Sadržaj
- Kakav je trenutni omjer?
- Formula i izračun
- Trenutni omjer i dug
- Tumačenje trenutnog omjera
- Trenutni omjer se vremenom mijenja
- Korištenje trenutnog omjera
- Trenutni omjer prema ostalim omjerima
- Ograničenja trenutnog omjera
Kakav je trenutni omjer?
Trenutni omjer je koeficijent likvidnosti koji mjeri sposobnost tvrtke da plaća kratkoročne ili one dospjele u roku od jedne godine. Ulagačima i analitičarima poručuje kako tvrtka može maksimizirati tekuću imovinu u bilanci kako bi zadovoljila svoj tekući dug i druge obveze.
Ključni odvodi
- Trenutni omjer uspoređuje svu tekuću imovinu tvrtke s njezinim tekućim obvezama. Obično se definiraju kao imovina koja je u gotovini ili će se pretvoriti u gotovinu za godinu ili manje, te obveze koje će biti plaćene za godinu ili manje. Trenutni omjer ponekad se naziva i omjer "obrtnog kapitala" i pomaže ulagačima razumjeti više o sposobnosti tvrtke da pokriva kratkoročni dug tekućom imovinom. Slabosti trenutnog omjera uključuju poteškoće u uspoređivanju mjere po industrijskim skupinama, prekomjernu generaciju specifičnih stanja imovine i obveza i nedostatak trend informacija.
Formula i izračun za trenutni omjer
Da bi izračunali omjer, analitičari uspoređuju tekuću imovinu tvrtke s njezinim tekućim obvezama. Kratkotrajna imovina navedena u bilanci društva uključuje gotovinu, potraživanja, zalihe i drugu imovinu za koju se očekuje da će biti likvidirana ili pretvorena u novac za manje od jedne godine. Kratkoročne obveze uključuju dugovanja, plaću, porez koji se plaća i trenutni dio dugoročnog duga.
Trenutni omjer = Kratkoročne obvezeTrenutna imovina
Trenutni omjer koji je u skladu s prosjekom djelatnosti ili malo višim općenito se smatra prihvatljivim. Trenutni omjer niži od prosjeka u industriji može ukazivati na veći rizik od nevolje ili neuspjeha. Slično tome, ako tvrtka ima vrlo visok omjer struje u odnosu na vršnjačku grupu, to znači da uprava možda neće učinkovito koristiti svoju imovinu.
Trenutni omjer naziva se „tekući“, jer za razliku od nekih ostalih omjera likvidnosti, on uključuje svu tekuću imovinu i obveze.
Trenutni omjer naziva se i omjer obrtnog kapitala.
Korištenje trenutnog omjera
Trenutni omjer i dug
Tvrtka sa trenutnim omjerom manjim od jednog, u mnogim slučajevima nema na raspolaganju kapital za podmirivanje svojih kratkoročnih obveza ako su sve dospjele odjednom, dok trenutni omjer veći od jednog ukazuje na to da tvrtka ima financijska sredstva da ostane kratkoročno otapalo. Međutim, budući da je trenutni omjer u bilo kojem trenutku samo snimak, obično nije potpun prikaz likvidnosti ili likvidnosti poduzeća.
Na primjer, tvrtka može imati vrlo visok omjer struje, ali njegova potraživanja mogu biti vrlo stara, možda zato što njeni kupci plaćaju vrlo sporo, što je možda skriveno u trenutnom omjeru. Analitičari također moraju uzeti u obzir kvalitetu druge imovine tvrtke u odnosu na svoje obveze. Ako se zaliha ne može prodati, trenutni omjer može izgledati prihvatljivo u jednom trenutku, ali tvrtka se može uputiti na zadanu vrijednost.
Trenutni omjer manji od jednog može se činiti alarmantnim, premda različite situacije mogu utjecati na trenutni omjer u čvrstom poduzeću. Na primjer, uobičajeni mjesečni ciklus za tvrtke u naplatama i procesima plaćanja može dovesti do visokog omjera struje kako se primaju plaćanja, ali niskog omjera struje kao i zbirke.
