Što je pokriveno stradanje?
Natkriveno stradanje je opcija opcija koja želi dobiti profit od bikovskih kretanja cijena pisanjem ponuda i pozivima na dionice koje su također u vlasništvu investitora. Na natkrivenom stradalniku ulagač ima kratki broj s jednakim brojem poziva i stavljanja opcija koji imaju istu štrajk cijenu i isteka.
Kako djeluju natkrivene stradalice
Natkriveno stradanje je strategija koja se može iskoristiti za potencijalno profitiranje za očekivanja bikovitih cijena na osnovi vrijednosnog papira. Pokrivena korita obično se mogu lako konstruirati na dionicama koje trguju velikim volumenom. Pokriveno stradanje uključuje i standardne opcije poziva i stavljanja kojima se trguje na burzama javnog tržišta i djeluje prodajom poziva i stavljanjem u isti štrajk, dok je vlasnik predmetne imovine. Zapravo je to kratko stradanje dok je dugo podložno.
Slično kao u pokrivenom pozivu, kada investitor prodaje naopačke pozive dok je vlasnik predmetne imovine, u pokrivenom stradalniku investitor će istovremeno prodati jednak broj stavki u istom štrajku. Pokriveno korito, s obzirom da ima kratko vrijeme, nije u potpunosti pokriveno i može izgubiti značajan novac ako cijena predmetne imovine značajno padne.
Ključni odvodi
- Natkriveni stradal je strategija opcija koja uključuje kratko stradanje (prodaja poziva i upućivanje u isti štrajk), dok je vlasnik predmetne imovine. Za razliku od pokrivenog poziva, pokriveno stražarstvo namijenjeno je investitorima koji vjeruju da se temeljna cijena neće kretati jako mnogo prije isteka. Strategija prekrivenog stradal-a nije u potpunosti "pokrivena", jer je pokrivena samo pozicija poziva.
Primjer konstrukcije natkrivenih stradalica
Kao i u bilo kojoj pokrivenoj strategiji, pokrivena strategija stradanja uključuje vlasništvo nad vrijednosnim papirom za koji se trguje opcijama. U ovom slučaju, strategija je pokrivena samo djelomično.
Budući da većina opcijskih ugovora trguje sa 100 dionica, za ulaganje obično mora imati najmanje 100 dionica temeljne jedinice. U nekim slučajevima mogu već posjedovati dionice. Ako dionice nisu u vlasništvu investitora ih kupuje na otvorenom tržištu. Ulagači bi mogli imati 200 dionica za potpuno pokrivenu strategiju, ali nije za očekivati da oba ugovora budu u novcu istovremeno.
Prvi korak: vlastiti 100 dionica s novčanom vrijednošću od 100 USD po dionici.
Da bi izgradio zavoj, investitor piše oba poziva i pristaje uz štrajk novca i iste isteke. Ova strategija će imati neto kredit jer uključuje dvije početne kratke prodaje.
Drugi korak: Prodaj XYZ 100 u cijeni od 3, 25 USD Prodaj XYZ 100 po cijeni od 3, 15 USD
Neto kredit je 6, 40 USD. Ako se dionica ne kreće, tada će se dobiti 6, 40 USD. Za svaki dobitak od 1 USD od štrajka, pozicija poziva ima - 1 $ gubitka, a mjesto na poziciji dobiva $ 1 što je jednako 0 USD. Dakle, strategija ima maksimalni profit od 6, 40 USD.
Ova pozicija ima visoki rizik gubitka ako padne cijena dionica. Za svako smanjenje od 1 USD, pozicija "stavi" i pozicija poziva imaju gubitak od 1 USD za ukupni gubitak od 2 USD. Dakle, strategija počinje imati neto gubitak kada cijena dosegne 100 USD - (6, 40 USD / 2) = 96, 80 USD.
Pokrivena razmatranja o stradalima
Strategija prekrivenog stradal-a nije u potpunosti "pokrivena", jer je pokrivena samo pozicija opcije poziva. Pozicija kratkog stavljanja je "gola" ili otkrivena, što znači da će, ako joj se dodijeli, zatražiti pisac opcija da kupi dionice po štrajkastoj cijeni kako bi dovršio transakciju. Međutim, malo je vjerojatno da bi obje pozicije bile dodijeljene.
Iako su dobitci sa pokrivenom strategijom stradanja ograničeni, veliki gubici mogu rezultirati ako temeljna dionica padne na razine znatno ispod štrajka cijene nakon isteka opcije. Ako se dionica ne kreće mnogo između datuma ulaska na pozicije i isteka vremena, investitor prikuplja premije i ostvaruje mali dobitak.
Institucionalni i maloprodajni ulagači mogu konstruirati pokrivene strategije poziva za traženje potencijalne dobiti od opcijskih ugovora. Bilo koji ulagač koji želi trgovati derivatima morat će imati potrebna dopuštenja putem platforme za trgovanje opcijama (margin trading).
