razmakane ploče korisne u sprečavanju neprijateljskih preuzimanja, oni se također smatraju nepovoljnim za dioničare. Zbog negativnog utjecaja na dioničare, postepeni odbori nedavno su u padu.
Kako djeluje stupnjevani odbor
Razmjena ploča je također poznata i kao klasificirana ploča zbog različitih klasa. Tijekom svakog izbornog mandata, samo je jedna klasa radnih mjesta otvorena za nove članove, čime se u svakom trenutku diže broj otvorenih mjesta unutar upravnog odbora. Na primjer, društvo s devet članova odbora podijeljenih u tri razreda - klasa 1, klasa 2 i klasa 3 - dodijelit će tri člana po razredu. Članovi klase 1 služe jednogodišnji mandat na odboru, članovi klase 2 dvije godine, a članovi klase 3 svoja mjesta tri godine.
To znači da se samo trećina sastava odbora može predati u bilo kojoj godini, što predstavlja ogromnu prepreku za sve potencijalno neprijateljske ponuđače koji bi mogli steći kontrolu nad upravom. Zbog stupnjevanog rasporeda otvorenih pozicija, mnogo bi više vremena trebalo da nepoželjna stranka postigne svoj cilj preuzimanja kontrole nad stupnjevanom pločom nego za nekontroliranu ploču - onu koja bi u jednom trenutku mogla biti pomaknuta.
Iako stupnjevane ploče mogu potencijalno spriječiti neprijateljske preuzimanja i aktivističke intervencije, realnost je da su agresivne akcije poput ove prilično rijetka pojava.
Prednosti i nedostaci stepenaste ploče
Kritičari postupajućih odbora vjeruju da takvi aranžmani mogu riskirati da se pojedinci zadrže u upravnom odboru - pojedinci za koje je manje vjerojatno da će naporno raditi u interesu dioničara bez prisutnosti vanjskog pritiska za održavanje visoke razine poslovanja poduzeća. Ako ovaj sustav odbora odvraća potencijalne aktivne investitore ili neželjene ponuditelje koji imaju istinske namjere povećati vrijednost dioničara, tada dioničari mogu propustiti.
Međutim, s druge strane, razmaknuta ploča može poslužiti kao zaštitni štit tvrtki protiv velikog investitora koji traži brzi rezultat ili neprijateljskog ponuditelja koji bi mogao željeti uspostaviti tvrtku odmah nakon preuzimanja kontrole. Pored toga, kontinuitet odbora koji se obično povezuje s postupnim pristupom odboru može se promatrati kao pozitivan faktor u korporativnom upravljanju, jer je podložan izvođenju dugoročnih strateških planova tvrtke.
Studija iz Harvarda iz 2016. godine pokazala je da se primjena stepenastih ploča posljednjih godina smanjuje, pri čemu je 60% tvrtki S&P 1500 i 80% tvrtki S&P 500 izvijestilo da održavaju godišnje izbore za sve direktore. Jedan od čimbenika koji pridonosi ovom padu je Projekt prava dioničara, organizacija sa sjedištem s Pravnog fakulteta s Harvarda. Uz to, studije su pokazale da su tvrtke s razgraničenim pločama statistički pohvalile niže prinose dioničara od onih bez i dalje, pojačavajući argument da razdjelni odbori obično nisu u najboljem interesu dioničara.