Izračunavanje trenutnog omjera u samo jednom trenutku može značiti da tvrtka ne može pokriti sve svoje trenutne dugove, ali to ne znači da neće biti u mogućnosti kad jednom primi uplate.
Uz to su neke tvrtke, posebno veće prodavaonice poput Wal-Mart-a, mogle pregovarati s našim dobavljačima mnogo dulje od prosjeka. Ako trgovac ne nudi kupcima kredit, to se na njegovoj bilanci može prikazati kao saldo visokih obveza u odnosu na stanje potraživanja. Veliki trgovci na malo također mogu umanjiti količinu zaliha kroz učinkovit lanac opskrbe, zbog čega se njihova tekuća imovina smanjuje u odnosu na tekuće obveze, što rezultira nižim omjerom struje. Wal-Martov trenutni omjer u siječnju 2019. iznosio je 0, 80.
Trenutni omjer može biti korisna mjera kratkoročne solventnosti poduzeća kada se postavi u kontekst onoga što je bilo povijesno normalno za tvrtku i njenu vršnjačku skupinu. Također nudi više uvida kad se izračuna više puta tijekom nekoliko razdoblja.
Tumačenje trenutnog omjera
Omjer ispod 1 pokazuje da dugovi tvrtke koji dospijevaju u godinu dana ili manje veći su od imovine (gotovina ili druga kratkoročna imovina za koju se očekuje da će biti pretvorena u novac u roku od godinu dana ili manje).
S druge strane, u teoriji, što je veći trenutni omjer, sposobnije je društvo da plaća svoje obveze jer ima veći udio vrijednosti kratkotrajne imovine u odnosu na vrijednost svojih kratkoročnih obveza. Međutim, iako bi visoki omjer, recimo preko 3, mogao navesti da tvrtka može tri puta pokriti trenutne obveze, to može ukazivati na to da ne koristi učinkovito svoju tekuću imovinu, ne osigurava dobro financiranje ili ne upravlja svojim obrtnim sredstvima.
Trenutni omjer se vremenom mijenja
Što trenutni omjer čini "dobrim" ili "lošim" često ovisi o tome kako se mijenja. Tvrtka za koju se čini da ima prihvatljivi omjer struje mogla bi težiti situaciji u kojoj će se boriti da plati račune. Suprotno tome, tvrtka koja se, čini se, sada bori, mogla bi ostvariti dobar napredak prema zdravijem omjeru struje. U prvom slučaju, očekuje se da će trend trenutnog omjera tijekom vremena negativno utjecati na vrijednost tvrtke. Poboljšanje trenutnog omjera moglo bi ukazati na priliku za ulaganje u podcijenjene dionice u zaokretu tvrtke.
Zamislite danas dvije tvrtke s trenutnim omjerom 1, 00. Na temelju trenda trenutnog omjera u sljedećoj tablici, za koji bi analitičari vjerojatno očekivali optimističnija očekivanja?
Dvije stvari trebale bi biti očite u trendu tvrtke Horn & Co. vs. Claws, Inc.: Prvo je trend za Claws negativan, što znači da je daljnja istraga oprezna. Možda preuzimaju prevelik dug ili im je novčani saldo potrošen: i jedno i drugo bi moglo biti pitanje solventnosti ako se pogorša.
Trend Horn & Co je pozitivan, što bi moglo značiti bolje prikupljanja, brži promet zalihama ili da je tvrtka uspjela otplatiti dug. Drugi faktor je da je Clawsov trenutni omjer bio više volatilni, skočivši s 1, 35 na 1, 05 u jednoj godini, što bi moglo ukazivati na povećani operativni rizik i vjerovatno povlačenje vrijednosti tvrtke.
Korištenje trenutnog omjera
Trenutni omjer za tri tvrtke - Apple (AAPL), Walt Disney (DIS) i Costco Veleprodaja (COST) - izračunava se kako slijedi za fiskalnu godinu koja je završila 2017.:
Za svaki $ 1 tekućeg duga, COST je u trenutku snimanja ovog snimka imao na raspolaganju 98 USD centi za plaćanje duga. Isto tako, Disney je imao 1, 81 centa američke tekuće imovine za svaki dolar tekućeg duga. Apple je imao više nego dovoljno za pokriće svojih tekućih obveza ako bi se teoretski sve dospjelo odmah i sva se tekuća imovina mogla pretvoriti u novac.
