Što je Kanarski poziv
Kanarski poziv je pojačana veza koja se ne može pozvati nakon završetka razdoblja prvog koraka. Pojačana obveznica je ona u kojoj obveznica plaća početnu stopu kupona za prvo određeno razdoblje, a zatim prelazi na višu stopu za preostala razdoblja.
Kanarskim pozivom, izdavatelj obveznice zadržava mogućnost povrata obveznice do prvog koraka, ali ne može je ponovo nazvati nakon te točke. Vježbanje kanarinca može se dogoditi samo na unaprijed određene datume.
BREAKING DOWN Canary Call
U situaciji kanarinskog poziva, ako izdavatelj obveznice odluči da ne nazove prije isteka kanarskog poziva, obveznica će ostati tipična postepena obveznica, gdje će se stopa kupona povećavati sa svakim povećanjem razdoblja. Izdanje će navesti detalje o određenim datumima na koji se može nazvati kanarinac. Na taj je način slična bermudskoj opciji. S Bermudom opcijom, posjednik ima pravo iskoristiti tu opciju u unaprijed određenim intervalima ili datumima tijekom životnog vijeka ugovora.
Jedna prednost za izdavatelje povećanih obveznica je ta što im nudi zaštitnu taktiku protiv pada kamatnih stopa. Uz opciju kanarinog poziva, izdavatelj gubi tu prednost nakon što prođe prvo razdoblje pojačanja. Kanarski pozivi mogu povećati obveznice privlačnijim za ulagače.
Ulagači koji kupuju i drže vrijednosne papire poput povećanih obveznica. Općenito, jer na njih ne utječu fluktuacije kamatnih stopa koliko tradicionalne obveznice. Povećavajuće obveznice, a naročito one s kanarinskim pozivima, posebno su privlačne u onim vremenima kada će kamatne stope brzo premašiti povećanu stopu. Iako, naravno, ta promjena kamatnih stopa često može biti teško sa sigurnošću predvidjeti.
Primjer Kanarskog poziva
U ovom scenariju, Acme Company izdaje sedmogodišnju obveznicu s opcijom kanarinca. Početna stopa kupona iznosi 6 posto. Stopa se povećava do 7 posto nakon dvije godine, s dodatnim povećanjem u intervalima od 2 do 3 godine.
U trenutku četverogodišnjeg razdoblja, stopa otvorenog tržišta možda je pala na 5 posto. U ovom trenutku, kompanija Acme voljela bi pozvati obveznicu i ponovno izdati dug po nižoj tržišnoj kamatnoj stopi. Međutim, oni više ne bi imali tu mogućnost zbog kanarinskog poziva. Kanarska opcija ograničila je njihovu mogućnost da pozovu samo datum prvog koraka pojačanja, koji se dogodio u dvogodišnjoj marki.
