Bez obzira imate li 1.000 dolara ili upravljate milijardama, tehnika relativne snage (RS) popularan je i koristan alat za usporedbu jednog ulaganja s ukupnim tržištem. Ali malo ljudi uspije učinkovito iskoristiti tu tehniku, jer RS ne uspijeva ugraditi u sveobuhvatnu strategiju trgovanja., definiramo relativnu snagu, objasnimo zašto djeluje i demonstriramo kako pojedini ulagači mogu koristiti strategije RS-a. Ovaj svestrani alat može se primijeniti na dionice, burzovne fondove (ETF-ove) ili uzajamne fondove.
Relativna čvrstoća
Cilj ulaganja je prodati nešto po cijeni višoj od one koju je investitor platio da bi ga kupio. Problem s kojim se investitori suočavaju je određivanje kada su cijene dovoljno niske da ukažu na kupovinu i dovoljno visoke da bi odlučile da je prodaja najbolji izbor. Relativna snaga rješava ovaj problem kvantificiranjem uspješnosti zaliha u usporedbi s ostalim zalihama. Ideja je kupiti najjače zalihe (mjereno performansama na cjelokupnom tržištu), držati te dionice dok se kapitalni dobici gomilaju i prodati ih kada se njihov učinak pogorša do točke u kojoj su među najslabijima. (Za više, pogledajte Što je relativna čvrstoća? )
Relativna snaga odavno je poznata kao vrijedan alat za ulaganje. Jesse Livermore, u klasiku "Sjećanja dioničkog operatora" Edvina Lefebvreja iz 1923., primijetio je da "nikada nisu previsoke da biste ih mogli kupiti ili preniski da biste počeli prodavati". Drugim riječima, dionice koje pokazuju visoku relativnu snagu vjerojatno će i dalje rasti cijene, i bolje je, iz Livermoreove perspektive, kupiti te zalihe nego kupiti dionice s padom cijena. Od vremena koje je Lefebvre napisao, bilo je mnogo rasprava o najboljem načinu izračuna točno kad su cijene visoke, na relativnoj osnovi i kada su niske.
Jedan od prvih kvantitativnih izračuna relativne snage pojavljuje se u HM Gartleyu "Relativna statistika brzina: Njihova primjena u analizi portfelja", objavljenom u travnju 1945. godine časopisa Financial Analysts . Da bi izračunao statistiku brzina, Gartley je napisao:
Ocjene brzine vrlo su slične onome što danas nazivamo beta, idejom dobitnika Nobelove memorijalne nagrade koju je definirao William Sharpe. Ovi koraci također definiraju osnovnu ideju koja se krije iza relativne snage, a to je matematičko uspoređivanje izvedbe pojedinih dionica s tržišnim učinkom. Postoji nekoliko načina za izračunavanje relativne snage, ali svi na kraju mjere mjerenje zamaha i uspoređivanje te vrijednosti s ukupnim tržištem. (Za više uvida pročitajte Beta: Know The Risk .)
Nakon Gartleyja prošlo bi više od 20 godina do objavljivanja još jedne studije o relativnoj snazi. Robert Levy je 1967. objavio vrlo detaljan rad, koji je u potpunosti pokazao da relativna snaga djeluje (ili barem ona koja djeluje tijekom njegovog testnog razdoblja 1960-1965). Ispitao je relativnu snagu u raznim vremenskim okvirima, a zatim proučio buduće rezultate zaliha i ustanovio da su i one koje su postigle uspjeh u proteklih 26 tjedana također imale dobre rezultate u narednom razdoblju od 26 tjedana.
Primjena RS
Kao primjer izračuna relativne snage možemo uzeti šestomjesečnu stopu promjene cijene dionica i podijeliti je s šestomjesečnom stopom promjene indeksa na burzi. Da je IBM u posljednjih šest mjeseci porastao za 12%, dok je tržište, mjereno S&P 500, poraslo za 10%, dobili bismo vrijednost od 1, 2. Primjer ove vrste grafikona prikazan je na slici 1.
Slika 1: Mjesečni grafikon IBM-a s njegovom šestomjesečnom relativnom snagom prikazanom u donjem dijelu.
Kao što je prikazano na slici 1, kupovina i prodaja zasnovana samo na trendovskim prekidima u RS-u pokazala bi se dugoročno isplativom strategijom. Signali kupnje prikazani su kao strelice usmjerene prema gore, a prodaja je usmjerena prema dolje.
