Što je Overhang?
Overhang je mjera potencijalnog poništavanja kojem su izloženi zajednički dioničari zbog moguće dodjele odštete na temelju dionica. Obično je predstavljen u postotku i izračunava se kao odobrene opcije dionica uvećane za preostale opcije koje se daju podijeljene s ukupnim iznosom preostalih dionica.
Razumijevanje Overhang-a
Ne postoji pravilo da se utvrdi razina preklapanja opcija koja je štetna za obične dioničare, ali općenito govoreći, veći je broj, veći je rizik. Opcija opcija smanjuje se nakon javne ponude jer se povećava broj izdanih dionica. Ako tvrtka ima previsoke mogućnosti nadvožnjaka, mora generirati još veće razine rasta i profita kako bi kompenzirao razrjeđivačke efekte nadvožnjaka na zaradu po dionici, a samim tim se ulagač vraća.
To zauzvrat može dovesti menadžere da preuzmu veći rizik, isplaćuju manje dividende i preuzmu više duga. To može rezultirati većom nepostojanošću cijena dionica tvrtke. Društva s visokom razinom vlasništva nad dionicama, s druge strane, imaju tendenciju da imaju jače financijske performanse, isplaćuju veće dividende i vide manje volatilnosti cijena dionica.
Prema istraživanju izvršnog savjetnika za odštetu od strane FW Cook & Co. iz 2017., tvrtke s malim kapitalom odobravaju znatno veći postotak svojih opcija za dionice rukovoditeljima u usporedbi s tvrtkama s velikim kapitalom. Tehnološke tvrtke također imaju najmanji udio nagrada dodijeljenih višem menadžmentu, dok energetski i industrijski sektor imaju najveći.
Ključni odvodi
- Overhang je potpuno uklanjanje zajedničkih dioničara zbog nagrada za dionice zaposlenika. Općenito se izražava u postocima. Što je veći broj prekrivanja, to je veći i rizik.
Smanjenje utjecaja prekrivanja
Budući da opcija opcije može negativno utjecati na cijenu dionica, poduzetnici i uprava poduzeća uglavnom smišljaju HR strategije kako bi ublažili njihov utjecaj. Opcije na temelju performansi jedna je takva strategija. Promjene u kojima će zaposlenik provoditi mogućnosti temeljene na učinku manje su u usporedbi s tradicionalnim opcijama dionica koje nisu vezane za izvedbu i gotovo su izvjesne za provedbu, nakon što završi razdoblje stjecanja prava.
Primjer prekrivanja
Najjednostavniji način izračunavanja opcijskih opcija je zbrajanje postojećih i budućih problema s opcijama podijeljeno s ukupnim brojem preostalih dionica. Na primjer, pretpostavimo da je tvrtka već izdala 50.000 opcija i planira distribuirati još 50.000 opcija. Pod pretpostavkom da tvrtka ima milijun dionica u ukupnom iznosu, tada je ukupni preklop (50000 + 50000) / 1000, 000 = 10%.
