Što je vrijeme isteka?
Vrijeme isteka opcijskog ugovora jest datum i vrijeme kad je isti postane ništav. Specifičniji je od datuma isteka i ne treba ga brkati s posljednjim putom trgovanja tom opcijom.
Ključni odvodi
- Vrijeme isteka ugovora s opcijama je datum i vrijeme kad je ona postane ništetna. Tipično je da je posljednji dan trgovanja opcijom treći petak u roku isteka, ali stvarno vrijeme isteka je tek sljedeći dan (Subota).
Razumijevanje vremena isteka
Vrijeme isteka razlikuje se od datuma isteka u tome što je prvo kada opcija istječe, dok je potonji rok kada imatelj opcije mora dati svoje namjere. Većina trgovaca opcijama treba se baviti samo datumom isteka, ali korisno je znati i vrijeme isteka.
NASDAQ nudi detaljniju definiciju: "Vrijeme isteka je doba dana do kojeg treba primiti sve obavijesti o vježbi na datum isteka. Tehnički je vrijeme isteka trenutno 11:59 ujutro po istočnom vremenu na datum isteka, ali javno imatelji opcijskih ugovora moraju navesti svoju želju za obavljanjem posla najkasnije do 17:30 radnog dana koji prethodi datumu isteka."
Budući da se mnogi javni vlasnici opcija bave brokerima, oni se suočavaju s različitim vremenima isteka. Obično je zadnji dan trgovanja opcije treći petak isteka mjeseca, ali stvarno vrijeme isteka traje tek sljedeći dan (subota). Javni nositelj opcije obično mora izjaviti svoju obavijest o vježbanju do 17:00 u petak (ili u 17:30, prema NASDAQ-u) u petak. Ovaj vremenski okvir omogućit će brokeru da obavijesti o razmjeni vlasnika o namjeri do stvarnog vremena isteka na datum isteka. Nadalje, ograničenja obavijesti ovise o razmjeni na kojoj se proizvod trguje. Primjerice, Chicago Board Options Options (CBOE) ograničava trgovanje isteklim opcijama na 15:00 istočno na zadnji dan trgovanja.
Datum isteka derivata posljednji je dan kada vrijedi opcija ili terminski ugovor. Kad investitori kupuju opcije, ugovori im daju pravo, ali ne i obvezu, kupovinu ili prodaju imovine po unaprijed utvrđenoj cijeni. Ova cijena je štrajk cijena. Iskorištavanje opcije mora biti unutar određenog razdoblja, koje je na datum ili prije isteka roka. Ako investitor odluči da to pravo ne iskoristi, opcija istječe i postaje bezvrijedna, a investitor gubi uplaćeni novac da bi ga kupio.
Datum isteka za opcije na burzi u Sjedinjenim Državama obično je treći petak u ugovornom mjesecu, koji je mjesec kada ugovor ističe. Međutim, kada taj petak padne na praznik, datum isteka je četvrtak neposredno prije trećeg petka. Jednom kada opcija ili futures ugovor prođe datum isteka, ugovor je nevažeći. Zadnji dan opcije trgovanja dionicama je petak prije isteka roka.
Caveats at Expiration
Iako većina opcija nikad ne dosegne datum isteka, jer trgovci prebacuju ili zatvaraju svoje položaje prije tog vremena, neke opcije ostaju aktivne do stvarnog vremena isteka. Ovo kašnjenje može stvoriti zanimljivu dinamiku, jer posljednje vrijeme trgovanja može biti prije vremena isteka. Ova vremenska razlika nije problem kada se temeljna hartija također istodobno zatvara za trgovanje.
Međutim, ako se osnovnim vrijednosnim papirima trguje izvan zatvaranja trgovanja opcijom, i kupci i prodavači mogu otkriti da je ostvarivanje ugovora automatski ako su uložili novac. Suprotno tome, mogu očekivati automatsko vježbanje, ali trgovanje dodatnim sredstvima može ih potisnuti iz novca.
Pravila koja pokrivaju ove mogućnosti, posebice u to vrijeme kada se bilježi konačna cijena osnovne cijene, mogu se promijeniti. Dakle, trgovci bi trebali provjeriti na burzi gdje trguju njihove opcije, kao i na brokerskom poslu koji upravlja svojim računom.
