Sve raširenija upotreba više klasa dionica među tehnološkim tvrtkama privukla je kritike visokog službenika američke Komisije za vrijednosne papire.
U govoru u četvrtak, viši demokratski regulator Robert Jackson Jr. rekao je da bi kompanije trebalo prisiliti da eliminiraju posebne klase dionica koje osnivačima daju veću glasačku moć nakon ograničenog broja godina jer uzgajaju "korporativne autorske naknade". Povjerenik SEC-a tvrdio je da iako davanje kontrole vizionarskim osnivačima tvrtke ima smisla tijekom rane faze razvoja, nije pošteno da bi obični dioničari trebali biti prisiljeni vjerovati prosudbi uprave tijekom neograničenog vremenskog razdoblja.
Tvrtke poput Alphabet Inc. (GOOGL), Facebook Inc. (FB), Ford Motor Co. (F), Snap Inc. (SNAP) i Viacom Inc. (VIAB) trenutno imaju nekoliko različitih klasa dionica, od kojih neke nemaju ne istječe dok umre osnivač ili dugogodišnji kontrolirajući dioničar.
"Dugo se vodi rasprava o dvostrukoj klasi. S jedne strane imate osnivače vizionare koji žele zadržati kontrolu dok dobivaju pristup našem javnom tržištu. S druge strane, imate strukturu koja potkopava odgovornost: uprava može nadmašiti obične investitore gotovo ništa ", rekao je Jackson Jr. "To povećava izglede da će kontrolu nad našim javnim poduzećima, i na kraju od mirovinske štednje Main Streeta, zauvijek držati mala, elitna skupina korporativnih insajdera - koja će tu moć prenijeti na svoje nasljednike."
Mnoge tvrtke često izlaze u javnost kako bi izdale posebne klase dionica kako bi dale osnivačima moć odabira članova uprave i odlučivanja može li se posao prodati. Prema povjereniku SEC-a Jackson-u Jr., više od 14 posto od 133 tvrtki koje su kotirale na američkim burzama u 2015. godini glasovalo je dvostruko, u odnosu na 12 posto u 2014. i samo 1 posto u 2005. godini.
U međuvremenu, podaci Vijeća institucionalnih ulagača, o kojima je izvještavao Bloomberg, pokazuju da gotovo petina tvrtki koje su prošle godine izašle u javnost imaju klase dvostrukog udjela s nejednakim glasačkim pravima. Od tih poduzeća, 74 posto, navodno, izdalo je klase dionica koje će ostati odvojene neograničeno vrijeme.
Jackson Jr. protivio se tom trendu, rekavši da bi posebne klase dionica na kraju trebale isteći kako bi se redovitim investitorima dalo više riječi u načinu poslovanja. Povijest, dodao je, dokazuje da upotreba klasa dvostrukog udjela dugoročno nije korisna.
"Jedna nedavna studija pokazuje da se troškovi i koristi struktura dvostruke klase razvijaju tijekom životnog vijeka tvrtke", rekao je. "Ubrzo nakon IPO-a, tvrtke dvostruke klase trguju premijom - ali, kako tvrtka dospijeva, ta premija s vremenom nestaje. U ranom životu tvrtke, tada ima smisla osnivanje tvrtke vizionara tvrtke ima smisla - ali u nekom trenutku ta struktura više nije korisna."
