Milijarder David Tepper, šef uprave Appaloosa, nedavno je podnio svoje tromjesečno izvješće u iznosu od 13F. Prema podnescima SEC-a, vrijednost Appaloosa povećala se za gotovo 50% u posljednjem tromjesečju 2017. godine.
Od početka 2018. godine, najveći udjeli Appaloosa Managementa bili su Micron Technology Inc. (MU), Facebook Inc. (FB) i Invesco QQQ Trust (QQQ).
10, 5 milijardi dolara portfelja
Dionice u portfelju Appaloosa koje su bile predstavljene na natječajima 13F iznosile su 10, 5 milijardi USD na dan 31. prosinca 2017. Popis vrijednosti tih dionica bio je nevjerojatnih 47, 5% u usporedbi s prethodnim tromjesečjem, prema Value Walk.
Za usporedbu, S&P 500 porastao je nešto više od 6% u istom razdoblju. U vrijeme u kojem se većina hedge fondova nada nadoknaditi S&P, Appaloosa ostavlja referentni indeks u prašini.
Prvih sedam pozicija u portfelju dionica Appaloosa čine više od polovice ukupne imovine fonda kako je naznačeno u 13F. Dionice Microna zauzimaju nešto manje od 11% ukupnog portfelja, s udjelom vrijednosti većom od 1, 1 milijarde dolara.
Facebook predstavlja 9, 3% portfelja, s udjelom većim od 975 milijuna dolara. QQQ predstavlja 8, 6% portfelja, čija se vrijednost procjenjuje na 903, 4 milijuna USD. Slijedom tih udjela su Apple Inc. (AAPL) i Alibaba Group (BABA), što zajedno čini nešto manje od 15% ukupnog portfelja.
Podcijenjene pozicije
Kako bi utvrdio da li će Appaloosa vjerojatno zabilježiti slične dobitke u sljedećem tromjesečju, Value Walk izračunao je koje dionice u portfelju Davida Teppera mogu trgovati ispod njihove unutarnje vrijednosti. Neke od tih podcijenjenih dionica uključuju kapital prijenosa energije (ETE), Western Digital Corp. (WDC) i HCA Healthcare Inc. (HCA). Micron tehnologija također je također podcijenjena.
Možda je malo iznenađenje što je Tepper toliko vješt u prikupljanju dobrih dionica, s obzirom na to da je osnivač Appaloosa Management-a, milijarder, imao poznati tržišni skup po njemu. Tepper je početkom 2009. godine otkupio problematične financijske zalihe, a kasnije je očistio kada su se te dionice oporavile. Navodno je investicijski whiz navodno zaradio 7 milijardi dolara u tom procesu, gađajući ga do mjesta s najviše zarađenih hedge fondova za tu godinu.
Unatoč tome, uprkos Teperovoj impresivnoj evidenciji, važno je da ulagači imaju na umu ograničenja 13F podnesaka. Ovi dokumenti izgledaju unatrag i ne odražavaju nužno stavove velikih investitora poput Tepera u vrijeme kada postaju dostupni javnosti. Ulaganje na temelju odluka vrhunskog hedge fonda donesenog prije nekoliko mjeseci nije nužno mudar financijski potez.