Prikazuje se mjesečni grafikon jer se RS najbolje primjenjuje na tjedni i mjesečni vremenski okvir da ne bi došlo do pregiba. U ovom primjeru, otkupi se vrše kada RS probije silaznu kosiju trendova i signali za prodaju nastaju kada se prekine sljedeća nagibna trend-linija. Ova tehnika zahtijevala bi samo tri kupnje u razdoblju od 15 godina, a sve je isplativo. (Za čitanje vezano uz članak, pogledajte Momentum i indeks relativne snage .)
Češća primjena RS-a je rangirati sve dionice unutar investicijskog svemira.
Prvi korak u bilo kojem postupku rangiranja je izračunavanje vrijednosti za RS. Iako jednostavan izračun stope promjene dobro funkcionira, neki investitori radije koriste prosjek stope promjene tijekom više vremenskih okvira, beta ili alfa, što je koncept povezan s beta verzijom. Metoda koja se koristi nije važna koliko dosljedna primjena formule. Rangiranje se mora provoditi tjedno kako bi se povećali dobici i, što je još važnije, minimiziranje gubitaka.
Profit od RS
Ideja rangiranja dionica od strane RS-a može pomoći malim investitorima da upravljaju svojim mirovinskim računima. Mnogi poslodavci nude svojim zaposlenicima plan umirovljenja kao dio ukupnog paketa naknade. Mnoge samozaposlene također održavaju mirovinske planove zbog poreznih olakšica i zato što su važan dio ukupnog financijskog planiranja pojedinca. Dok su tradicionalni mirovinski planovi zaposlenima plaćali postotak godišnje zarade nakon umirovljenja, rastući troškovi prisiljavali su poslodavce da prebace teret financiranja mirovina na zaposlenike, što rezultira definiranim planovima doprinosa koji se trenutno nude u većini tvrtki.
Prema planu s definiranim doprinosima, zaposlenici doprinose dijelu ukupne plaće u IRA-i. Poslodavac može uskladiti dio doprinosa. Ukupni doprinosi se ulažu, često na tržište dionica, a povrat ulaganja, koji u konačnici može biti dobitak ili gubitak, pripisuje se na račun pojedinca. Nakon odlaska u mirovinu, saldo na ovom računu osigurava mirovinu. (Za više uvida pogledajte uvodni obilazak kroz planove umirovljenja .)
Većina ovih samostalnih mirovinskih planova uključuje porezne olakšice. U zamjenu za porezne olakšice, vlada utvrđuje stroga ograničenja za podizanje s mirovinskih računa prije nego što dostignete dob za umirovljenje. To umirovljeničke račune doista čini dugoročnim ulaganjima i znači da bi njima trebalo upravljati. Dugoročno upravljanje čini ove račune savršenim vozilom za primjenu strategije relativne snage, tražeći dobitak od tržišnog trčanja dok je u stanju prihvatiti rizik.
Ako pretpostavimo da poslodavac nudi tipičan niz mogućnosti ulaganja, moglo bi biti na raspolaganju desetak različitih uzajamnih fondova. Za aktivno upravljanje ovim računom, ulagač može izračunati šestomjesečnu jednostavnu stopu promjene za svaku investicijsku opciju zajedno s tržišnim indeksom svaki tjedan. Trgovac iz RS-a uložio bi sav novac na račun u fond s najvišom vrijednošću.
Odluka o tome kada prodati i kupiti nešto drugo može se temeljiti i na RS-u. Da biste izbjegli udarce, možete držati fond dok je on rangiran kao br. 1, 2 ili 3. Ako padne na broj 4 ili ispod u određenom tjednu, trebao bi biti prodan, a trenutno rangirani fond br. 1 kupio je s prihod. Kada se za izračun koristi više od 12 sredstava, rang isključivanja može se postaviti na 25-50% broja mogućnosti ulaganja.
Zaključak
Rezultati ispitivanja kao što je ona koju je proveo Robert Levy ilustriraju prednosti relativne snage i dokazuju da ovu metodu vrijedi istražiti. Mogućnost korištenja relativne strategije snage u mirovinskom računu čini tu strategiju još dostupnijom prosječnom ulagaču i može je koristiti onaj tko želi aktivno sudjelovati u upravljanju svojim ulaganjima.
