Što je Double Witching
Dvostruka vještica nastaje kada bilo koja od dvije klase opcija dionica, indeksne opcije, terminske akcije s indeksom dionica ili pojedinačne dionice istječu istog dana. Slično je s trostrukim vješticama i četverostrukim vješticama, osim što samo dvije od četiri klase opcija ili futura istječu istog dana.
POVRATAK DOLJE Double Witching
Dani dvostrukog vještica, poput dana trostrukog vještica i četvorostrukog vještica, mogu rezultirati povećanim volumenom trgovanja i volatilnošću, posebno u posljednjem satu trgovanja koje je prethodilo zaključnom zvonu - što je poznato i kao čas vještica. Iako ugovori kojima je moguće isteći mogu zahtijevati kupnju ili prodaju predmetnog vrijednosnog papira, trgovci koji žele samo izloženost derivatu moraju zatvoriti, prebaciti ili nadoknaditi svoje otvorene pozicije prije zatvaranja trgovanja u danima dvostrukog čaranja. A špekulanti mogu povećati kolebljivost tražeći mogućnosti arbitraže.
Fenomen četvorostrukog čarobnjaštva događa se samo četiri puta godišnje trećeg petka ožujka, lipnja, rujna i prosinca, kada na isti dan istječu akcije dionica, futurističke indeksne akcije, indeksne opcije i terminske dionice. Dvostruka vještica najvjerojatnije će se dogoditi trećeg petka u osam mjeseci koja nisu četverostruka vještica. U dvostrukim čarobnjačkim danima, ugovori koji istječu obično su opcije na zalihama i indeksima dionica, jer futures opcije istječu u različite dane, ovisno o ugovoru.
Kako se četvorostruko vještačenje nikada nije shvatilo kao pojam, iako su trostruki vješticki dani uključivali i isteke pojedinih dionica od 2002. godine, četvorostruki dani vještica još se uvijek nazivaju danima trostrukog čaranja.
Pobijanje budućih pozicija
Futures ugovor, koji je ugovor o kupnji ili prodaji osnovnog vrijednosnog papira po unaprijed određenoj cijeni određenog dana, mandat dogovorene transakcije treba obaviti nakon isteka ugovora. Na primjer, jedan terminski ugovor indeksa Standard & Poor's 500 (S&P 500) vrednuje se 250 puta više od vrijednosti indeksa. Ako se indeks po isteku cijene procjenjuje na 2000 USD, osnovna vrijednost ugovora iznosi 500 000 USD, što je iznos koji je vlasnik ugovora dužan platiti ako mu ugovor istekne.
Da bi izbjegao ovu obvezu, vlasnik ugovora zatvara ugovor prodajući ga prije isteka vremena. Nakon zaključenja ugovora koji ističe, izloženost indeksu S&P 500 može se održati kupnjom novog ugovora u narednom mjesecu. Naziva se prebacivanje ugovora.
Istekle mogućnosti
Opcije u novcu predstavljaju sličnu situaciju za vlasnike kojima ističu ugovori. Na primjer, prodavaču pokrivene opcije poziva - koji generira dotok prihoda držeći dugu poziciju na dionici dok piše opcije poziva na toj dionici - može oduzeti temeljne dionice ako se cijena dionice zatvori iznad štrajka cijene mogućnost istječe. U toj situaciji, prodavatelj opcije ima mogućnost zatvoriti poziciju prije isteka roka za nastavak posjedovanja dionica ili dopustiti da istječe i da se dionice odvoje.
Dvostruka vještica i arbitraža
Iako je velik dio trgovanja ugovorima o zatvaranju, otvaranju i prebijanju ugovora o budućnosti i opcijama tijekom dvostrukih vještica u danima vezan uz kvarenje pozicija, porast aktivnosti također može potaknuti neučinkovitost cijena, što privlači kratkoročne arbitraže. Te su mogućnosti često katalizatori da velika količina ode u fazu jer trgovci pokušavaju profitirati na neravnoteži cijena.
