Zaštita se koristi za smanjenje rizika od nepovoljnih kretanja cijena u kategoriji imovine zauzimanjem offset pozicije u povezanoj imovini. Beta zaštita uključuje smanjenje ukupne beta verzije portfelja kupovinom dionica uz nadoknadu beta. Suprotno tome, delta zaštita je opcija opcija koja smanjuje rizik povezan s nepovoljnim kretanjem cijena temeljne imovine.
Što je beta-hedging?
Beta mjeri sustavni rizik vrijednosnog papira ili portfelja u odnosu na tržište. Beta portfelja jednog ukazuje da se portfelj kreće tržištem. Beta portfelja od -1 označava da se sigurnosni kreću u suprotnom smjeru od tržišta.
Beta zaštita uključuje smanjenje sustavnog rizika kupnjom dionica uz nadoknadu beta. Na primjer, pretpostavimo da investitor uvelike ulaže u tehnološke zalihe, a beta portfelj mu je +4. To ukazuje na to da se portfelj ulagača kreće s tržištem i da je teoretski 400 posto nestabilniji od tržišta. Investitor može kupiti dionice s negativnim beta-ima kako bi umanjio njihov ukupni tržišni rizik. Ako nabave jednaku količinu dionica s beta verzijom -4, portfelj je beta neutralan.
Što je Delta živica?
Delta zaštita uključuje izračunavanje delte cjelokupnog portfelja izvedenih financijskih instrumenata i zauzimanje pozicija poravnanja u temeljnoj imovini kako bi delta portfelja bila neutralna ili nulta delta.
Za razliku od beta zaštite, delta hedging gleda samo na deltu vrijednosnog papira ili portfelja. Na primjer, pretpostavimo da investitor ima jednu opciju za duge pozive na Appleu. Od 30. kolovoza 2018. Apple ima beta verziju od 1, 14, što znači da je Apple teoretski 14 posto nestabilniji od S&P 500. Pozicija investitora ima deltu od +40, što znači da za svaki potez od 1 USD u Appleovim dionicama, opcija se kreće za 40 centi. Ulagač koji delta štiti zauzima poziciju poravnanja s deltom -40. No, beta hedger ulazi u poziciju s beta verzijom od -1.14.
