Alphabet Inc. (GOOGL), roditelj Googleova pretraživača i jedna od nespornih zvijezda tehnološkog svijeta, ipak je ove godine objavio manje od briljantnih performansi, zalihe su joj drastično podmakle kolege FAANG i S&P 500. Ta razočaravajuća izvedba odražava glavne prednje vjetrove koji su suočeni Tvrtka na koju će se ulagači usredotočiti pažljivo kada prijavljuje zaradu već ovog tjedna.
Ti vjetrovi uključuju usporavanje rasta prihoda i financijske poremećaje koji bi mogli prouzročiti ako američka vlada pokuša razbiti Abecedu. Neki analitičari kažu da bi tvrtka vrijedila 50% više razbijenih.
Alphabet se "suočava sa zabrinutošću zbog potencijala usporavanja prihoda od pretraživanja, visokog rasta troškova, regulatornih rizika i nedostatka objavljivanja", kaže Bank of America u nedavnom izvješću. "Nakon slabosti prihoda u posljednjem tromjesečju i vakuuma objavljivanja, mislimo da je postava pozitivnija." Izvještaj BofA dodaje: "Ključno je pitanje želi li uprava pokušati povećati dionice ili ako regulatorna i druga pitanja vezana za konkurenciju ostanu pod znakom otkrivanja i novih poslovnih komentara."
Da budemo sigurni, slika zarade Alphabeta u kratkom roku izgleda stabilno. Analitičari očekuju da će Google objaviti zaradu po dionici od 11, 30 USD za kvartal do kraja lipnja, u usporedbi s EPS-om prije 4, 54 dolara.
Velika zabrinutost ulagača su znakovi mogućeg dugoročnog pada rasta prihoda. Za početak, u prvom kvartalu koji je završio u ožujku, Alphabet je izvijestio slabije rezultate nego što se očekivalo, u kojima je prihod usporio na 15, 3% u odnosu na isto razdoblje prethodne godine, znatno sporiji tempo od 19, 9% u Q4, a također ispod 24, 4% u Q1 2018, po časopisu Wall Street Journal. Za Q2, prihodi analitičara će porasti 16, 9%, pokazali su analitičari koje je istraživao Yahoo Finance. Iako je to nešto brže od Q1, i dalje je puno sporije od povijesnih stopa rasta Alphabeta.
Što će investitori tražiti
Kad Google objavi 25. srpnja, središnja točka za ulagače bit će kako će blagi rast prihoda biti u lipnju tromjesečju. Svaki pomak koji je mnogo strmiji od procjena konsenzusa pružit će municiju medvjedima koji Googleov pad prodaje vidi kao sistemski problem za kompaniju, po Barronovom.
Evercore ISI analitičar Kevin Rippey preporučuje postavljanje ključnih pitanja poput: što pokreće usporavanje, bilo da je bilo organsko ili samoinicijativno, postoji li povijesni presedan za ubrzanje rasta prihoda i može li išta u planu djelovati kao pozitivni katalizator, Rippey smatra usporavanje prodaje kao odraz privremenog čišćenja platforme tijekom koje je Google uklonio igrače koji sudjeluju u prijevarama oglasa u nastojanju da poboljšaju dugoročno zdravlje svog poslovanja.
Čak i s tim optimističnim gledištem, ulagači će pažljivo pratiti dokaze da Googleov osnovni prihod od prihoda usporava ekonomiju ili dolazi od konkurencije poput Snap Inc. (SNAP), Twitter Inc. (TWTR) i drugih. Značajno ublažavanje potražnje za pretraživačkim oglašavanjem bilo bi snažno pojačanje unatrag jer se povećava nekoliko novih proizvoda kako bi se povećala prodaja.
Te su nove inicijative oglasa potaknule neke bikove kako bi povisili njihove prognoze. Google je "među najboljim cjevovodima za oglase koje smo vidjeli" u najmanje četiri godine, kaže analitičar Deutsche Bank Lloyd Walmsley, iz tvrtke Barron. „Vidimo kako ubrzavajući tempo novih oglasnih proizvoda postaje značajno sigurniji u perspektive 2020.“, dodao je.
Gledajući unaprijed
Googleova video platforma YouTube također će biti žarište ulagača, kako izvještava Alphabet. Konkretno, dioničari će htjeti znati koliko bi sve veće kritike YouTubea od strane političara mogle dovesti do nadzora. To bi, naravno, blijedilo pored američke antitrustovske tužbe. Na tu temu ulagači će tražiti bilo kakav uvid od izvršnog tima Alphabeta u vezi s tim kako planiraju upravljati tvrtkom radi rasta i minimalizacije bilo kakve štete, tijekom dugotrajne bitke sa saveznom vladom.
