Što je zori racija?
Tijekom rane u zoru investitor stječe znatan broj dionica u tvrtki prvo ujutro, baš kao što se berza otvara za poslovanje. Budući da tvrtka za nadmetanje gradi značajan udio u svom cilju po prevladavajućoj cijeni dionica, svi troškovi preuzimanja vjerojatno će biti znatno niži nego što bi bili da je preuzimateljica objavila namjeru prije stjecanja pozicije u cilju.
Ključni odvodi
- Provala u zoru odnosi se na praksu otkupa velike količine dionica odmah na dan trgovanja. Cilj je prikupiti veliki broj dionica u ciljanoj tvrtki kako bi utjecao na potencijalno preuzimanje cilja. Kupovinom dionica iznenada i prvo što treba ujutro, strategija ima za cilj postići iznenađenje. S obzirom na brzo širenje podataka o cijenama i propisa o razmjeni i vrijednosnim papirima, zapravo je prilično teško postići svrhu pokušaja rane u zoru. u praksi.
Objasnio zoru
Poput rane u zoru u ratu, korporativna rana zore provodi se rano ujutro, tako da dok cilj shvati da je napadnut, već je prekasno - investitor je već zauzeo smislenu poziciju za kontrolu interesa. Međutim, samo manjinski interes u dionicama tvrtke može se kupiti na ovaj način, jer položaj veći od 5% zahtijeva formalnu dokumentaciju. Nakon uspješne rane u zoru, firma za racije vjerojatno će dati ponudu za preuzimanje kako bi stekla ostatak ciljanog poduzeća.
Teoretski, napad u zoru trebao bi omogućiti ciljanom subjektu kupnju s popustom prije vijesti o interesu stjecatelja o cilju preuzimanja. U praksi, međutim, mnoga razvijena tržišta uživaju razinu tržišne učinkovitosti koja otežava provođenje rane u zoru, a da to nisu nepoznati ljudi. Trgovačke strategije visokih frekvencija i druge algoritamske strategije dodatno kompliciraju anonimnost. Empirijski rezultati se kao takav kombiniraju.
Ostala razmatranja
Rast i fleksibilnost financijskih instrumenata dodatno narušavaju tradicionalnu definiciju napada u zoru. Primjerice, mnogi instrumenti mogu biti dostupni na OTC ili van burznim tržištima. Budućnosti i opcije mogu se kupiti "prije tržišta".
Drugo razmatranje je razina brokerskih usluga. Popularni posrednici s popustom ne "ispunjavaju" tržišne narudžbe odmah. Ako je potrebna brzina izvršenja, mogu biti potrebni skuplji posrednici u punoj usluzi.
