Starbucks Corporation (NASDAQ: SBUX) ima najprepoznatljiviju marku kave na svijetu. Ono što je započelo kao mali kafić na Pike Place Marketu, međunarodni je konglomerat s više od 28 218 lokacija od 2018. Početni ulagači bili su pesimistični u pogledu dugoročnih perspektiva tvrtke, s uobičajenim argumentom da "ljudi neće nastaviti plaćati $ x.xx za samo šalicu kave ", ali Starbucks je dokazao da ima snagu i impresivan rast.
Iako se Starbucksova početna javna ponuda (IPO) dogodila još 1992. godine, u razdoblju nakon 2010. godine cijene su naglo skočile. Ne iznenađuje što je dionica prikupila mnogo pozitivnog tiska za svoje performanse. Međutim, u budućnosti se pojavljuju neki stvarni rizici s kojima se suočava marka Starbucks, uključujući globalnu konkurenciju, cijene robe i promjenjivu dinamiku na maloprodajnom tržištu.
Nije nužno točno da se "ono što se povećava mora spustiti", ali također nema razloga vjerovati da će Starbucks nastaviti rasti bez obzira na tržišne uvjete. Ulagači moraju istražiti je li dionica dobra kupovina na temelju očekivanih budućih rezultata, a ne na onome što se dogodilo u prošlosti.
Budući rast zarade ovisi o ukusima potrošača, vladinim propisima, korporativnom upravljanju, ulaznim cijenama i mnogim drugim faktorima. Ti su čimbenici prisutni za bilo koji posao, ali svaki posao s njima različito komunicira i Starbucks nije iznimka.
U 2018. godini tržišne procjene tvrtke izgledaju relativno snažno. Dionice su prodane za 57, 07 USD od 15. listopada 2018. Ovo je povećanje od 43% u pet godina. U proteklih deset godina bilježi ukupni godišnji povrat od 26% s prinosom dividende od 2, 57%
Tvrtka je dobro uspostavljena na tržištu i ima posvećen omjer isplate od 36%, sa zadnjim dvanaestomjesečnim besplatnim novčanim tokom od 2, 6 milijardi dolara. Njegova cijena za oslobađanje novčanog toka u posljednje tri godine prosječno je 22.
Od listopada 2018. tvrtka ima omjer cijene i zarade od 17, 66. To je otprilike u sredini za S&P 100 tvrtki. Njegov P / E ujedno je i jedan od najnižih u potrošačkim ciklusima S&P 100, a kreće se od 146 do 5. Kombinirajte to sa trogodišnjim prosjekom beta-beta od 0, 63 i rizici izgledaju umjereno u kratkom roku.
To kaže da su potrošački ciklusi skloni brojnim rizicima - posebno ugostiteljskoj industriji - jer se promjene potrošnje i potrošačke sklonosti mogu kretati prema nižim cijenama. Ispod je nekoliko čimbenika na koje bi investitori trebali paziti, a koji bi uvijek mogli ugroziti rast budućih zarada.
konkurencija
Natjecatelji obiluju sa svih strana potrošačke ciklične industrije restorana i pića. Starbucks konkurira nekoliko drugih jeftinih pružatelja usluga, uključujući Dunking Donuts, McDonalds i robne marke robnih marki, a da ne spominjemo konkurenciju toplih i hladnih pića od kompanija poput Coca-Cole i Pepsi, koje uvijek traže najnovije marke novih brendova. Stoga bi tržišni trendovski proizvodi ili akvizicije poput Coca-Cola Costa ugovora mogli negativno utjecati na prihode tvrtke Starbucks.
Partnerstva su također varijabla za konkurenciju. Starbucks ima svoje lokacije u mnogim trgovinama Barnes & Noble, Best Buy i Target. Održavanje ovih partnerstava i sprečavanje konkurencije u usklađivanju na tim kanalima je također važno. Također je presudno operativno održavanje branda živim kroz partnerstva s dobavljačima kao što su Walmart, Target i drugi prodavači, uključujući mrežne prodavače.
Fluktuacije cijena robe
Starbucks otvoreno priznaje da je ranjiv na cijene robe. Tvrtka troši izvanrednu količinu novca na kavna zrna, šećer, mlijeko i druge proizvode. Nije gola izložena fluktuacijama robe. Starbucks koristi izvedene ugovore kao zaštitu u slučaju da cijene naglo porastu. A postoje dokazi koji ukazuju na to da su ove mjere učinkovite za krajnji rezultat.
Tržišni rizik
Američka je burza uživala šarmantan uspon od najnižih nivoa 2009. godine, a ekonomija i burza kontinuirano povećavaju svake godine. Zalihe u gotovo svim sektorima uspjele su iskoristiti tu prednost, a većina savjetnika za ulaganje bila je bična na budućnost. Međutim, s planovima rastućih stopa iz Federalnih rezervi, što se godinama sve češće iskaču dobici i rizici trgovinske volatilnosti, rizici na medvjeđem tržištu u 2018.-2019. Beta od 0, 63 za Starbucks ograničava te rizike, ali na svim medvjeđim tržištima ima svojih katalizatora, a ako ih se kombinira s nekim drugim idiosinkratskim rizicima, može biti ozbiljnije štetna.
Slabiji učinak na tržištima u nastajanju
Starbucks je rasporedio neke značajne količine kapitala kako bi se proširio na međunarodna tržišta, dijelom i zbog toga što mnoge glavne lokacije u Sjedinjenim Državama već imaju lokacije Starbucks i tržište postaje zasićeno. Komičar Lewis Black jednom se našalio da je naletio na dva kafića Starbucks koji se nalaze izravno preko puta druge u Teksasu, a sada postoje tri odvojena kafića Starbucks na raskrižju Shepherda i West Grey-a u Houstonu.
Zasićenost domaćima nije uvijek najbolji pokretač međunarodne ekspanzije, ali nema garancije da će međunarodna tržišta imati stope prihvaćanja koja zrcale SAD. Tvrtka je u Kinu i Indiju uložila značajna ulaganja u Starbucks Coffee China i Asia Pacific (CAP), ali ta se nastojanja još uvijek razvijaju. Investitori bi trebali obratiti posebnu pozornost na izvedbu kafića Starbucks u inozemstvu, posebno CAP-a. CAP je postigao određeni uspjeh, ali konkurentske marke također se kreću na ista tržišta u nastajanju, uključujući velike franšize kompanije Yum! Marke i McDonald's s McCafeom.
Donja linija
Neki investitori vjeruju da bi Starbucks mogao biti vrhunac nakon dužeg tržišnog uspjeha. Moguće predstojeće tržište medvjeda u kombinaciji s ekonomskim i smanjenjem potrošnje moglo bi predstavljati problem Starbucksu i njegovim ulagačima, jer će luksuzni brendovi preuzeti hit u ovom scenariju. Novo globalno širenje također je rizik jer međunarodna tržišta imaju različite sklonosti i razine usvajanja. Širenje s razvijenih tržišta na tržišta u nastajanju također može imati veće rizike jer se psihologije potrošnje mogu drastično razlikovati. No, iako postoje rizici, Starbucksova trogodišnja beta verzija od 0, 63 u konačnici sugerira da će osjetiti manje ozbiljne gubitke u širokom padu tržišta što je dobro za ulagače. Kao i kod svih dionica i potrošačkih ciklusa, osobito je važno pratiti sustavne promjene, zajedno s idiosinkratskim promjenama, kako bi ostali ispred svih potencijalnih gubitaka koji se mogu izbjeći ili zaštititi aktivnim ulaganjem.
