Kada neko poduzeće pobijedi procjenu zarade na Wall Streetu za određeni kvartal, cijena dionica mu treba porasti, prema uobičajenoj mudrosti. Ali to nije uvijek slučaj. U mnogim slučajevima cijena dionica pada nakon što se iskaže bolja zarada od očekivane.
Ulagači moraju znati da postoji razlog za pad cijene dionica. To možda nije očigledan razlog.
Postoji pet glavnih razloga zbog kojih cijena dionice može neočekivano pasti:
1. Prodaja glavnih dioničara
Neki institucionalni dioničari postavili su cilj prodati svoje dionice po određenoj cijeni ili ako se neki događaj dogodi. Krajnji je rezultat da ponuda dionica raspoloživih za prodaju (nakon što se događaj dogodi) obično snizi cijenu dionica.
Kako prosječni ulagač može otkriti ako glavni dioničar istovara svoj položaj? Odgovor možete pronaći u pojedinačnim količinama trgovanja na vrpci (ili izvještajima o vremenu i prodaji).
Na primjer, dok pojedinačni ulagači obično trguju sa stotinama ili malim tisućama dionica, institucije poput uzajamnih fondova često prodaju dionice u desetinama tisuća dionica - ili, čak iu brzoj vatri, u manjim količinama od 3.000 ili 4.000 dionica.
Pogledajte podatke i pokušajte ustanoviti da li institucionalna prodaja doista snižava cijenu dionica. Nakon što je prodaja gotova, pod pretpostavkom da su temeljni temelji tvrtke netaknuti, cijena dionica često prilično brzo skoči natrag. Ovo stvara odličnu priliku za kupnju dugoročnog ulagača.
(Za više uvida pročitajte institucionalne investitore i osnove: u čemu je veza?)
2. Negativne napomene o istraživanju
Ponekad analitičar na strani prodaje izložiće (negativnu) napomenu o istraživanju tvrtke bilo neposredno prije ili neposredno nakon objavljivanja zarade. Ovo izvješće (čak i ako je samo blago negativne prirode) može utjecati na način razmišljanja klijenata tvrtke, posebno na one koji su kratkoročniji orijentirani. U svakom slučaju, kao rezultat analitičara, često nastaje pritisak prodaje.
Iako pojedini investitori mogu imati problema s pristupom tim izvješćima, velika novinska izvješća često će objavljivati da je izdano izvješće brokerske tvrtke ili da će sama tvrtka objaviti neke informacije o postojanju izvješća široj javnosti. Opet, pametni ulagač može te informacije koristiti kao priliku za kupnju nakon što prodajni pritisak padne, pod pretpostavkom da u poduzeću nije došlo do temeljnih promjena.
(o ovoj temi u Kakvom je utjecaju istraživanje na cijene dionica? )
3. Ne zadovoljavanje broja šapta
Često je tvrtka pobijedila prosječne procjene na Wall Streetu, ali nije uspjela ispuniti ili nadvladati šapatni broj. Zbog toga pada cijena dionica. Šapatni broj jednostavno je neslužbena procjena, ili glasina, koja kruži oko Wall Streeta. Osim što je svjestan koliki je to broj, ulagač zaista ne može puno toga učiniti za obranu. Međutim, on služi za objašnjenje nekih rasprodaja.
(Da biste saznali više, pročitajte Whisper Numbers: Treba li slušati?)
4. Neispravni brojevi
Ponekad, nakon objave zarade, postoji temeljni razlog pada zaliha. Na primjer, možda je bruto marža tvrtke drastično opala u odnosu na posljednje tromjesečje ili je možda njezina novčana pozicija drastično opala. Tvrtka također može trošiti previše novca na prodaju, opće i administrativne troškove (SGA) kako bi platila pokretanje novog proizvoda.
Ulagači trebaju pažljivo pregledati najave zarade kako bi pokušali utvrditi ne samo je li tvrtka pobijedila procjene zarade, već i kako ih je pobijedila. Utvrđivanje financijskog stanja poduzeća od najveće je važnosti, jer će se svi nedostaci prije ili kasnije morati odražavati na cijeni dionica.
Potražite posebno za bilo kakve (sekvencijalne i / ili godišnje u odnosu na godinu) promjene bruto marži i operativnih marži. Isto tako, potražite kako slijedeće, tako i godišnje iznose u novčanom iznosu. I ne zaboravite potražiti velike jednokratne zbrajanja ili oduzimanja neto prihoda koji bi mogli utjecati na način na koji investitori misle. Na kraju, pokušajte pregledati što analitička zajednica i mediji govore odmah nakon objavljivanja zarade, jer njihova analiza situacije zapravo može istaknuti pitanje koje ste zanemarili.
(Za daljnje čitanje provjerite Zarada: Kvaliteta znači sve .)
5. Promjena budućih smjernica
Većina javnih poduzeća vodi konferencijski poziv nakon što se zarada oslobodi. U ovom pozivu uprava može predvidjeti ili dati druge smjernice o budućim izgledima za tvrtku. Ulagači moraju imati na umu da svaka smjernica koja je suprotna onome što investicijska zajednica očekuje može imati značajan utjecaj na cijenu dionica.
Ulagači bi trebali pokušati sudjelovati u konferencijskom pozivu ili barem preslušati kasetu za ponovno puštanje, koja je često dostupna na web mjestu tvrtke sat ili dva nakon prvobitnog poziva.
(Saznajte više o tim sastancima u Osnove konferencijskog poziva .)
Poanta
Gotovo uvijek postoji opipljiv razlog za kretanje sila u određenoj cijeni dionica nakon puštanja zarade, ali na ulagaču je da odigra ulogu detektiva i da pokuša utvrditi koji je razlog tome. Oni koji budu u stanju da dešifruju logiku takvih kretanja na tržištu, mogu biti bogato nagrađeni.