Trenutna omjera prema ostalim koeficijentima likvidnosti
Ostali slični omjeri likvidnosti mogu se upotrijebiti za dopunu analize trenutnog omjera. U svakom slučaju, razlike u tim mjerama mogu pomoći ulagaču da razumije trenutni status imovine i obveza tvrtke iz različitih uglova, kao i da razumije kako se ti računi s vremenom mijenjaju.
Obično korišten omjer ispitivanja kiseline (ili brzi omjer) uspoređuje lako likvidiranu imovinu tvrtke (uključujući gotovinu, potraživanja i kratkoročna ulaganja, isključujući zalihe i unaprijed plaćene) sa svojim tekućim obvezama. Omjer gotovinske imovine (ili omjer gotovine) također je sličan trenutnom omjeru, ali on uspoređuje samo trgovačke vrijednosne papire i gotovinu tvrtke s njihovim tekućim obvezama.
Konačno, omjer operativnog novčanog toka uspoređuje aktivni novčani tok tvrtke iz operacija s trenutnim obvezama.
Ograničenja upotrebe trenutnog omjera
Jedno ograničenje upotrebe trenutnog omjera pojavljuje se kada se omjer koristi za usporedbu različitih tvrtki jedne s drugima. Poduzeća se znatno razlikuju između industrija, pa uspoređivanje trenutnih omjera poduzeća u različitim industrijama ne može dovesti do produktivnog uvida.
Na primjer, u jednoj je industriji možda uobičajenije kreditirati klijente na 90 dana ili duže, dok su u drugoj industriji kratkoročne kolekcije kritičnije. Ironično je da industrija koja daje više kredita zapravo može imati površinski snažniji omjer struje, jer bi njihova tekuća imovina bila veća. Obično je korisnije uspoređivati tvrtke unutar iste industrije.
Još jedan nedostatak korištenja omjera struje, ukratko spomenut, uključuje njegov nedostatak. Za razliku od mnogih drugih omjera likvidnosti, on uključuje svu imovinu tvrtke, čak i onu koja se ne može lako likvidirati. Na primjer, zamislite dvije tvrtke koje na kraju posljednjeg tromjesečja imaju trenutni omjer 0, 80. Na površini, ovo može izgledati ekvivalentno, ali kvaliteta i likvidnost te imovine mogu se vrlo razlikovati kao što je prikazano u sljedećem prikazu:
U ovom primjeru, tvrtka A ima mnogo više zaliha od tvrtke B, koju će u kratkom roku biti teže pretvoriti u novac. Možda je ovaj popis pretjerano zališen ili nepoželjan, što bi s vremenom moglo umanjiti njegovu vrijednost u bilanci. Tvrtka B ima više gotovine, što je najlikvidnija imovina i više potraživanja koja se mogu naplatiti brže nego što se zalihe mogu likvidirati. Iako se ukupna vrijednost kratkotrajne imovine podudara, Tvrtka B nalazi se u likvidnijem i solventnijem položaju.
Tekuće obveze Društva A i tvrtke B također su vrlo različite. Tvrtka A ima više dugovanja dok tvrtka B ima veći iznos kratkoročnih zapisa. Ovo bi vrijedilo provesti više istraga jer je vjerovatno da će dugovi koji se plaćaju morati biti plaćeni prije cjelokupnog stanja na računu koji se plaća. Međutim, tvrtka B ima manje plaće, što je obveza koja će se najvjerojatnije isplatiti u kratkom roku.
U ovom primjeru, iako se obje tvrtke čine sličnim, tvrtka B je vjerojatno u likvidnijem i solventnijem položaju. Investitor može ukopati dublje u detalje usporedbe trenutnog omjera ocjenjujući ostale omjere likvidnosti koji su usko fokusirani od trenutnog omjera.
