Raspršivanje pukotina odnosi se na ukupnu razliku u cijenama između barela sirove nafte i naftnih derivata iz kojih se rafinira. To je vrsta bruto marže za preradu specifičnu za industriju. "Pukotina" koja se naziva industrijski je pojam za razbijanje sirove nafte na sastavne proizvode, uključujući plinove poput propana, goriva za grijanje, benzina, lakih destilata poput mlaznog goriva, intermedijarnih destilata poput dizel goriva i teških destilata poput masti. Cijena barela sirove nafte i različite cijene proizvoda rafiniranih iz nje nisu uvijek u savršenoj sinkronizaciji. Ovisno o doba godine, vremenskim prilikama, globalnim zalihama i mnogim drugim faktorima, ponuda i potražnja za određenim destilatima rezultiraju promjenama u cijenama koje mogu utjecati na profitnu maržu na barel sirove nafte za rafinerije. Da bi ublažili rizik od cijena, rafinerije koriste futrole za zaštitu od širenja pukotina. Budući trgovci i opcije mogu također upotrijebiti pukotine kako bi zaštitili druge investicije ili spekulirati o mogućim promjenama cijena nafte i naftnih derivata.
Razbijanje pukotina pukotina
Tradicionalna igra raširenja pukotina koja se koristi za zaštitu od tih rizika uključuje rafinerije koje kupuju naftne termine i nadoknađuju položaj prodajom benzina, lož-ulja za grijanje ili drugih terminala za destilat koji će se proizvoditi iz tih bačvi. Rafinerijski proizvodi mogu koristiti ovu zaštitu da bi zaključili dobit. U osnovi, rafinerije žele snažan pozitivan raspon između cijene barela nafte i cijene rafiniranih proizvoda, što znači da je barel nafte znatno jeftiniji od rafiniranih proizvoda. Da biste saznali postoji li pozitivan rast pukotina, uzmite cijenu barela sirove nafte - u ovom slučaju, WTI od 51, 02 USD / barel, i usporedite je s odabranim rafiniranim proizvodom - recimo, RBOB-ov benzinac u budućnosti 1.5860 dolara po galonu. Ima 42 galona po barelu, tako da rafiner dobiva 66, 61 USD za svaku barel benzina za pukotinu od 15, 59 USD koja se može zaključiti s budućim ugovorima. To je najčešća igra puzanja pukotina, a naziva se širenje pukotine 1: 1.
Naravno, malo je previše pojednostavljenje procesa rafiniranja, jer jedna bačva nafte ne čini točno jednu bačvu benzina, a opet, različite mješavine proizvoda ovise o rafineriji. Dakle, postoje i druge predstave za pucanje pukotina u kojima kupujete tri nafte, a zatim se pobliže uskladite s destilatima kao dvije barele vrijedne benzinskog ugovora i jedna vrijedna lož ulja. Poznati su kao namazi pukotina 3: 2: 1 i čak 5: 3: 2 pukotine, a mogu se koristiti i kao oblik zaštite od ulaganja u same rafinerije. Za većinu trgovaca, širenje krakova 1: 1 bilježi osnovnu tržišnu dinamiku kojom pokušavaju trgovati.
Trgovanje Crack namazom
Obično kupujete ili prodajete namaz za pukotine. Ako ga kupujete, očekujete da će se širenje pukotina ojačati, što znači da rafinerijske marže rastu jer cijene sirove nafte padaju i / ili potražuju da rafinirani proizvodi rastu. Prodaja rasklapanja pukotina znači da očekujete da potražnja za rafiniranim proizvodima slabi ili da se sam namaz smanjuje zbog promjena u cijenama nafte, tako da prodajete rafinirane proizvode i kupujete sirove budućnosti.
Čitanje širenja pukotine kao tržišnog signala
Čak i ako ne želite sami trgovati pukotinom, to može poslužiti kao koristan signal o potencijalnim kretanjima cijena i na naftnom i na rafiniranom tržištu. Ako se pukotina značajno širi, što znači da cijena rafiniranih proizvoda nadmašuje cijenu nafte, mnogi investitori vide da će to biti znak da će sirova nafta na kraju poskupjeti kako bi se priljev povećao na povijesnim normama. Slično tome, ako je priljev previsok, ulagači to vide kao znak da će rafinerije usporiti proizvodnju da bi pooštrile ponudu do razine u kojoj će potražnja vratiti svoje marže. To, naravno, ima prigušujući učinak na cijenu sirove nafte. Dakle, namjeravate li trgovati ili ne, širenje pukotina vrijedno je pripaziti kao tržišni signal.
